Москва, 13 июля 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «РФЦ-Капитал» на уровне В++ «Удовлетворительный уровень надежности и качества услуг». Прогноз по рейтингу позитивный, что означает высокую вероятность повышения рейтинга в среднесрочной перспективе.
Позитивное влияние на уровень рейтинга оказали умеренно высокие темпы прироста СЧА ЗПИФов, умеренно высокий уровень диверсификации бизнеса по типам ДУ (на 31.03.2016 в структуре активов под управлением ЗПИФы составили 51%, ДУ корпоративных клиентов - 19%, пенсионные накопления ПФР - 16%, пенсионные накопления НПФ - 10%, пенсионные резервы НПФ - 2%, ДУ физических лиц - 2%), высокий уровень стратегического обеспечения и информационной прозрачности компании. Также аналитиками были выделены низкие инфраструктурные риски, снижение отношения платежей к выручке от услуг ДУ (-46% за 2015 год) и умеренно высокий уровень надежности вложений активов под управлением (на 31.03.2016 20% активов под управлением были инвестированы в инструменты, надежность вложений которых невозможно высоко оценить, в том числе из-за отсутствия у эмитентов кредитных рейтингов от «Эксперт РА» или иных международных рейтинговых агентств). В качестве позитивных факторов агентство также выделяет высокий уровень надежности вложений собственных средств (на 31.12.2015 собственные средства на 81% состояли из инструментов, эмитенты которых имеют рейтинги кредитоспособности не ниже А по шкале «Эксперт РА»), низкую подверженность собственных средств фондовому риску (на 31.12.2015 акций во вложениях нет, доля ликвидных облигаций - 5%) и высокий уровень достаточности собственных средств по отношению к платежам, скорректированный на норматив (2,3 на 31.12.2015).
«За 2015 год активы под управлением УК выросли в 2,6 раза, за 1 квартал 2016 года - еще на 21% до 8,3 млрд руб., что отразилось на размере выручки от услуг ДУ в расчете на объем активов под управлением (+25% за 2015 год). В тоже время УК продолжает совершенствовать IT-систему по управлению рисками при инвестировании активов. Усиление рыночных позиций и модернизация внутренней инфраструктуры УК по части IT оказали позитивное влияние на рейтинг и установление позитивного прогноза», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают невысокие результаты управления рыночными портфелями, приемлемый уровень организации инвестиционного процесса и риск-менеджмента, невысокий уровень рентабельности (по итогам 2015 года ROA=1,7%, ROE=1,7%) и низкий темп прироста собственных средств (за 2015 год собственные средства выросли на 1% при среднерыночной динамике на +15%). Также были отмечены невысокий объем выручки от ДУ по отношению к объему активов под управлением (5,5 тыс. руб. на 1 млн руб. активов за 2015 год при среднерыночном показателе в 5,9 тыс. руб.), умеренно узкая клиентская база, низкая диверсификация клиентской базы (на 31.03.2016 на крупнейшего клиента приходилось 38% активов под управлением, по итогам 2015 года 42% выручки были сформировано одним клиентом) и нестабильная динамика чистой прибыли (за 2015 год чистая прибыль сократилась на 83%, за 2014 год - выросла на 63%). Также аналитиками были выделены низкая ликвидность вложений активов под управлением (на 31.03.2016 доля инструментов, несущих риск ликвидности, составила 61%), низкий уровень диверсификации вложений активов под управлением (доля крупнейшего эмитента на 31.03.2016 - 37%) и умеренно высокая доля инвестиций активов под управлением в связанные стороны (46% на 31.03.2016). Дополнительно оказали сдерживающее влияние на рейтинговую оценку низкая ликвидность вложений собственных средств (на 31.12.2015 доля инструментов во вложениях собственных средств, несущих риск ликвидности, составила 76%), низкий уровень диверсификации вложений собственных средств и высокая доля инвестиций собственных средств в связанные стороны (в крупнейшего связанного эмитента на 31.12.2015 инвестировано 74% собственных средств).
На 31.03.2016 объем активов под управлением УК «РФЦ-Капитал» составлял 8,3 млрд руб. На 31.12.2015 собственные средства УК, рассчитанные в соответствии с методикой ЦБ РФ, составили 247 млн руб. Выручка по итогам 2015 года составила 26 млн руб., чистая прибыль - 4 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющих компании http://raexpert.ru/ratings/managing/method/. Ключевые источники информации: данные УК «РФЦ-Капитал», ЦБ РФ, «Эксперт РА».
Рейтинг надежности и качества услуг впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 14.05.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 14.05.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 06.07.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг надежности и качества услуг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.