Рейтинговые действия, 09.11.2016

RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг ИСУ ЕФГ-3 на уровне В++
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 9 ноября 2016 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг надежности ипотечным сертификатам участия «ИСУ ЕФГ-3» на уровне В++ «Удовлетворительный уровень надежности».

К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены высокая достаточность капитала компании - поручителя CARVEYON LTD (на 30.06.2016 коэффициент достаточности капитала составляет 0,44), хорошая репутация оценщика, проводившего оценку рыночной стоимости предмета залога и высокая проработанность финансовой модели компании - поручителя. Кроме того, на рейтинговой оценке позитивно отразился значительный опыт управляющей компании по доверительному управлению ипотечным покрытием и ее высокая надежность (АО «ЕФГ Управление Активами» имеет рейтинг надежности и качества услуг от RAEX (Эксперт РА) на уровне А+). Помимо этого аналитики отметили высокую надежность расчетного банка, специализированного депозитария и высокую степень проработанности финансовой модели.

«Обслуживание долговых обязательств в рамках ИСУ будет осуществляться за счет продажи квартир и апартаментов. Компания имеет возможность привлечения дополнительного финансирования от стратегических партнеров, обладающих достаточным количеством активов для поддержания ликвидности компании на период обслуживания долга до начала активных продаж. Дополнительно, в опережение плана, уже заключен ряд сделок в рамках закрытых предпродаж по объекту и получены первые денежные авансы. Эти факторы позволили более позитивно оценить риски ликвидности и текущей достаточности денежных потоков для обслуживания обязательств»,- отмечает аналитик по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Николай Власов.

Среди факторов, оказавших сдерживающее влияние на уровень рейтинговой оценки, были выделены высокое значение LTV (отношение заемных средств к рыночной стоимости объектов залога составило 78%) и крайне высокий уровень долговой нагрузки. Помимо этого сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказали отсутствие контролирующего бенефициара (собственниками компании-поручителя являются физические лица с долей в капитале по 40,5% и юридическое лицо с долей 19%), неаудированная отчетность и невысокий уровень рентабельности поручителя CARVEYON LTD. 

В основе «Ипотечных сертификатов участия ЕФГ-3» находится обеспеченное ипотекой право требования исполнения обязательств по одному кредитному договору, в рамках которого заемщиком является АО «Мастер бизнеса». Объем обязательств по кредитному договору, обеспеченных ипотекой, право требования по которому составляют ипотечное покрытие, равен 3.8 млрд. руб. со сроком погашения в 2019 году. При этом поручителем по этому кредитному договору является материнская компания АО «Мастер бизнеса» - CARVEYON LTD. АО «Мастер бизнеса» является специально созданной компанией для привлечения финансирования для реализации проекта реконструкции жилого комплекса премиального уровня в г. Москве. Обслуживание долговых обязательств по кредитному договору АО «Мастер бизнеса» в среднесрочной перспективе предполагается за счет средств CARVEYON LTD, основным видом деятельности которой является инвестирование в премиальный сегмент жилой недвижимости. Поэтому оценка финансового состояния заемщика в рамках ИСУ осуществлялась на основе финансовой отчетности и прогнозной модели денежных потоков компании CARVEYON LTD. Недвижимым имуществом, заложенным в обеспечение исполнения обязательства в рамках ИСУ являются жилые помещения общей площадью 11 098 кв. м., расположенные по адресу Полянка Большая, д.9, стр. 1-6, рыночной стоимостью 4,86 млрд. руб., согласно оценке Colliers International. Доверительным управляющим ипотечным покрытием является АО «ЕФГ Управление Активами». 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности ипотечных сертификатов участия http://raexpert.ru/ratings/mortgage/method/. Ключевые источники информации: данные АО «ЕФГ Управление Активами»,  CARVEYON LTD,  RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг надежности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 27.10.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 27.10.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия  был проведен 03.11.2016.  Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев.  Рейтинг надежности был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Резервы проиграли накоплениям

Коммерсантъ

Доходность негосударственного пенсионного обеспечения снизили акции
02.12.2019

Тенденции рынка облигаций — 2019: взгляд рейтингового агентства

2019 год неожиданно стал годом ралли на долговом рынке: смягчение монетарной политики Банка России транслировалось в снижение процентных ставок по всему долговому рынку за исключением сегмента высокодоходных облигаций (ВДО). 25.11.2019

Фонды попали под сокращение

Коммерсантъ

Через год в России может остаться четыре десятка НПФ
25.11.2019

Пенсиям не зачли льготы

Коммерсантъ

Минфин против новых налоговых послаблений по взносам на НПО
21.11.2019

Пенсионный откат

Коммерсантъ

Финансовые инструменты
20.11.2019