Москва, 2 сентября 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ЭкономЛизинг на уровне ruВВ+. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
Рейтинг компании обусловлен слабыми конкурентными позициями, адекватным уровнем достаточности капитала и качеством лизингового портфеля, приемлемой позицией по ликвидности и консервативной оценкой корпоративного управления.
ООО «ЭкономЛизинг» – универсальная лизинговая компания. В портфеле компании более 15 видов оборудования, преобладают строительная и дорожно-строительная техника, а также легковой и грузовой автотранспорт. Компания предоставляет услуги лизинга преимущественно на территории Приволжского федерального округа. Головной офис расположен в г. Саратове, обособленные подразделения – в г. Волгограде, г. Пензе, г. Самаре, г. Воронеже. Более 90% клиентской базы компании приходится на представителей малого и среднего бизнеса, при этом она достаточно стабильна – доля повторных клиентов в продажах компании составляет порядка 50%. Единственным собственником компании является Алла Николаевна Леонгард, которая занимает должность генерального директора.
Давление на рейтинг оказывают слабые конкурентные позиции компании ввиду незначительного объема ее бизнеса в масштабах российского лизингового рынка (объем нового бизнеса за 1 полугодие 2020 года составил 289 млн руб., что соответствует 76-му месту в рэнкинге «Эксперт РА»). По объему лизингового портфеля компания на 01.07.2020 занимает 89-е место в рэнкинге «Эксперт РА» (930 млн руб.), плановый прирост лизингового портфеля ожидается во 2 полугодии 2020-го на уровне 10–15% ежеквартально, что позволит нарастить его объем до 1 млрд руб. к концу 2020 года. Для компании характерен приемлемый уровень диверсификации бизнеса по сегментам (доля автолизинга составляет 37% портфеля на 01.04.2020, строительной техники – 20% портфеля) в сочетании с высокой ликвидностью предметов лизинга.
Адекватный уровень достаточности собственных средств. На 01.04.2020 по РСБУ коэффициент автономии составил 19,8%, что оценивается как адекватный уровень. Для компании характерна невысокая эффективность бизнеса (за период с 01.04.2018 по 01.04.2020 по РСБУ среднее значение ROE=11,3%; ROA=1%, операционная эффективность – 82% за период с 01.04.2019 по 01.04.2020), однако агентство отмечает, что дивидендные выплаты не осуществляются и полученная прибыль направляется на развитие компании. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (01.04.2020 все активы и пассивы номинированы в рублях; активы, пересмотр ставки по которым возможен в одностороннем порядке, значительно превышают пассивы с аналогичным условием).
Адекватное качество лизингового портфеля. Лизинговый портфель характеризуется адекватным уровнем дефолтности (на 01.04.2020 доля просроченных платежей свыше 30 дней в лизинговом портфеле составила 1,3%; доля потенциально проблемных активов, по оценке агентства, не превышает 7% портфеля). Кроме того, несмотря на отдельные сложности у лизингополучателей на фоне пандемии во 2 квартале 2020 года, реструктуризация сделок не проводилась. Для компании также характерен адекватный уровень концентрации как на лизингополучателях (на 10 крупнейших клиентов приходится 27% портфеля на 01.04.2020), так и на поставщиках оборудования (доля топ-5 поставщиков в портфеле составила 22% портфеля имущества на 01.04.2020). Поддержку рейтингу оказывает адекватный уровень авансирования сделок (за период с 01.04.2019 по 01.04.2020 средний размер авансов составил 22% от объема нового бизнеса) и приемлемый уровень покрытия сделок дополнительным обеспечением (36% за период с 01.04.2019 по 01.04.2020). Кроме того, для компании характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (на 01.04.2020 весь объем лизингового имущества застрахован в компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше от «Эксперт РА»). Вместе с тем, отмечается слабая эффективность регрессионной работы (более 90% имущества за период с 01.04.2018 по 01.04.2020 после выхода лизингополучателя на просрочку более 90 дней не было взыскано).
Приемлемая ликвидная позиция. Фондирование осуществляется преимущественно за счет банковских кредитов (на 5 крупнейших банков-кредиторов приходится 46% пассивов на 01.04.2020), однако компания также начала активно привлекать инвестиции посредством облигационных займов (в обращении 2 облигационных выпуска на 100 и 200 млн руб. с погашением в 2022 г. и 2023 г.). Агентство обращает внимание на низкий уровень зависимости компании от краткосрочного фондирования (коэффициент текущей долговой нагрузки составил 14% на 01.04.2020). Текущий запас ликвидных активов находится на невысоком уровне (на 01.04.2020 объем средств на счетах и на депозитах в банках составил 4% активов), однако агентство отмечает наличие у компании доступа к источникам дополнительной ликвидности, которые представлены невыбранными лимитами по кредитным линиям (более трети пассивов на 01.04.2020), а также практику погашения обязательств по кредитам с опережением на 2–3 месяца, что позволяет сформировать подушку безопасности под будущие платежи.
Уровень корпоративного управления оценивается консервативно. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, однако давление на оценку корпоративного управления оказывает отсутствие аудированной отчетности по МСФО, в связи с чем оценка качества активов и финансового положения компании для неограниченного круга лиц затруднена. Кроме того, агентство отмечает существенное изменение в 2020 году порядка раскрытия в отчетности по РСБУ информации по договорам лизинга, что затрудняет сопоставление показателей разных периодов. Также отмечается отсутствие в компании Совета директоров, службы внутреннего контроля и отдельного подразделения, ответственного за управление рисками (данные функции возложены на финансовый отдел). Компания работает в рамках стратегии развития на 2020–2024 гг., которая направлена на увеличение объемов бизнеса и конкурентных позиций в регионах присутствия, а также на выход в новые регионы. Однако агентство обращает внимание, что динамика масштабов бизнеса компании и качество активов будут во многом зависеть от скорости восстановления общей экономической активности после спада во 2 квартале 2020 года.
Объем лизингового портфеля компании на 01.07.2020 составил 929,6 млн руб., объем нового бизнеса за 6 месяцев 2020 года – 289,3 млн руб., полученные лизинговые платежи за 6 месяцев 2020 года – 288,3 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «ЭкономЛизинг» был впервые опубликован 15.10.2008. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 11.12.2017.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «ЭкономЛизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «ЭкономЛизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «ЭкономЛизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.