Москва, 18 мая 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании ВТБ Инфраструктурный Холдинг на уровне ruBBB+. Прогноз по рейтингу стабильный.
ООО ВТБ Инфраструктурный Холдинг входит в Группу ВТБ и занимается развитием инфраструктурных проектов. Агентство позитивно оценивает тесную взаимосвязь с Группой ВТБ и возможности по оказанию административной и финансовой поддержки рейтингуемому лицу. Портфель ВТБ Инфраструктурный Холдинг насчитывает более 10 инфраструктурных проектов в разных индустриях, включая платные дороги, мостовые сооружения и развязки, городской транспорт, аэропорты, социальную и экологическую инфраструктуру.
Одним из основных объектов вложений объекта рейтинга на 31.12.2020 (далее - отчетная дата) по российским стандартам отчетности является выданный займ компании, конечной инвестицией которой является вложение в ООО «Воздушные Ворота Северной Столицы» (далее - ВВСС), занимавшаяся строительством, а в настоящее время являющаяся оператором аэропорта Пулково в г. Санкт-Петербурге. Как и на весь бизнес, связанный с авиаперевозками, пандемия коронавируса негативно сказалась на деятельности ВВСС с существенными падением EBITDA и свободного денежного потока, который всё же остался положительным в 1 и 2 полугодии 2020 года. Компания находится в диалоге с основными кредиторами, при этом накопленной ликвидности и собственного денежного потока хватало на обслуживание долговых обязательств в полном объеме в 2020 году. В текущем году прогнозируется постепенное восстановление объёмов пассажиропотоков как на внутренних, так и частично на международных направлениях, что позитивно скажется на результатах ВВСС и улучшит общую оценку агентством качества активов ВТБ Инфраструктурный Холдинг.
Иными вложениями ВТБ Инфраструктурный Холдинг являются доли в компаниях, занимающиеся инфраструктурными проектами, в частности, Западный скоростной диаметр, трасса М-11 «Нева», Восточный выезд из Уфы, ряд иных, а также доли в сервисных и обслуживающих компаниях. Объект рейтинга реализует широкий спектр финансовых, юридических, строительных, эксплуатационных, девелоперских и технических задач в сфере инфраструктурных проектов. В целом коэффициент качества активов по методологии агентства оценивается агентством на невысоком уровне.
Фондирование ВТБ Инфраструктурный Холдинг в основном представлено займами от компаний, связанных с Группой ВТБ, а также от Банка ВТБ. По привлеченным заёмным средствам предусмотрена капитализация процентов, займы выданные имеют аналогичную структуру оплаты процентов, поэтому риски неисполнения обязательств представляются низкими. В 2021 году планируется выход из некоторых инвестиций с прибылью, а также получение дивидендов от ряда девелоперских проектов, которые закончили 2020 год с существенной прибылью и возможностями по распределению средств акционерам.
В 2018 и 2019 годах компания активно работала над вопросом восстановления чистых активов по РСБУ и по итогам 2020 года показала чистую прибыль, что улучшило оценку рентабельности. В 2020 году процентные доходы превысили процентные расходы: отношение начисленных процентных доходов к процентным расходам составило 3.3.
Агентство отмечает умеренно низкую подверженность валютным рискам в компании, основной полученный займ номинирован и выдан в иностранной валюте.
Стратегическое и операционное управление компанией осуществляется с привлечением сотрудников Банка ВТБ. В состав Совета Директоров входят представители Банка ВТБ (ПАО) и АО ВТБ Капитал. В блоке бизнес-рисков информационная прозрачность компании оценивается на умеренном уровне вследствие того, что отчетность компании по РСБУ не раскрывается на сайте ВТБ Инфраструктурный Холдинг, консолидированная МСФО объекта рейтинга не составляется и не публикуется, при этом положительно отмечается, что МСФО отчетность компании входит в консолидированную отчетность по группе ВТБ, сегмент КИБ, и объект рейтинга публикует на своем сайте презентации о собственной деятельности и своих проектах.
По данным отчётности по РСБУ на 31.12.2020 размер активов ООО ВТБ Инфраструктурный Холдинг составил 12.8 млрд рублей, размер капитала – 142.7 млн рублей. Чистая прибыль за 2020 год составила 563 млн рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО ВТБ Инфраструктурный Холдинг впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО ВТБ Инфраструктурный Холдинг, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО ВТБ Инфраструктурный Холдинг принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО ВТБ Инфраструктурный Холдинг дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.