Москва, 2 декабря 2021 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Дельта» на уровне ruBВB- со стабильным прогнозом.
Рейтинг компании обусловлен ограниченными конкурентными позициями, адекватным уровнем достаточности собственных средств и высокой рентабельностью, адекватным качеством активов, приемлемой ликвидной позицией и приемлемой оценкой корпоративного управления.
ООО «Лизинговая компания «Дельта» - универсальная лизинговая компания. В портфеле компании более 10 видов оборудования, преобладает строительная и дорожно-строительная техника, а также легковой и грузовой автотранспорт. Основная доля клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса. Головной офис компании находится в г. Красноярске, также лизингодатель имеет обособленные подразделения в Республике Хакасия, в Иркутской, Амурской, Новосибирской и Кемеровской областях, Приморском, Забайкальском и Хабаровском краях. Бенефициарами компании являются Герман В.В. и супруга директора компании Ворошилова О.В. с долями владения в 79,9% и 20,1% соответственно.
Ограниченные конкурентные позиции обусловлены масштабом бизнеса компании на российском рынке лизинга (по итогам 1 полугодия 2021 года компания занимает 40-е место по размеру лизингового портфеля и 36-е по объему нового бизнеса в рэнкинге «Эксперт РА»). При этом за период с 01.07.2020 по 01.07.2021 компания увеличила лизинговый портфель на 64% до 13 млрд руб. Компания предоставляет услуги лизинга преимущественно на территории Сибирского и Дальневосточного федеральных округов (67% и 26% портфеля соответственно на 01.07.2021). Отмечается приемлемый уровень диверсификации бизнеса по сегментам (индекс Херфиндаля-Хиршмана по видам имущества составил 15% на 01.07.2021). Также агентство позитивно оценивает низкую зависимость компании от крупнейшего поставщика, доля которого составляет около 3% портфеля на 01.07.2021.
Адекватный уровень достаточности собственных средств и высокая рентабельность. За период с 01.07.2020 по 01.07.2021 коэффициент автономии на фоне роста бизнеса снизился с 18,4% до 14,1%, однако остается на адекватном уровне. Компания поддерживает показатели эффективности деятельности на высоком уровне (по РСБУ ROA=4,7%, ROE=25,7% за период с 01.07.2020 по 01.07.2021), в том числе за счет невысокого уровня управленческих расходов (операционная эффективность составила 14,6%), что позволяет регулярно выплачивать дивиденды (на текущий момент выплачено около 24% от прибыли по итогам 2020 года). Положительное влияние оказывает низкая подверженность валютному риску (01.07.2021 все активы и пассивы номинированы в рублях), а также отсутствие активов и пассивов, пересмотр ставки по которым возможен в одностороннем порядке.
Адекватное качество активов. Доля лизингового портфеля с просроченными платежами свыше 30 дней находится на приемлемом уровне (около 7% на 01.07.2021), при этом реструктурированные лизинговые сделки отсутствуют. Концентрация лизинговых сделок на лизингополучателях, занятых в одной отрасли, находится на адекватном уровне (на 3 крупнейшие отрасли приходится 60% портфеля). В портфеле не наблюдается повышенной концентрации на лизингополучателях (на 10 крупнейших лизингополучателей приходится 19% платежей к получению на 01.07.2021, при этом на крупнейшего – 3%). Для компании характерен адекватный уровень авансирования сделок (средний размер авансов за период с 01.07.2020 по 01.07.2021 составил около 23%), также отмечается полное покрытие сделок дополнительным обеспечением. Кроме того, агентство отмечает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: свыше 90% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ruAAA и выше от «Эксперт РА». На денежные средства, размещенные в крупных российских банках преимущественно с высокими рейтингами, приходится 5% активов компании на 01.07.2021. Помимо депозитов и расчетных счетов в банках у компании есть краткосрочные займы, выданные юридическим и физическим лицам (около 2% активов на 01.07.2021).
Приемлемая ликвидная позиция. Компания фондируется преимущественно за счет банковских кредитов (около 58% пассивов на 01.07.2021), при этом отмечается адекватная концентрация на крупнейших кредиторах (доля крупнейшего кредитора составила 16% пассивов на 01.07.2021). Вместе с тем на текущий момент компанией в полной мере соблюдаются ковенанты по выданным кредитам. Также в июле 2021 года компания зарегистрировала первый облигационный выпуск в объеме 370 млн руб., при этом вся облигационная программа рассчитана на 10 млрд руб. Коэффициент долговой нагрузки вырос до 4,1 на 01.07.2021 против 2,7 годом ранее, но по-прежнему находится в комфортной зоне, при этом EBIT в 2 раза превышает уровень процентных расходов по обязательствам. Текущая и прогнозная ликвидность компании оцениваются как адекватные, несмотря на высокий уровень зависимости компании от краткосрочного фондирования (также более 50% пассивов на 01.07.2021). При этом компания имеет доступ к источникам дополнительной ликвидности в приемлемом объеме, которые представлены невыбранными лимитами по кредитным линиям крупных банков.
Приемлемая оценка корпоративного управления. Качество риск-менеджмента соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях эффективности деятельности. Большинство членов Совета директоров и руководства имеют многолетний стаж работы в компании. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает отсутствие практики ротации аудитора отчетности по РСБУ, а также отсутствие аудированной отчетности по МСФО, в связи с чем оценка качества лизинговых активов и финансового положения компании для неограниченного круга лиц может быть затруднена. Компания работает в рамках бизнес-плана на 2019–2023 гг., которая предполагает дальнейший органический рост масштабов бизнеса при сохранении качества лизингового портфеля и увеличении лимитов финансирования от действующих и новых банков-партнеров.
Объем портфеля компании на 01.07.2021 составил 13 млрд руб., объем нового бизнеса за 1пг2021 – 4,8 млрд руб., полученные лизинговые платежи за 1пг2021 – 3,6 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Лизинговая компания «Дельта» был впервые опубликован 16.11.2012. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 16.12.2020.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 30.07.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Лизинговая компания «Дельта», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Лизинговая компания «Дельта» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Лизинговая компания «Дельта» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.