Рейтинговые действия, 26.12.2016

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг компании Brycetown Investments на уровне А
Поделиться
VK

PDF  

Москва, 26 декабря 2016 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании Brycetown Investments Limited на уровне А «Высокий уровень кредитоспособности», второй подуровень. Прогноз по рейтингу - стабильный.

Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали низкий текущий уровень показателей долговой нагрузки (на 30.09.2016 отношение процентов к уплате и выплат по долгу в ближайшие 12 месяцев к EBITDA за период 30.09.2015-30.09.2016 составило 0,3 и 0,7 соответственно, отношение CFO и FCF за 2015 год к выплатам по долгу в ближайшие 12 месяцев составило 109% и 77% соответственно), умеренно высокие текущие показатели ликвидности (на 30.09.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, рассчитанные по скорректированной стоимости активов,  составили 0,3, 0,5 и 0,5 соответственно), а также высокий уровень покрытия всех обязательств компании скорректированными на ликвидность активами (на 30.09.2016 коэффициент "стрессовой" ликвидности составил 2) и высокий уровень показателей рентабельности (за период  30.09.2015-30.09.2016 рентабельность активов составила 5%, капитала - 10%, продаж - 40%). Помимо этого, на уровне рейтинга позитивно отразились высокий уровень прогнозной ликвидности (на 30.09.2016 отношение доступной ликвидности в ближайшие 12 месяцев к направлениям ее использования составило 1,3), низкий уровень валютных рисков, умеренно высокий уровень стратегического планирования и организации риск-менеджмента. Кроме того, аналитики отметили умеренно высокий объем страховой защиты (бизнес-центр «Линкор» застрахован на 75% от его балансовой стоимости  в страховой компании, имеющей рейтинг надежности  на уровне А++ от «Эксперт РА») и высокий уровень диверсификации структуры выручки (доля крупнейшего контрагента в структуре выручки за 2015 год составила 24%).

«В 2016 году компания заключила долгосрочные договоры с некоторыми из действующих арендаторов, а также успешно завершила  переговоры об увеличении арендуемой площади с одним из ключевых контрагентов. В результате законтрактованность площадей бизнес-центра выросла до 85%, что обеспечит компании стабильный операционный доход. Это положительно влияет на уровень рейтинга», - отмечает аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Александра Мартьянова.

Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинга, были выделены высокий общий уровень долговой нагрузки (отношение FFO, CFO и FCF за 2015 год к долгу на 30.09.2016 составило 20%, 16% и 11% соответственно, а отношение долга на 30.09.2016 к EBITDA за период 30.09.2015-30.06.2016 составило 4,6), невысокий уровень диверсификации долговых обязательств (на 30.09.2016 доля крупнейшего несвязанного кредитора составила 56%) и умеренно высокие возможности для привлечения дополнительного залогового финансирования (на 30.09.2016 показатель Loan-to-value составил 46%). Также к числу сдерживающих факторов были отнесены низкий уровень диверсификации деятельности компании по направлениям бизнеса (99% выручки по итогам 2015 года было сформировано за счет сдачи недвижимости в аренду), умеренно низкая диверсификация структуры себестоимости (по итогам 2015 года доля крупнейшего контрагента составила 57%) и низкий уровень информационной прозрачности компании.

Brycetown Investments Limited специализируется на сдаче недвижимости в аренду, в собственности компании находится  БЦ «Линкор», расположенный в Москве. По состоянию на 30.09.2016 активы компании составили 5,1 млрд руб., капитал - 2,6 млрд руб. По итогам 2015 года выручка компании была на уровне 662 млн руб., чистая прибыль составила 267 млн руб. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные Brycetown Investments Limited, «Эксперт РА».

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 21.01.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 29.12.2015. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 23.12.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Назван инструмент, который будет движущей силой инвестиционного ранка

АЭИ ПРАЙМ

"Эксперт РА": закрытые паевые инвестфонды останутся движущей силой рынка
20.05.2024

Оценка рисков ЦФА: область применения кредитных рейтингов

Cbonds Review

За 2023 год, по данным Банка России, на рынке ЦФА было размещено 304 выпуска совокупным объемом 65 млрд рублей. Отсутствие требований по раскрытию информации эмитентами ЦФА повышает критичность независимой оценки рисков для инвесторов. В 2023 году у трех рейтинговых агентств появились методологии присвоения кредитных рейтингов ЦФА. Методология «Эксперт РА» базово исходит из паритета оценок рисков на классическом долговом рынке и рынке ЦФА, но с определёнными ограничениями, которые продиктованы инфраструктурными, правовыми и операционными особенностями рынка ЦФА.
16.05.2024

Михаил Никонов об итогах исследования долгового рынка в сюжете Cbonds Weekly

Директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Михаил Никонов об исследовании рынка долгового капитала в I квартале 2024 года. Выпуск Cbonds Weekly от 25 апреля 2024 года. 03.05.2024

Что есть инвестиционный рейтинг и как он присваивается

vc.ru

Повышение рейтинга эмитента с ВВВ+ до А- сильно меняет его возможности по привлечению финансирования: он становится доступен неквалифицированным инвесторам (после тестирования), на него проще открыть лимиты в банках и т.д. Чем руководствуется рейтинговое агентство при присвоении/пересмотре/повышении рейтинга до А-? На вопросы Angry Bonds ответил старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко
24.04.2024

"Эксперт РА" ожидает темп роста портфеля кредитов МСБ на уровне 20%

МОСКВА, 17 апр - РИА Новости.

Портфель кредитов малому и среднему бизнесу (МСБ) в России по итогам 2024 года вырастет на 20%, до почти 15 триллионов рублей, следует из обзора рейтингового агентства "Эксперт РА".
18.04.2024