RAEX (Эксперт РА) присвоил рейтинг компании «Издательская Группа «Азбука-Аттикус» на уровне ruBBB+
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Издательская Группа «Азбука-Аттикус» на уровне ruBBB+. Прогноз по рейтингу - стабильный.

Москва, 9 июня 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Издательская Группа «Азбука-Аттикус» на уровне ruBBB+ (что соответствует рейтингу А+(III) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный.

ООО «Издательская Группа «Азбука-Аттикус» является второй крупнейшей книгоиздательской группой в России в разделе художественная литература, занимая около 8% рынка, и объединяет 4 издательства под своим брендом: издательство «Азбука», «Иностранка», «Колибри» и «Махаон».

Издательство сотрудничает с крупными книготорговыми сетями, как, например, «Новый книжный - Буквоед», «Читай-город», а также осуществляет продажи через интернет-сайты, что позволяет добиться высокой диверсификации выручки, как на уровне оптовых покупателей, так и в сфере розничной торговли. Продажа книг в сети интернет положительно влияет на географическое распределение выручки, в результате чего финансовый результат компании не зависит от одного региона.

По итогам 2016 года компания показала высокую рентабельность. По консолидированной отчетности чистая прибыль увеличилась в 5 раз по сравнению с 2015 годом и составила 203 млн руб. Главной причиной значительного роста прибыли, по мнению компании, является адекватная программа развития, в соответствии с которой был стратегически верно подобран портфель издательских прав, а также оптимизация каналов продаж. Таким образом, рентабельность активов и капитала по скорректированной чистой прибыли составили 7% и 21% соответственно.

Общий уровень долговой нагрузки компании оценивается агентством как низкий. Отношение долга на 31.12.2016 к EBITDA за 2016 составило 2,2, соотношение CFO за 2016 год к долгу на последнюю отчетную дату - 44%. При этом отмечается высокая диверсификация пассивов по кредиторам, в силу высокого значения отношения капитала к пассивам.

«Агентство позитивно оценивает текущий уровень долга. Низкие объемы выплат по долговой нагрузке также были учтены в прогнозной ликвидности компании в следующие 18 месяцев, что положительно отразилось на рейтинговой оценке», - отмечает управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Печать книг преимущественно осуществляется на территории России, однако высококачественная и исключительно сложная продукция печатается за рубежом, в странах Азии. Доля такой продукции в общем объеме себестоимости с учетом прав печати, также номинированных в валюте, незначительна и составляет 11% по итогам 2016 года, вследствие чего валютные риски не оказывают существенного влияния на деятельность компании.

В числе факторов, оказывающих сдерживающее влияние на уровень рейтинга, аналитики отмечают низкий уровень информационной транспарентности ввиду отсутствия отчетности компании в открытом доступе. Качество риск-менеджмента был оценено на невысоком уровне из-за низкого страхового покрытия продукции на складе.

Показатели абсолютной, текущей и «стрессовой» ликвидности были оценены как умеренно низкие. Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.12.2016 составил 0,04 при скорректированном объеме денежных средств в размере 58 млн руб. и текущих обязательствах в 1,4 млрд руб. В рамках расчета коэффициента текущей ликвидности соотношение скорректированных оборотных активов к краткосрочным обязательствам составило 0,84. Коэффициент «стрессовой» ликвидности, показывающий объем скорректированных активов к балансовым обязательствам, был зафиксирован на уровне 0,88.

ООО «Издательская Группа «Азбука-Аттикус» осуществляет свою деятельность в сфере книгоиздательства. Объем активов компании по состоянию на 31.12.2016 составил 2,2 млрд руб., капитал - 797 млн руб., выручка компании по итогам 2016 года составила 2,1 млрд руб., чистая прибыль за аналогичный период - 203 млн рублей. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Apr18_2017/ (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.2017). Ключевые источники информации: данные ООО «Издательская Группа «Азбука-Аттикус», RAEX (Эксперт РА), Банка России.

Рейтинг кредитоспособности впервые присваивается объекту рейтинга. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 01.06.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Реалистичность проектов ГЧП на железных дорогах неочевидна

Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года изобилует описанием инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры для потребностей ресурсных и стивидорных компаний. 03.04.2019

Компромисс Трампа: что толкает вверх цены на нефть и курс рубля

РБК

Нефть дорожает вторую неделю подряд и практически отыграла декабрьское обвальное падение. На этом фоне растет и курс рубля, укрепившийся с конца года почти на 4%. Но длительному росту нацвалюты могут помешать геополитические риски.
09.01.2019