Москва, 5 августа 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «Краснодаргоргаз» до уровня B++ «Удовлетворительный уровень кредитоспособности» со стабильным прогнозом, что означает высокую вероятность сохранения рейтинга на прежнем уровне в среднесрочной перспективе. Ранее у компании действовал рейтинг кредитоспособности А «Высокий уровень кредитоспособности», третий подуровень со стабильным прогнозом.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказали низкий уровень валютных рисков (все операции осуществляются в рублях) и высокий уровень диверсификации структуры конечных покупателей. Кроме того, были отмечены высокий уровень диверсификации дебиторской задолженности (на 31.03.2016 33% дебиторской задолженности приходилось на физических лиц), умеренно высокий уровень раскрытия финансовой информации, а также умеренно высокое качество стратегического планирования.
«Пересмотр уровня рейтинга был обусловлен возросшими рисками долговой нагрузки компании в связи с двукратным сокращением операционного дохода с 230 млн руб. по итогам 2015 года до 111 млн руб. за период 31.03.2015-31.03.2016, а также в связи с увеличением в первом квартале 2016 года в 1,5 раза выданных поручительств третьим лицам до 3,5 млрд руб., в результате чего отношение совокупного долга (с учетом выданных поручительств) на 31.03.2016 к EBITDA за 31.03.2015-31.03.2016 составило 12. Возросшие риски долговой нагрузки снижают финансовую устойчивость компании и негативно влияют на уровень её рейтинговой оценки», - отмечает аналитик по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Татьяна Попова.
Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены высокий общий уровень долговой нагрузки (отношение FFO, CFO и FCF за 2015 год к совокупному долгу на 31.03.2016, включающему 40% от общей суммы обязательств по выданным поручительствам в размере 1,4 млрд руб., составило -10%, 18% и 18% соответственно), а также умеренно низкий уровень покрытия всех обязательств компании скорректированными на ликвидность активами (на 31.03.2016 коэффициент «стрессовой ликвидности» составил 0,91). Кроме того, давление на рейтинг оказали низкий уровень диверсификации долговых обязательств (на 31.03.2016 на крупнейшего кредитора приходилось 74% от общего объема долга), низкие возможности компании по привлечению залогового финансирования и узкая география деятельности.
Также в числе сдерживающих факторов аналитики выделяют невысокие показатели ликвидности (на 31.03.2016 коэффициенты абсолютной, срочной, текущей и прогнозной ликвидности составили 0,02, 0,56, 0,83 и 1,42 соответственно), умеренно высокий уровень текущей долговой нагрузки (отношение процентов к уплате и выплат по долгу в ближайшие 12 месяцев после отчетной даты к показателю EBITDA за 31.03.2015-31.03.2016 составило 0,6 и 2,8 соответственно, отношение CFO и FCF за 2015 год к выплатам по долгу в ближайшие 12 месяцев после отчетной даты составило по 78%), а также невысокие показатели рентабельности (за период 31.03.2015-31.03.2016 ROA составил 2%, ROE - 4%, ROS - 3%, рентабельность по EBITDA - 5%). Помимо этого, для компании характерны невысокие объем и надежность страховой защиты, а также невысокий уровень организации риск-менеджмента.
АО «Краснодаргоргаз» занимается распределением газообразного топлива в г. Краснодаре и близлежащих населенных пунктах. По состоянию на 31.03.2016 активы компании составили 3,6 млрд руб., капитал - 1,8 млрд руб. Выручка компании по итогам 2015 года составила 2,3 млрд руб., а чистая прибыль - 41 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные АО «Краснодаргоргаз», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 05.12.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 09.02.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 01.08.2016. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.
Рейтинг присвоен по национальной шкале, если не оговорено иное. Присвоенный рейтинг и прогноз не содержат ограничений, в том числе касающихся качества имеющейся в распоряжении агентства информации.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.