Рейтинговые действия, 15.07.2016

RAEX (Эксперт РА) понизило рейтинг компании «O1 Properties» до уровня А и отозвало его
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 15 июля 2016 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) понизило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «O1 Properties» до уровня А «Высокий уровень кредитоспособности», первый подуровень, со стабильным прогнозом и отозвало его в связи с переводом рейтинга в непубличный статус. Ранее у компании действовал рейтинг кредитоспособности А+ «Очень высокий уровень кредитоспособности», второй подуровень, прогноз - стабильный.

Положительное влияние на уровень рейтинга оказали умеренно высокие показатели ликвидности (на 31.12.2015 коэффициенты абсолютной, срочной, текущей и прогнозной ликвидности составили 0,7, 1, 1 и 1,6 соответственно), умеренно высокий уровень покрытия всех обязательств компании скорректированными на ликвидность активами (на 31.12.2015 коэффициент «стрессовой ликвидности» составил 1,3) и высокие показатели рентабельности (по итогам 2015 года ROA, ROE и ROS по скорректированной  на нереализованные переоценки чистой прибыли составили 3%, 10% и 33% соответственно, а рентабельность по EBITDA - 83%). Кроме того, аналитики отмечают умеренно низкий уровень валютных рисков, высокое качество стратегического планирования и отсутствие зависимости от крупнейшего контрагента в структуре расходов. Помимо этого, в числе позитивных факторов были выделены высокая диверсификация структуры чистого операционного дохода по объектам недвижимости (по итогам 2015 года наибольшая доля приходилась на White Square - 22%), высокий уровень информационной прозрачности компании, высокий объем и надежность страхового покрытия (застраховано все имущество со страховым покрытием на 3,8 млрд долл., застрахованы риск «терроризм и диверсия», операционные риски и риски, связанные со сдачей имущества в аренду, на общую сумму 1,7 млрд долл. в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне А+ и выше от RAEX (Эксперт РА)), а также высокий уровень организации риск-менеджмента.

«Пересмотр уровня рейтинга обусловлен повышением общего уровня долговой нагрузки компании, сопровождающегося ростом значения показателя Total debt/EBITDA, которое на 31.12.2015 составило 9,4, наряду с низкими показателями денежного потока по отношению к совокупному долгу - отношение FFO, CFO и FCF за 2015 год к долгу на 31.12.2015 составило 11%, 10% и 6% соответственно, что снижает финансовую устойчивость компании и негативно влияет на уровень её рейтинговой оценки», - отмечает аналитик по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Татьяна Попова.

Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены низкий уровень диверсификации деятельности по направлениям бизнеса, низкие возможности для привлечения дополнительного залогового финансирования и концентрация бизнеса в пределах одного региона. Давление на рейтинг также оказывают умеренно высокий уровень выплат по долгу в ближайшие 12 месяцев (отношение процентов к уплате и выплат по основному долгу к EBITDA за 2015 год составило 0,7 и 1,2 соответственно; отношение CFO и FCF за 2015 год к выплатам по долгу составило 74% и 44% соответственно) и невысокий уровень диверсификации структуры долговых обязательств (на 31.12.2015 вес крупнейшего кредитора в портфеле составлял 41%).

Также  на снижение рейтинга компании повлияли изменения в методологии присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям, в частности, касающиеся оценки уровня долговой нагрузки, в рамках которой акцент сместился на денежные потоки и обеспеченность ими долговых обязательств, рассматриваемых как в совокупности, так и в части текущего долга, при этом долг компании соотносился с различными видами денежного потока (CFO, FFO, FCF). Таким образом, эти показатели, указанные в настоящем пресс-релизе, находятся на низком уровне, что свидетельствует о повышенных кредитных рисках компании.

O1 Properties Limited специализируется на инвестициях в недвижимость на территории г. Москвы и на текущий момент владеет и управляет портфелем из 13 готовых бизнес-центров. Компания зарегистрирована на Кипре. По состоянию на 31.12.2015 активы компании составили 4,3 млрд долл., капитал - 1,1 млрд долл. Выручка компании по итогам 2015 года составила 368 млн долл., а чистый убыток - 379 млн долл. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные O1 Properties Limited, RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 18.06.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 18.06.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 12.07.2016. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.

Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства RAEX (Эксперт РА) www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Зарубежный бизнес не захотел вкладываться в экономику Дальнего Востока

Известия

Иностранные инвесторы не спешат вкладывать в экономику Дальнего Востока. Об этом говорится в исследовании рейтингового агентства «Эксперт РА» (есть в распоряжении «Известий»).
17.09.2019

На ВЭФ изыскивают внутренние резервы

Коммерсантъ

Первый день работы Восточного экономического форума (ВЭФ) во Владивостоке среди прочего был посвящен обсуждению способов привлечения длинных и дешевых денег, а также работе широко представленных на Дальнем Востоке специальных режимов для инвесторов. При этом, в отличие от форумов прошлых лет, сейчас ажиотаж относительного возможного прихода крупных иностранных инвесторов в этот макрорегион заметно поутих — организаторы проектов в большей степени ориентируются на российские деньги.
05.09.2019

Эксперты: у россиян нет свободных денег для инвестиций

Газета.Ru

Россияне пробуют новые формы инвестиций вместо привычных депозитов, открывая счета на Московской бирже, радуются управляющие. Однако эксперты считают, что это «мизерные инвестиции». У большинства россиян нет денег даже чтобы покрыть текущие расходы, а не то, чтобы пробовать необычные инструменты, как на Западе. Согласно данным Росстата, около трети наших сограждан не хватает денег на обувь.
09.04.2019

Интервью с ведущим аналитиком по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Михаилом Ткачом

Уровень рейтинга отражает надежность, устойчивость и кредитоспособность эмитента. Чем выше рейтинг эмитента, тем меньше частный инвестор может переживать за возвратность вложенных средств. 21.02.2019

Российские компании отказались занимать деньги на развитие у инвесторов

Forbes

В 2018 году фактически произошла заморозка рынка корпоративных облигаций: российские компании заняли в два раза меньше денег у инвесторов, чем годом ранее. Виной тому растущая стоимость заимствований по сравнению с банковскими кредитами и неопределенность, связанная с геополитикой и санкциями
15.11.2018