Москва, 25 апреля 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Ривьера» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruВ+ (что соответствует рейтингу В++ по ранее применявшейся методологии). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг В++ со стабильным прогнозом.
Агентство отмечает приемлемый уровень текущей долговой нагрузки, что оказало положительное влияние на уровень рейтинга. Отношение выплат по долгу в течение 2017 года в размере 1,7 млрд руб. к прогнозному значению чистого операционного денежного потока составило 0,9. При этом, агентство отмечает умеренно высокий уровень заполняемости торгового центра по состоянию на 31.12.2016 (уровень законтрактованности площадей составил 85%), по оценкам компании ожидаемый доход от аренды по итогам 2017 года составит порядка 2,3 млрд руб.
В числе позитивных факторов агентство также отмечает высокие значения текущей и абсолютной ликвидности на последнюю отчетную дату (1,9 и 0,5 соответственно), обусловленные наличием значительных денежных средств на счетах, зарезервированных под выплату процентов в 1-ом квартале 2017 года. Ожидаемый чистый операционный денежный поток на горизонте 18 месяцев с последней отчетной даты за вычетом процентов к уплате составил 458 млн руб., при этом общий объем доступной ликвидности на горизонте 18 месяцев составил 3,2 млрд руб. Выплаты по процентам и телу долга на аналогичном горизонте по оценкам агентства составят 2,8 млрд руб.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказали высокий уровень стратегического обеспечения, высокий размер страхового покрытия (страховая сумма составила 20,7 млрд. руб., страхование осуществляется в Ингосстрахе (А++ от «Эксперт РА»)) и отсутствие валютных рисков.
«Рефинансирование долговых обязательств компании в конце 2016 года позволило существенно снизить уровень текущей долговой нагрузки компании. При этом аналитики агентства отмечают, что процентные выплаты в течение 2017 года сопоставимы по размеру с ожидаемым денежным потоком от аренды. В связи с этим, даже незначительные изменения в графике открытия магазинов арендаторами могут негативно отразиться на платежеспособности компании» - комментирует управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам «Эксперт РА», Павел Митрофанов.
В качестве ключевого фактора, оказавшего сдерживающее влияние на рейтинговую оценку, был отнесен высокий уровень общей долговой нагрузки. Отношение долга по балансу на 31.12.2016 к прогнозному значению чистого операционного денежного потока составило 19. Сдерживающее влияние также оказывает убыточность деятельности по итогам 2016 года и низкая капитализация компании (размер обязательств на 31.12.2016 превышает рыночную стоимость торгового центра).
Агентство также отмечает низкий уровень диверсификации долговых обязательств (87% пассивов на 31.12.2016 представлены кредитом от ФК «Открытие») и отсутствие финансовой отчетности в открытом доступе.
ООО «Ривьера» является собственником ТРЦ «Ривьера», находящегося в г. Москве. ТРЦ открылся в апреле 2016 года. На 31.12.2016 величина активов составила 39,9 млрд руб., чистый убыток по итогам 2016 года составил 3,7 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Apr18_2017/ (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.17). Ключевые источники информации: данные ООО «Ривьера», «Эксперт РА», Банка России.
Рейтинг кредитоспособности по национальной шкале впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 10.07.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 09.12.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 19.04.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.