Рейтинговые действия, 28.03.2018

«Эксперт РА» понизил рейтинг НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ ЭМЭНСИ» до уровня ruAА-
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 28 марта 2018 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг финансовой надежности НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ ЭМЭНСИ» до уровня ruAА-. Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у фонда действовал рейтинг на уровне ruAАА со стабильным прогнозом.

Агентство не отмечает ухудшения показателей деятельности фонда. Снижение рейтинга обусловлено исключительно двумя факторами: изменением методологии и, вместе с этим, подхода к оценке размерных показателей фонда, а также сменой акционеров АО «СК БЛАГОСОСТОЯНИЕ», которое контролирует НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ ЭМЭНСИ». Объем активов фонда по состоянию на 30.09.2017 составил 14,5 млрд рублей и оценивается как невысокий, что теперь по методологии агентства выделяется в качестве существенного негативного фактора. Кроме того, после завершения сделки по объединению страховых активов между структурами НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ», структурами Группы «Спутник» и фонда Baring Vostok Capital Partners единственным акционером АО «СК БЛАГОСОСТОЯНИЕ» стало ООО «Группа Ренессанс Страхование». В результате этого доля участия НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ» в АО «СК БЛАГОСОСТОЯНИЕ» (и соответственно, доля участия в фонде) снизилась со 100% до 35,8%, что теперь не позволяет агентству выделить фактор поддержки за НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ». В то же время бизнес-модель фонда, основанная на вхождении фонда в крупную страховую группу, позволила агентству снизить значимость рисков, связанных с низкими размерными показателями фонда.

НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ ЭМЭНСИ» осуществляет деятельность исключительно по негосударственному пенсионному обеспечению. В качестве позитивных факторов агентство отмечает низкую зависимость бизнеса от ключевых клиентов (на 30.09.2017 обязательства по НПО перед крупнейшим клиентом составили 8,8% от активов фонда) и высокий размер среднего счета по НПО (318,9 тыс. рублей на 30.09.2017). Фонд демонстрирует высокую доходность от размещения средств пенсионных резервов: на 30.09.2017 доходность от инвестирования пенсионных резервов за три года, предшествующих указанной дате, составила 39,9%. В то же время высокие темпы прироста обязательств по НПО (за период с 30.09.2016 по 30.09.2017 обязательства фонда по договорам НПО выросли на 41,3%) оказывают сдерживающее влияние на рейтинг.

Фонд придерживается консервативной инвестиционной стратегии. Так, на 30.09.2017 более 90% активов, в которые инвестированы средства пенсионных резервов и ИОУД, приходится на высоколиквидные и высоконадежные вложения, имеющие рейтинг «Эксперт РА» на уровне ruА и выше или сопоставимые рейтинги других агентств. Активы фонда, составляющие средства пенсионных резервов, хорошо диверсифицированы (на 30.09.2017 доля крупнейшего объекта, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAAA, ruAA+, ruAA, в активах пенсионных резервов, составила 4,5%, трех крупнейших - 11,0%). Кроме того, отмечается отсутствие в активах, составляющих средства пенсионных резервов и ИОУД, вложений в связанные стороны. Положительное влияние на уровень рейтинга также оказывают высокая достаточность средств для обеспечения уставной деятельности (отношение ИОУД на 31.12.2016, скорректированного на качество активов, к объему расходов фонда на операционную деятельность за 2016 год составило 3,0) и высокий запас ИОУД (на 30.09.2017 объем ИОУД фонда превысил минимальный размер более чем на 170%).

В числе позитивных факторов агентством выделяются высокий уровень организации и регламентации системы управления рисками, а также высокий уровень надежности и качества услуг управляющих компаний фонда. Однако на крупнейшую управляющую компанию пришлось 80,4% активов, относящихся к пенсионным резервам, что оказывает негативное влияние на рейтинг фонда.

По данным «Эксперт РА», на 30.09.2017 объем активов фонда составил 14,5 млрд рублей, обязательств по НПО - 13,2 млрд рублей. По данным Банка России, на 30.09.2017 НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ ЭМЭНСИ» занял 24 место по объему активов, 12 место по объему обязательств по НПО и 20 место по количеству участников по НПО на российском пенсионном рынке.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов финансовой надежности НПФ https://raexpert.ru/ratings/npf/method (применяемая версия методологии вступила в силу 12.02.2018). Ключевые источники информации: данные НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ ЭМЭНСИ», Банк России, «Эксперт РА».

Рейтинг финансовой надежности впервые был присвоен объекту рейтинга 28.11.2013. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 15.09.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 23.03.2018. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг финансовой надежности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Доверие проверят геополитикой

Коммерсант

Четвертый квартал 2021 года оказался для рынка доверительного управления худшим за последние три года. Отрасль пострадала из-за роста геополитических рисков, которые негативно влияли на стоимость рублевых активов. Впрочем, это не помешало отдельным игрокам увеличить привлечение. На фоне роста банковских ставок и сохранения высоких геополитических рисков приток клиентских средств может замедлиться, но полной остановки, как это было в 2014 году, управляющие не ждут.
25.01.2022

В частных фондах мало частного

Коммерсант

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) вложили 1,7 трлн руб. в бонды государственных и квазигосударственных компаний. Это почти половина всего облигационного портфеля НПФ. Лишь 0,6 трлн руб. инвестировано в публичный долг частных игроков. Только компании, сконцентрированные вокруг государства, могут обеспечить необходимую ликвидность долговым инструментам для высококонцентрированного рынка НПФ, поясняют эксперты. К тому же сейчас фонды между высокой доходностью и более высоким кредитным качеством выбирают второй вариант.
13.09.2021

Пенсии хорошо приложились

Коммерсантъ

ВТБ вслед за своим основным конкурентом — Сбербанком — хочет вывести продажи добровольных пенсионных продуктов своего негосударственного пенсионного фонда (НПФ) в мобильное приложение. Другие финансовые группы также собираются использовать такой канал продаж для финансовых продуктов. Правда, клиентская база их значительно меньше, а значит, госбанки будут, скорее всего, доминировать в этом сегменте.
07.09.2021

Доходность пенсионных накоплений у частных фондов растет

Ведомости

Все благодаря росту рынка акций и замедлению падения стоимости облигаций
01.09.2021

Облигации разместились в НПФ

Газета "Коммерсантъ"

Фонды «Региона»-«Россиума» купили бумаг на 100 млрд рублей
09.08.2021