Москва, 27 марта 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «НьюТек Сервисез» на уровне ruA-. Прогноз по рейтингу – стабильный.
ООО «НьюТек Сервисез» (далее – компания) является крупнейшим активом международной нефтесервисной группы NewTech Services Holding Limited (ГК «НьюТек Сервисез») (далее – группа), предоставляющей высокотехнологичные решения для компаний нефтегазовой отрасли в России и странах СНГ, Европе, Северной и Южной Америке и на Ближнем Востоке. ГК «НьюТек Сервисез» разрабатывает решения и оказывает услуги по следующим направлениям: бурение, заканчивание скважин, интегрированное управление проектами, продажа оборудования. ГК «НьюТек Сервисез» производит и продает широкий спектр оборудования КНБК (компоновок низа бурильной колонны) и заканчивания скважин, сейсморазведочное оборудование, а также предоставляет услуги сервисного обслуживания оборудования. Основные производственные мощности группы представлены заводом по производству буровых долот в г. Курган (ООО «Варел-НТС»), заводом по производству винтовых забойных двигателей, буровых и ловильных ясов и другого оборудования КНБК в г. Пермь (ООО «Гидробур-сервис»), заводами по производству оборудования для заканчивания скважин (ООО «Фронтьер РУ» в г.Пермь и Frontier Oil Tools в США), предприятиями по разработке телеметрических систем и приборов для геофизических исследований скважин в процессе бурения (ООО «ТехГеоБур» в г. Самара, компании Wolverine Oilfield Technologies, Frontier MWD Systems, SMS Precision Tech в США, компания Remote Measurement Systems Limited в Великобритании), предприятием по разработке технологий и оборудования бурения с управлением давлением (Frontier International в США).
В 2019 году рейтингуемое лицо прекратило выпускать индивидуальную отчётность по стандартам МСФО, в связи с чем рейтинговая оценка была основана на использовании данных управленческой отчётности группы за 2019 год и данных ее бюджета. Агентство отмечает, что применение отчётности NewTech Services Holding Limited для присвоения рейтинга одной компании из группы - ООО «НьюТек Сервисез» - обусловлено её исключительной важностью для всей группы: компания является генеральным подрядчиком по крупнейшим контрактам NewTech Services Holding Limited, ее центром прибыли, а также выполняет роль централизованного казначейства.
Агентство отмечает снижение концентрации деятельности на одном клиенте – группе «Газпром». На момент предыдущей актуализации более 80% остаточной стоимости действующей контрактной базы компании было представлено контрактами группы «Газпром», против менее 60% на конец 2019 года. Это привело к существенному снижению зависимости деятельности группы от выполнения контрактов в одном географическом регионе и переоценке фактора географической диверсификации. Агентство по-прежнему позитивно оценивает позиции компании в отдельных сегментах российского нефтесервисного рынка (долотный сервис, телеметрическое сопровождение наклонно-направленного бурения) как сильные, однако, отмечает ограниченность компетенций в некоторых других сегментах (буровые растворы, геофизические исследования, цементирование скважин), что ставит результативность выполнения контрактов генерального подряда (IPM) с крупнейшим заказчиком в зависимость от способности заключить соответствующие контракты с субподрядчиками на приемлемых для компании условиях. Уровень рентабельности деятельности компании позитивно оценивается агентством.
В 2019 году отрицательные финансовые результаты по зарубежным проектам из-за реализации геополитических рисков и задержки заключения части зарубежных контрактов привели к ухудшению операционных показателей группы. Выручка группы снизилась на 5%, показатель EBITDA - на 20%. При этом гибкость программы капитальных затрат, которая по факту оказалась вдвое ниже первоначальных планов, позволила не допустить существенного ухудшения долговых метрик. В результате этого, уровень общей долговой нагрузки группы оценивается как умеренно низкий: по данным управленческой отчетности на 31.12.2019 отношение долга к EBITDA незначительно превысило первоначальный ориентир в 1.0х, составив около 1.2х. Агентство не ожидает выход показателя за пределы 1.5х в ближайшие 18 месяцев. Уровень текущей долговой нагрузки также оценивается на низком уровне: покрытие процентов к уплате на горизонте 12 месяцев от 31.12.2019 EBITDA, по расчетам агентства, составляет более 10х. Преобладание собственных средств в структуре финансирования (около 50% пассивов за 2018-2019 гг.) обуславливает позитивную оценку диверсификации пассивов компании по кредиторам в соответствии с методологией, а также уровня «стрессовой» ликвидности.
Несмотря на снижение операционных показателей по итогам 2019 года, прогнозная ликвидность группы по-прежнему оценивается на высоком уровне. На горизонте 18 месяцев операционный денежный поток и остаток денежных средств покрывают инвестиционную программу компании, процентные платежи и выплаты по долгу с учётом рефинансирования на уровне более 1.25х. Показатели абсолютной и текущей ликвидности также оцениваются позитивно.
Агентство оставило без изменений оценку блока корпоративных рисков. Давление на рейтинговую оценку по-прежнему оказывает отсутствие формализованной дивидендной политики, независимых членов в составе директоров группы и низкий уровень публичной информационной прозрачности. Агентство отмечает, что с 2018 года группа начала осуществлять дивидендные выплаты, что на фоне отсутствия дивидендной политики затрудняет прогнозируемость дивидендных платежей. Тем не менее, агентство не ожидает роста выплат, способного существенно ухудшить долговые метрики группы. Также отмечается отсутствие контролирующего конечного бенефициара в структуре собственности и умеренно низкая оценка риск-менеджмента, обусловленная неполной программой страхования основных средств и отсутствием выделенного подразделения по управлению рисками.
NewTech Services Holding Limited не раскрывает публично отчётность по МСФО. По данным индивидуальной отчетности ООО «НьюТек Сервисез» по РСБУ за 9 месяцев 2019 года выручка компании составила 6.6 млрд руб., чистая прибыль – 405 млн руб., объем активов составил 13.1 млрд руб., собственный капитал – 6.5 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «НьюТек Сервисез» был впервые опубликован 03.04.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 01.04.2019.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 10.09.2019).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «НьюТек Сервисез», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «НьюТек Сервисез» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «НьюТек Сервисез» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.