Москва, 21 мая 2018 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности проектной компании «Заречье» им. С.А. Кушнарева по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBB. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг ruBBB- со стабильным прогнозом.
Агентство в качестве позитивных факторов выделяет высокий объем собственных средств в структуре финансирования проекта и хорошую финансовую состоятельность проекта (DSCR на горизонте планирования больше 1,4). При этом при расчете финансовых показателей агентство трактовало долговые обязательства компании как квазикапитал с учетом предоставленной компанией информации. Однако, прогнозная ликвидность компании оценивается негативно из-за сложной структуры финансирования проекта. Компания-застройщик получает лишь часть средств, поступающих от продажи квартир, в связи с чем ей необходима регулярная финансовая помощь от учредителя. Агентство также считает негативным фактором слабые результаты 2017 г.: падение продаж по сравнению с показателями 2016 г. и отрицательный операционный денежный поток.
Агентство в качестве негативного фактора отмечает среднюю степень завершенности проекта компании на фоне слабой динамикой рынка недвижимости в ближайшем Подмосковье. АО «Заречье» им. С.А. Кушнарева является застройщиком жилого комплекса «Резиденция Сколково» на территории центральной части городского поселения Заречье Московской области с общей площадью жилых помещений 0,3 млн кв.м. На 1 квартал 2018 года продано 31,5% жилых площадей всего проекта с учетом запланированных к постройке площадей. На текущий момент осуществлено около половины инвестиций: 11,7 млрд руб. при общей инвестиционной стоимости проекта комплексной застройки в размере 24,5 млрд руб.
Агентство позитивно оценивает наличие большого опыта реализации подобных проектов у управленческой команды: компания реализует проект совместно с командой специалистов крупного девелопера, чей обширный опыт в реализации проектов жилой недвижимости, а также уровень корпоративного управления позитивно оценивается агентством. Риски проектирования оцениваются средне, т.к. проект стандартный и уже реализована примерно половина проекта. Агентство также позитивно оценивает уровень страхования рисков и отсутствие валютных рисков: все операции компания ведет в рублях.
Дополнительно в качестве положительного фактора выделяется качество корпоративного управления, связанное с высоким уровнем регламентации внутренних контрольных процедур в компании, и структура собственности. Негативно оценивается недостаточное, по мнению агентства, стратегическое обеспечение и отсутствие внешних экспертиз проекта.
По данным отчетности на 31.12.2017 активы АО «Заречье» им. С.А. Кушнарева находились на уровне 2,7 млрд руб., собственный капитал составил 1 млрд руб., выручка по итогам 2017 года составила 447 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности проектных компаний http://raexpert.ru/ratings/credits_project/method/ (применяемая версия методологии вступила в силу 09.02.18). Ключевые источники информации: данные АО «Заречье» им. С.А. Кушнарева, «Эксперт РА», Банка России.
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 18.02.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 24.05.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 17.05.2018. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.