Снижение прибыли страховой отрасли в первую очередь связано с операциями по страхованию и падением доходности инвестиционных вложений. Чистые прочие доходы 1 показали разнонаправленную динамику (у половины страховщиков они выросли, у половины – сократились).
Таким образом, ключевыми факторами снижения прибыли являются:
- Рост убыточности.
- Рост комиссий и прочих расходов на ведение дела.
- Снижение рентабельности инвестиций.
Фактор 1. Рост убыточности
Снижение прибыли российских страховщиков связано с ростом убыточности – увеличением текущих и будущих страховых выплат.
Начиная со 2-го квартала 2013 года, на протяжении уже 5 кварталов, темпы прироста страховых выплат превышали темпы прироста страховых взносов. В автостраховании рост текущих и будущих выплат в первую очередь связан с позицией Верховного суда. Во 2-ом квартале 2013 года повысилась значимость такого фактора как изменение курсов валют, что повлияло на стоимость автозапчастей и прочие расходы, номинированные в иностранной валюте.
В результате усредненный показатель убыточности-нетто (с учетом суброгации) по итогам 1-го полугодия 2013 года составил 52,7% (52,0% за 1-е полугодие 2012 года). Наиболее заметный рост убыточности-нетто в 1-ом полугодии 2013 года отмечается у средних и небольших московский компаний (на 4,5 п.п. до 49,5%).
По оценкам «Эксперт РА», усредненный показатель убыточности-нетто по страхованию средств наземного транспорта в 1-ом полугодии 2013 года составил 68,0%, по ДМС – 69%, по страхованию от несчастных случаев и болезней – 24,5%, по страхованию прочего имущества юридических лиц – 33,8%.
Показатели убыточности отдельных видов страхования, 1-е полугодие 2013 года
| Вид страхования | Коэффициент убыточности, % | Коэффициент расходов (без управленческих расходов), % | Комбинированный коэффициент убыточности, % |
| Страхование от несчастных случаев и болезней | 24,5 | 34,0 | 58,5 |
| ДМС | 69,9 | 20,3 | 90,2 |
| Страхование средств наземного транспорта (кроме средств железнодорожного транспорта) | 68,0 | 23,7 | 91,6 |
| Страхование средств воздушного транспорта | 78,4 | 21,4 | 99,8 |
| Страхование грузов | 27,8 | 28,4 | 56,2 |
| Сельскохозяйственное страхование | 61,5 | 19,3 | 80,8 |
| Страхование прочего имущества юридических лиц | 33,8 | 31,5 | 65,3 |
| Страхование прочего имущества граждан | 23,1 | 31,5 | 54,6 |
| Добровольное страхование гражданской ответственности за причинение вреда третьим лицам | 25,4 | 24,7 | 50,1 |
| Страхование финансовых рисков | 15,3 | 53,3 | 68,6 |
| Обязательное государственное страхование жизни и здоровья военнослужащих и приравненных к ним в обязательном государственном страховании лиц | 85,7 | 3,8 | 89,6 |
| ОСАГО | 59,3 | 23,9 | 83,2 |
| ОС ОПО | 57,1 | 28,2 | 85,3 |
| Итого | 52,7 | 26,4 | 79,5 |
Источник: «Эксперт РА» по данным формы 11 компаний 2
Усредненный показатель убыточности-нетто по ОСАГО в 1-ом полугодии 2013 года вырос на 5,4 п.п. до 59,3% (влияние повышения поправочных коэффициентов постепенно снижается), но все еще оставался ниже уровня 2010-2011 годов. В условиях стабильности тарифов и поправочных коэффициентов показатель убыточности-нетто по ОСАГО продолжит свой стремительный рост. А с учетом повышения лимитов – превысит пороговый 77% уровень.
В новой отчетности страховых компаний с 3-его квартала 2012 года выделяются прочие доходы и расходы по страхованию non-life, в которых учитываются чистые доходы от создания либо восстановления резервов сомнительных долгов, от списания дебиторской и кредиторской задолженности по страхованию и перестрахованию, от операций по ПВУ. По данным «Эксперт РА» по итогам 1-го полугодия 2013 года, лишь у 20% компаний чистые прочие доходы по страхованию non-life были больше нуля.
