Москва, 24 июня 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «ПЕНОПЛЭКС СПб» на уровне А «Высокий уровень кредитоспособности» и понизило подуровень с первого до третьего. По рейтингу сохранен «стабильный» прогноз.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказали умеренно высокие показатели рентабельности (по итогам 2015 года ROA, ROE и ROS по скорректированной на нереализованные переоценки чистой прибыли составили 0,2%, 0,9% и 0,1% соответственно, рентабельность по EBITDA - 9,7%), высокое качество стратегического планирования, высокий уровень диверсификации структуры дебиторской задолженности (на 31.12.2015 вес крупнейшего контрагента составил 17%), а также высокий уровень диверсификации структуры выручки (по итогам 2015 года доля крупнейшего контрагента не превысила 10%) и умеренно высокий уровень диверсификации структуры себестоимости (по итогам 2015 года на крупнейшего контрагента приходился 31%). Кроме того, аналитики агентства отмечают широкую географическую диверсификацию расположения производственных мощностей и сбыта продукции, умеренно высокий уровень раскрытия общей информации о компании и умеренно высокий уровень организации риск-менеджмента.
«Снижение подуровня рейтинга связано с повышением уровня долговой нагрузки компании, сопровождающегося ростом отношения долга к EBITDA, которое на 31.12.2015 было более 5. Кроме того, отношение FFO и CFO за 2015 год к долгу компании на 31.12.2015 составило 18,7% и 6,6% соответственно, а отношение CFO за 2015 год к выплатам по долгу в 2016 году - 24%. Таким образом, низкие показатели денежного потока наряду с высоким уровнем долговой нагрузки снижают финансовую устойчивость компании и оказывают негативное влияние на рейтинговую оценку», - отмечает аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Попова.
Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены низкий уровень диверсификации структуры долговых обязательств (на 31.12.2015 на долю несвязанных кредиторов в совокупности приходилось 40% долга), умеренно низкий уровень диверсификации деятельности по направлениям бизнеса (по итогам 2015 года реализация теплоизоляционных плит составила 75% выручки) и низкий уровень информационной прозрачности. Давление на рейтинг также оказали невысокие показатели ликвидности: на 31.12.2015 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили 0,04, 0,29 и 0,89 соответственно, а коэффициент прогнозной ликвидности компании за следующие 12 месяцев составил 1,1, при этом уровень покрытия всех обязательств компании скорректированными на ликвидность активами (коэффициент «стрессовой ликвидности») на 31.12.2015 составил 1,2. Кроме того, компания характеризуется ограниченными возможностями для привлечения залогового финансирования, умеренно высокими валютными рисками и невысоким объемом страховой защиты.
ООО «ПЕНОПЛЭКС СПб» является одним из лидеров на российском рынке теплоизоляционных материалов из экструзионного пенополистирола, а также владеет восемью производственными площадками, семь из которых расположены на территории России, в городах: Кириши, Новомосковск, Новосибирск, Пермь, Таганрог, Черемхово, Хабаровск, и одна в Республике Казахстан (Алматинская область). По состоянию на 31.12.2015 активы компании согласно консолидированной отчетности по МСФО составили 7,3 млрд руб., капитал - 1,4 млрд руб. Выручка компании по итогам 2015 года составила 9,9 млрд руб., чистая прибыль - 5,9 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные ООО «ПЕНОПЛЭКС СПб», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 15.04.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 25.06.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 07.06.2016. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.