Москва, 27 марта 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Солид-Лизинг» на уровне ruВ. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
Рейтинг компании обусловлен слабыми конкурентными позициями, адекватным уровнем достаточности капитала при низкой эффективности деятельности, умеренно низким качеством активов, приемлемой оценкой ликвидной позиции и корпоративного управления.
ООО «Солид-Лизинг» - универсальная лизинговая компания, в портфеле которой более 11 видов оборудования, преобладает строительная техника и грузовой автотранспорт (на 01.01.20 около 35% и 24% портфеля соответственно). «Солид-Лизинг» имеет головной офис в г. Москве и филиал в Казани. Услуги лизинга компания преимущественно предоставляет на территории г. Москвы, Приволжского и Центрального федеральных округов. Бенефициарами компании являются Н.В. Юрасова (владеющая долей в 73,2% через компанию ООО «Деловое партнерство»), С.И. Максимов и Л.В. Борисенко (19,9% и 6,9% соответственно через компанию ООО «ДИЛОС»).
Слабые конкурентные позиции ограничивают текущий уровень кредитоспособности компании и ее способность генерировать более стабильные денежные потоки ввиду незначительного объема бизнеса в масштабах российского лизингового рынка (объем нового бизнеса компании за 2019 год составил 499 млн. руб., что соответствует 87-му месту в рэнкинге «Эксперт РА»). Вместе с тем, лизингодатель работает с широким спектром видов оборудования (доля крупнейшего сегмента - строительной техники - составляет 35% портфеля на 01.01.20), которое характеризуется хорошей ликвидностью, при этом бизнес компании диверсифицирован по поставщикам (доля крупнейшего поставщика в портфеле составила 5%). Основными лизингополучателями компании являются представители малого бизнеса, при этом клиентская база является довольно стабильной: доля повторных клиентов в продажах компании в 2019 году составила 77%.
Достаточность собственных средств находится на адекватном уровне (на 01.10.19 по РСБУ коэффициент автономии составил 15%). При этом поддержку капитальной позиции окажет ожидаемое увеличение капитала на 50 млн руб. во втором полугодии 2020 года, а также отсутствие у компании планов по выплате дивидендов. Ограничивает уровень рейтинга низкая эффективность деятельности компании, характеризующаяся низкими показателями рентабельности (по данным РСБУ за 9М2019 ROA=0,7%, ROE=4,9%). Диверсификация активов по объектам кредитного риска находится на приемлемом уровне (на топ-10 клиентов приходится 45% портфеля на 01.10.2019), что снижает риски существенного обесценения портфеля, связанные с концентрацией на отдельных лизингополучателях.
Умеренно низкое качество активов компании обусловлено недостаточно консервативной политикой по размещению денежных средств в кредитных организациях и высокой долей просроченных платежей свыше 30 дней в лизинговом портфеле (3,6% на 01.10.19). Вместе с тем, для компании характерен приемлемый уровень концентрации на лизингополучателях и высокий уровень страхования лизингового имущества (85% лизингового имущества застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruBBB+ и выше от «Эксперт РА»). Кроме того, агентство отмечает использование лизингодателем практики заключения лизинговых договоров с дополнительным залог иного имущества (доля договоров с дополнительным обеспечением — 79,4% портфеля на 01.10.19) и приемлемый уровень авансирования сделок (средний размер аванса на 01.10.19 составил около 18%), что во многом нивелирует эффект от возможного обесценения активов. Среди позитивных факторов аналитики агентства отмечают отсутствие валютного и процентного риска (все активы и пассивы номинированы в рублях; отсутствует разрыв между активами и пассивами со ставкой, пересмотр которой возможен в одностороннем порядке).
Приемлемая ликвидная позиция. Фондирование лизинговой деятельности компании осуществляется преимущественно за счет облигационных займов, на которые приходится около 60% пассивов на 01.10.19, в то время как на кредиты трех основных банков-партнёров приходится 14%. Запас ликвидных активов находится на низком уровне (объем средств на счетах и на депозитах в банках составил менее 1% активов на 01.10.19) на фоне незначительного объема источников дополнительной ликвидности в виде невыбранных кредитных линий. При этом ограниченное число банков-партнеров без высоких кредитных рейтингов, по мнению агентства, не позволяет оценивать кредитные линии как стабильный источник и инструмент для рефинансированию обязательств в случае возникновения такой необходимости. В то же время агентство обращает внимание на высокий уровень зависимости компании от краткосрочного фондирования (64% пассивов на 01.10.19), что во многом обусловлено срочностью погашения облигаций.
Уровень корпоративного управления оценивается как приемлемый. Качество бизнес-процессов в целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании: более 80% сотрудников имеют опыт работы в лизинге, имеется разработанная система лимитов на лизингополучателей. Однако отсутствие обособленных подразделений по внутреннему аудиту и риск-менеджменту оказывают сдерживающее влияние на уровень рейтинга. Агентство негативно отмечает отсутствие аудированной отчетности по МСФО, в связи с чем более объективная оценка качества активов и финансового положения компании затруднена. Стратегия компании направлена на развитие таких направлений, как программы льготного и экспресс-лизинга, сервисное обслуживание и комплексное консультирование клиентов. По мнению агентства, заложенное в стратегии увеличение объемов нового бизнеса до 600 млн руб. и портфеля до 1,35 млрд руб. по результатам 2020 года не будет способствовать значительному усилению конкурентных позиций на российском лизинговом рынке.
Объем портфеля компании на 01.01.2020 составил 1,1 млрд руб., объем нового бизнеса за 2019 год – 499 млн руб., полученные лизинговые платежи за 2019 год – 384 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ООО «Солид-Лизинг» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась Методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 16.03.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Солид-Лизинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Солид-Лизинг» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Солид-Лизинг» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.