Фактор 2. Рост комиссий и прочих расходов на ведение дела
Основной вклад в рост расходов на ведение дела страховых компаний внесли комиссии страховым посредникам. По данным ФСФР, средняя величина комиссионного вознаграждения (КВ) в 1-ом полугодии 2013 года выросла по сравнению с 1-ым полугодием 2012 года на 4 п.п. (с 20 до 24%). При этом основной рост КВ пришелся на страхование жизни (+15 п.п.) и корпоративные виды страхования (по страхованию имущества юридических лиц +7 п.п., по страхованию авиарисков +4 п.п.). Доля КВ по автострахованию практически не изменилась.
Компании, столкнувшиеся с ростом убыточности в автостраховании, попытались сохранить приемлемую рентабельность за счет низкоубыточного корпоративного сегмента. Рост конкуренции в этом сегменте отразился на увеличении комиссий.
Динамика доли комиссионного вознаграждения
| Вид страхования | 1-е полугодие 2012 года, % | 1-е полугодие 2013 года, % | Изменение, 1 пг 2013 / 1 пг 2012, п.п. |
| Страхование жизни | 30 | 45 | 15 |
| Страхование от НС | 41 | 44 | 3 |
| ДМС | 10 | 10 | 0 |
| Страхование автокаско | 21 | 21 | 1 |
| Страхование ж/д транспорта (имущество + ответственность) | 17 | 23 | 6 |
| Страхование авиарисков (имущество + ответственность) | 10 | 14 | 4 |
| Страхование водного транспорта (имущество + ответственность) | 19 | 22 | 3 |
| Страхование грузов | 26 | 23 | -3 |
| Сельскохозяйственное страхование | 13 | 13 | 0 |
| Страхование прочего имущества ЮЛ | 16 | 23 | 7 |
| Страхование прочего имущества граждан | 20 | 23 | 3 |
| ДСАГО | 18 | 19 | 1 |
| ДС ОПО | 14 | 13 | -2 |
| Страхование ответственности на случай причинения вреда вследствие недостатков товаров, работ, услуг | 22 | 24 | 2 |
| Страхование ответственности на случай причинения вреда третьим лицам | 24 | 26 | 1 |
| Страхование гражданской ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств по договору | 18 | 19 | 1 |
| Страхование предпринимательских рисков | 9 | 12 | 3 |
| Страхование финансовых рисков | 52 | 48 | -4 |
| Обязательное личное страхование | 14 | 12 | -3 |
| ОСАГО | 8 | 9 | 0 |
| ОС ОПО | 13 | 18 | 6 |
| ОС ОП | - | 11 | - |
| Итого | 20 | 24 | 4 |
Источник: «Эксперт РА» по данным ФСФР
Рост прочих расходов связан с судебными издержками и штрафами регулятора, расходами на подготовку отчетности по МСФО (для средних и небольших компаний) и расходами на развитие IT-технологий, в том числе обновление сайтов, создание «личных кабинетов» и развитие прямых продаж (для средних и крупных компаний).
В итоге усредненный показатель доли расходов на ведение дела для компаний non-life за 1-е полугодие 2013 года составил 45,2%, увеличившись по сравнению с 1-ым полугодием 2012 года на 1 п.п.
Из топ-10 лидеров рынка наиболее высокие показатели доли РВД имели компания ВСК (42,5%) и Альянс (38,0%), наиболее низкие – ВТБ-Страхование (11,0%) и СОГАЗ (13,0). Наиболее заметный рост доли РВД произошел у компаний «Ингосстрах» (+4,2 п.п.), ВСК (+3,6 п.п.) и АльфаСтрахование (+3,6 п.п.).
