Москва, 20 декабря 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «ИНГРАД» на уровне А «Высокий уровень кредитоспособности», третий подуровень. Прогноз по рейтингу - стабильный.
К ключевым факторам, оказавшим положительное влияние на рейтинговую оценку, были отнесены высокий показатель прогнозной ликвидности (на 30.06.2016 значение составило 1,61), низкий уровень валютных рисков (все активы и обязательства Компании номинированы в рублях), высокий уровень информационной прозрачности и высокая степень раскрытия информации о конечных бенефициарах и структуре капитала Компании. Положительное влияние на рейтинг также оказали широкие возможности для привлечения залогового финансирования (на 30.06.2016 стоимость имущества, которое может быть передано в качестве обеспечения обязательств компании, более чем в три раза превышала размер текущих обязательств) и высокая диверсификация выручки по покупателям (реализация квартир осуществляется физическим лицам).
«Компания располагает возможностями привлечения финансирования как для вхождения в новые, так и для реализации текущих проектов. Имеются открытые кредитные линии в значительном объеме, а также большой объем незаложенного имущества, которое может быть предметом залога. Это снижает риски ликвидности компании в среднесрочной перспективе», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Среди сдерживающих факторов были выделены умеренно высокий уровень общей долговой нагрузки (отношение СFO за к долгу на 30.06.2016, скорректированному на конвертацию 10 млрд руб. в уставный капитал после отчетной даты и выпуск облигаций в размере 5 млрд руб. во второй половине 2016 года, составило 16,59%), умеренно высокий уровень текущих показателей долговой нагрузки (отношение СFO к выплатам по долгу в следующие 12 месяцев составило 73,52%) и невысокие показатели абсолютной, срочной, текущей и «стрессовой» ликвидности (значения коэффициентов на 30.06.2016 составили 0,01, 0,08, 2,63 и 1,11 соответственно). Давление на уровень рейтинга оказали низкий уровень диверсификации деятельности по направлениям, концентрация деятельности на территории одного региона (Москва и Московская область) и отсутствие явных перспектив роста ключевого рынка сбыта компании (на московском рынке недвижимости отмечается снижение платежеспособности покупателей, при этом предложение новостроек растет). Агентство отмечает, что активная фаза основной деятельности Компании началась с конца 2015 года. В связи с этим сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает небольшая продолжительность деятельности компании с имеющимся на данный момент портфелем проектов, что не позволяет полноценно оценить показатели рентабельности и денежных потоков, а также спрогнозировать их будущие значения. Кроме того большинство проектов компании находятся в начальной стадии реализации и требуют значительных инвестиций, в результате чего в ближайшей перспективе прогнозируются отрицательные денежные потоки, что с высокой вероятностью повлечет за собой увеличение долговой нагрузки.
АО «Инград» является инвестиционно-девелоперской компанией, специализирующейся на строительстве крупных жилых комплексов в Москве и ближайшем Подмосковье. Объем активов компании по состоянию на 30.06.2016 составил 44 млрд руб., выручка за первое полугодие 2016 года - 1 млрд руб., чистый убыток за отчетный период - 632 млн руб. С учетом событий после отчетной даты (конвертации части долговых обязательств в собственный капитал) размер капитала составил около 10 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные АО «Инград», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые присваивается объекту рейтинга. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 13.12.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.