Москва, 26 января 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «ВЕЛЕС» на уровне B++ «Удовлетворительный уровень кредитоспособности». Прогноз по рейтингу - стабильный.
К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены умеренно высокий уровень достаточности капитала по реальной стоимости активов (при рыночной стоимости земельных участков в 914 млн руб. и выпуске облигационного займа на 2 млрд руб. в октябре 2016 года коэффициент достаточности капитала составил 0,31), низкая доля дебиторской задолженности в структуре активов (6,6% на 30.09.2016) и низкая доля кредиторской задолженности в структуре пассивов (5,7% на 30.09.2016), низкие юридические риски проекта (на текущий момент получена вся необходимая исходно-разрешительная документация реализации проекта) и низкие валютные риски (все операции ведутся в рублях). Также компанию характеризует высокое качество стратегического планирования (имеется детальный бизнес-план, содержащий подробное описание проекта, рынка сбыта, инвестиционных и финансовых показателей, а также финансовую модель на ближайшие годы), высокие возможности для привлечения залогового финансирования и позитивные тенденции развития рынка сбыта (рынок растениеводства и тепличного хозяйства характеризуется растущей инвестиционной привлекательностью и благоприятной конкурентной средой, а также отсутствием сильного конкурентного давления со стороны иностранных производителей в результате проводящейся на государственном уровне политики импортозамещения).
«Компания находится на начальной стадии реализации проекта тепличного хозяйства, при этом у нее имеется подробный долгосрочный бизнес-план и детальная финансовая модель, предусматривающая поступление денежных потоков от текущей деятельности, связанной с оптовыми продажами, достаточных для выплаты первого купона по облигациям в апреле 2017 года. Высокий уровень стратегического планирования положительно отражается на рейтинговой оценке», - комментирует управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказали низкие показатели ликвидности (на 30.09.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, скорректированные на ожидаемую выплату купона по облигациям в апреле 2017 года в размере 120 млн руб., составили 0,006, 0,04 и 0,04 соответственно), высокий уровень долговой нагрузки (с учетом облигационного займа в размере 2 млрд руб. и рыночной стоимости земельных участков в размере 914 млн руб. отношение долга к капиталу составило 2,27) и низкий уровень достаточности капитала по балансовой стоимости активов (коэффициент достаточности капитала, скорректированный на облигационный заём, составил 0,01). Ограничивают рейтинговую оценку также отсутствие опыта реализации аналогичных проектов у собственников и руководства компании, начальная стадия реализации проекта (сооружение тепличных конструкций начнется весной 2017 года), отсутствие официальных договоренностей с потенциальными покупателями (объемы сбыта пока неизвестны, продажи планируется осуществлять в торговые точки и сети Нижегородской области и Москвы), низкая диверсификация деятельности по направлениям бизнеса (компания будет специализироваться на тепличном хозяйстве, выращивании и обработке овощных культур), низкий уровень географической диверсификации деятельности (земельные участки, на которых предполагается строительство теплиц и инфраструктуры для их функционирования, находятся в Нижегородской области; реализация продукции также планируется на территории этого региона, Москвы и Московской области; в дальнейшем возможен выход на рынки других регионов России) и деконцентрированная структура собственников (доля крупнейшего бенефициара составила 29% на 30.09.2016).
ООО «ВЕЛЕС» планирует осуществить проект по строительству теплиц на территории 500 га в Нижегородской области с целью выращивания овощных культур. Объем активов компании по состоянию на 30.09.2016 составил 25 млн руб., капитал - 19,6 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний: http://raexpert.ru/ratings/credits/method/before_Jan23_2017. Ключевые источники информации: данные ООО «ВЕЛЕС», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 10.12.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 09.12.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 20.01.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.