Москва, 26 марта 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности финансовой компании «РАНП» на уровне ruВB. Прогноз по рейтингу стабильный.
АО «РАНП» (далее – «компания») осуществляет инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. Основным активом компании является пакет акций Банка «ВБРР» (АО) (ruAA, стаб.), доля которого в структуре активов на 31.12.2020 (далее - «отчетная дата») составила более 50%. Учет акций на балансе осуществляется по номинальной стоимости. Несмотря на высокое кредитное качество ключевого объекта вложений, агентство отмечает повышенный риск концентрации активов, что оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга. Ранее компания получала дивидендный доход по данным акциям- в 2019 году он составил 18 млн руб., однако в 2020 году из-за неопределенности на фоне распространения пандемии дивиденды банка не были распределены.
Основным источником финансирования деятельности в 2020 году (далее – «отчетный период) стали сделки обратного РЕПО на объём свободной ликвидности на балансе компании. На отчетную дату объем сделок составлял 80,5 млн руб. (на 30.06.2020 67 млн руб.). Операции РЕПО заключаются через брокера, который входит в топ-5 крупнейших операторов рынка РЕПО на Московской бирже. Обеспечением по сделкам выступают высоколиквидные акции российских компаний или ОФЗ.
Позитивное влияние на рейтинг оказывает отсутствие долговой нагрузки и подверженности валютным рискам: все операции, а также активы и обязательства номинированы в рублях. Текущие операционные расходы практически полностью покрываются доходами от совершения сделок обратного РЕПО. Обязательства компании преимущественно представлены кредиторской задолженностью по обратной продаже активов, которые являются обеспечением в сделках обратного РЕПО. В связи с этим агентство высоко оценивает показатели текущей и «стрессовой» ликвидности, которые составили на 31.12.2020 и 30.06.2020 3 и 3,5, соответственно. Ограничивает уровень рейтинга показатель качества активов, который представляет собой отношение скорректированных по методологии Агентства активов к их балансовой стоимости на отчетную дату, он составил 0,67 (на 30.06.2020 0,65).
Умеренно негативное влияние на уровень рейтинга оказывает рентабельность компании. Чистая прибыль по итогам отчетного периода снизилась до 8,2 млн руб. (за аналогичный период прошлого года она составила 19,1 млн руб.). За отчетный период по скорректированной чистому убытку/прибыли рентабельность активов составила -0,6%, а капитала -0,8% (за 2019 год показатели составили 6% и 8%, соответственно). Негативная динамика показателей связана с отсутствием дивидендных выплат в 2020 году, а также ростом доходов от переоценки бумаг, находящихся в обеспечении по сделкам РЕПО, которые скорректировали размер чистой прибыли по итогам отчетного периода.
Уровень качества риск-менеджмента оценивается агентством как удовлетворительный. Система управления рисками организована на уровне ООО «УК Портфельные инвестиции», под управлением которой находятся паи ЗПИФ смешанных инвестиций «Коммерческие инвестиции», при этом акции «РАНП» включены в ЗПИФ. Негативное влияние на рейтинг оказывает крайне низкий уровень информационной прозрачности для внешних пользователей, в связи с отсутствием финансовой отчетности в открытом доступе, невысокой деловой репутацией аудитора, а также отсутствием информации об ее конечных бенефициарах ввиду того, что ими являются пайщики ЗПИФ.
По данным отчётности по РСБУ на 31.12.2020 размер активов АО «РАНП» составил 308 млн рублей, размер капитала – 249 млн рублей. Чистая прибыль за 2020 год составила 8,2 млн рублей, за 2019 год 19,1 млн рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «РАНП» был впервые опубликован 03.04.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 27.03.2020.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «РАНП», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «РАНП» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «РАНП» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.