Рейтинговые действия, 02.05.2017

RAEX (Эксперт РА) понизил рейтинг УК «УК КапиталЪ ПИФ» до уровня А
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

Москва, 02 мая 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) понизило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании ООО «УК КапиталЪ ПИФ» до уровня А. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А++. По рейтингу сохранен стабильный прогноз.

Давление на уровень рейтинга оказали низкая надежность и ликвидность активов в ИСУ ГК-3, на ипотечное покрытие которого на 30.09.2016 пришлось 70% от общего объема активов под управлением. Агентство отмечает повышенные кредитные риски заемщика ИСУ, а также репутационные риски, связанные с заявлениями АСВ о завышенной стоимости имущества в этом ИСУ. Тем не менее, агентство отмечает высокую доходность инвестиции для владельцев ИСУ. За 2016 год она составила 16,7%. Помимо этого, были выделены повышенные кредитные риски активов в ЗПИФах для неквалифицированных инвесторов: в структуре активов трех ЗПИФов для неквалифицированных инвесторов преобладают имущественные права по ДДУ в Новосибирске, Московской области и Краснодаре. Агентство умеренно негативно оценивает перспективы рынка жилищного строительства.

«Среди прочего, изменение рейтинга компании связано с изменением подхода к рейтинговой оценке: переходом от учета показателей Группы «КапиталЪ Управление активами» к показателям отдельной компании», - отмечает управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга также оказали невысокий объем выручки от ДУ по отношению к активам под управлением (за 2016 год показатель составил 4,9 тыс. руб. на 1 млн руб. активов в ДУ при среднерыночном значении 6,5 тыс. руб.), невысокие темпы снижения отношения платежей  к выручке от ДУ (за 2016 год показатель вырос на 2,6 п. п. при среднерыночном снижении на 3,1 п. п.) и волатильность объема чистой прибыли (чистая прибыль за 2015 год выросла на 74%, за 2016 год она сократилась на 55%). К сдерживающим факторам по рейтингу были отнесены умеренно низкий уровень диверсификации деятельности (на 31.12.2016 на ИСУ пришлось 68% активов под управлением, на ЗПИФы - 32%), низкий уровень диверсификации вложений собственных средств (на 31.12.2016 доля вложений в крупнейшего эмитента составила 55%), а также  узкая клиентская база (на 31.12.2016 количество клиентов-физических лиц составило 5, количество клиентов-юридических лиц - 5). Кроме того, сдерживающее влияние на рейтинг оказал низкий уровень информационной прозрачности компании при проведении рейтингового анализа.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали высокая вероятность поддержки со стороны собственника, высокий уровень организации инвестиционного процесса и риск-менеджмента, а также высокий уровень IT-системы и умеренно высокое качество инфраструктуры. Кроме того, аналитики выделили высокую надежность инвестирования вложений собственных средств (на 31.12.2016 собственные средства представлены депозитами и денежными средствами на расчетных счетах в банках с высокими кредитными рейтингами от аккредитованных национальных или иностранных рейтинговых агентств) и высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к платежам (достаточность собственных средств на 31.12.2016 по отношению к операционным платежам за 2016 год, скорректированным на норматив, составила 2,5). К положительным факторам по рейтингу были также отнесены умеренно высокие показатели рентабельности (за 2016 год ROA=6,6%, ROE=6,9%) и прирост клиентской базы.

На 31.12.2016 объем активов под управлением ООО «УК КапиталЪ ПИФ» составил 32,2 млрд руб., собственных средств - 199 млн руб. По данным мониторинга рынка ДУ и коллективных инвестиций, проведенного RAEX (Эксперт РА) по итогам 2016 года, Группа «КапиталЪ Управление активами» занимала 6-е место по объему средств в управлении, 8-е место по объему активов в ОПИФах и ИПИФах, 5-е место по объему пенсионных резервов НПФ в управлении, 11-е место по объему пенсионных накоплений НПФ в управлении, 5-е место по объему пенсионных накоплений ПФР в управлении, 6-е место по объему активов эндаумент-фондов (фондов целевого капитала) в управлении, 6-е место по объему активов фондов СРО в управлении, 1-е место по объему средств военной ипотеки в управлении, 5-е место по объему средств корпоративных клиентов в управлении и 10-е место по объему средств физических лиц в управлении. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтинга надежности и качества услуг управляющим компаниям http://raexpert.ru/ratings/managing/method/. Ключевые источники информации: данные ООО «УК КапиталЪ ПИФ», Банка России, Московской биржи, RAEX (Эксперт РА).

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Присвоенный рейтинг не является кредитным.

Дополнительные материалы по тематике


Фонды пошли на компромисс

Коммерсантъ

Промсвязьбанк заключил мировое соглашение с НПФ «Будущее» и «Сафмар» по судебному спору о выходе этих фондов из его капитала накануне санации. Фондам придется разместить 20 млрд руб. пенсионных средств в банке под символическую ставку на длительный срок. В результате сделки, которую поддержал ЦБ, банк получит дешевое фондирование, а клиенты НПФ — недополученную прибыль.
11.09.2019

Продукт вместо капитала: как нужно реформировать пенсионную систему

Лучше создать работающую накопительную пенсионную систему для 5 млн участников, чем пытаться заманить в нее десятки миллионов граждан, неспособных формировать пенсионные резервы 10.09.2019

Во всех пенсионных фондах ищут злоупотребления при переводе накоплений

Коммерсантъ

Прокуратура проводит масштабные проверки во всех негосударственных пенсионных фондах (НПФ) и Пенсионном фонде России (ПФР). Она обеспокоена «массовыми злоупотреблениями при переводе пенсионных накоплений граждан» в 2017–2019 годах. В результате речь может идти и о пересмотре итогов последних переходных кампаний. Однако тогда перед властями встанут масштабные технологические и политические вопросы, которые решить чрезвычайно сложно, полагают эксперты.
28.08.2019

У фондов появилась экономика

Коммерсантъ

Экспертная группа по НПФ создается на базе министерства
20.08.2019

Средства частных клиентов покидают депозиты

Коммерсантъ

Активы под управлением крупнейших российских управляющих компаний (УК) приблизились к 6 трлн руб. Взрывного роста на рынке не произошло, но компании уверенно улучшают позиции в секторах, связанных с доверительным управлением (ДУ) средствами частных инвесторов. Это касается и паевых инвестиционных фондов, в том числе закрытых, и индивидуальных инвестиционных счетов, и индивидуального ДУ. До конца года эксперты ждут роста интереса к консервативным ПИФам облигаций, которые были лидерами оттока с прошлого лета.
18.07.2019