Финтех-группа "Свой" выходит на рынок секьюритизации с первой в России сделкой, обеспеченной микрозаймами. 3 сентября успешно собрана книга заявок на выпуск облигаций класса А, передал "Ведомостям" через представителя генеральный директор инвесткомпании "Свой капитал" Евгений Асламов. На 8 сентября запланировано техническое размещение бумаг на Московской бирже…
… Секьюритизация микрозаймов – технически сложный процесс, к тому же со своей спецификой, отмечает управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования "Эксперт РА" Павел Кашицын. Займы короткие, средний чек небольшой, а уровень дефолтности традиционно выше, чем в других сегментах розничного кредитования: из-за этого собрать пул достаточного объема с хорошим балансом риска и доходности – задача, посильная лишь крупным игрокам, указывает он. У большинства микрофинансовых организаций (МФО) нет высокого кредитного рейтинга, поэтому для успешного выпуска облигаций критически важно наличие резервного сервисного агента с сильным рейтингом, который сможет взять на себя обслуживание портфеля в случае проблем у оригинатора, рассуждает эксперт.
Учитывая относительно небольшой объем выпуска, размещение "Свой капитал-финтех" могло пройти по двум сценариям, говорит Кашицын. Первый – целевое размещение для одного или нескольких институциональных инвесторов, второй – бумаги могли быть предложены широкому кругу участников рынка, включая состоятельных частных инвесторов, которые ищут альтернативные инструменты с приемлемым уровнем риска, перечисляет он.
Если размещение пройдет успешно, другие крупные МФО могут последовать этому примеру, считает Кашицын. При этом он не ожидает, что подобные сделки займут значимую долю на российском рынке секьюритизации в ближайшей перспективе…
Источник: Ведомости