Расходы на ведение дела, 1-е полугодие 2013 года
| № | Компания | Страховые взносы, тыс. рублей | Доля РВД, % | |
| 1 полугодие 2012 года | 1 полугодие 2013 года | |||
| 1 | СОГАЗ | 54 964 690 | 12,7 | 13,0 |
| 2 | ООО Росгосстрах | 53 866 052 | 35,6 | 33,4 |
| 3 | Ингосстрах | 37 005 868 | 28,1 | 32,2 |
| 4 | РЕСО-Гарантия | 30 073 516 | 32,4 | 35,6 |
| 5 | Согласие | 20 235 299 | 36,0 | 36,4 |
| 6 | Альфастрахование | 19 817 318 | 32,8 | 36,4 |
| 7 | ВТБ-Страхование | 19 230 442 | 9,2 | 11,0 |
| 8 | ВСК | 17 628 394 | 38,9 | 42,5 |
| 9 | Альянс | 15 434 587 | 41,1 | 38,0 |
| 10 | МАКС | 10 519 935 | 13,5 | 14,0 |
| 11 | Ренессанс Страхование | 9 524 318 | 33,1 | 33,8 |
| 12 | МСК | 9 281 022 | 48,2 | 49,1 |
| 13 | Уралсиб | 7 866 048 | 36,9 | 35,0 |
| 14 | Транснефть | 7 009 618 | 16,7 | 16,6 |
| 15 | Капитал Страхование | 6 726 773 | 27,2 | 19,4 |
| 16 | ЖАСО | 5 713 401 | 22,1 | 20,2 |
| 17 | Энергогарант | 4 410 439 | 54,9 | 47,5 |
| 18 | Гута-Страхование | 4 042 088 | 60,5 | 50,3 |
| 19 | Цюрих | 3 587 681 | 50,2 | 53,6 |
| 20 | Сургутнефтегаз | 3 490 925 | 21,8 | 21,9 |
Источник: «Эксперт РА» по данным отчетности компаний
В результате комбинированный коэффициент убыточности-нетто (с учетом суброгации) российских страховщиков в 1-ом полугодии 2013 года вырос на 1,2 п.п., достигнув 98,8%. У средних и небольших московских и региональных компаний среднее значение этого показателя превысило пороговый 100% уровень (соответственно 102,5 и 101,1%).
Из топ-10 лидеров рынка значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто более 100% имели 2 компании (СГ «МСК» (111,3%) и Страховая группа «АльфаСтрахование» (102,6%)), из топ-20 – 8 компаний.
Показатели убыточности, сегмент non-life, 1-е полугодие 2013 года
| № | Компания / группа компаний | Заработанная страховая премия - нетто-перестрахование (за вычетом отчислений), тыс. рублей | Коэффициент убыточности-нетто, % | Комбинированный коэффициент убыточности-нетто, % | Рейтинги надежности "Эксперт РА" на 28.08.13* |
| 1 | РОСГОССТРАХ | 48 772 008 | 52,0 | 94,2** | A++ |
| 2 | Группа "Ингосстрах" | 33 631 577 | 67,4 | 96,6 | A++ |
| 3 | СГ "СОГАЗ" | 32 667 407 | 49,9 | 69,1 | A++ |
| 4 | ОСАО "РЕСО-Гарантия" | 25 436 824 | 60,3 | 95,8 | A++ |
| 5 | ООО "СК "Согласие" | 18 005 347 | 62,0 | 96,3 | A++ |
| 6 | СОАО "ВСК" | 16 474 046 | 52,3 | 95,4 | A++ |
| 7 | Страховая группа "Альфастрахование" | 14 948 687 | 62,8 | 102,6 | A++ |
| 8 | Группа "Альянс" | 13 101 381 | 58,2 | 94,3 | A++ |
| 9 | ООО Страховая компания "ВТБ Страхование" | 11 930 538 | 52,8 | 68,8 | A++ |
| 10 | ОАО "СГ МСК" | 9 061 140 | 67,9 | 111,3 | A+ |
| 11 | ООО "Группа Ренессанс Страхование" | 8 928 266 | 71,8 | 104,4 | A++ |
| 12 | Страховая Группа "УралСиб" | 6 889 063 | 63,8 | 100,1 | A++ |
| 13 | СГ "МАКС" | 6 691 656 | 78,6 | 101,9 | A++ |
| 14 | ООО "ППФ Страхование жизни" | 5 329 923 | 1,2 | 105,9 | A++ |
| 15 | ЗАО "ГУТА-Страхование" | 3 903 859 | 48,5 | 96,2 | A+ |
| 16 | Страховая группа "ТРАНСНЕФТЬ" | 3 763 252 | 51,0 | 74,7 | A++ |
| 17 | Группа "ЦЮРИХ" | 3 456 436 | 62,9 | 110,6 | A+ |
| 18 | ОАО "Страховая акционерная компания "ЭНЕРГОГАРАНТ" | 3 392 387 | 56,7 | 100,6 | A++ |
| 19 | Группа страховых компаний "Русский стандарт" | 2 530 065 | 14,5 | 66,8 | – |
| 20 | ООО "Страховое общество "Сургутнефтегаз" | 2 511 185 | 69,3 | 95,6 | A+ |
* Рейтинг присвоен на одну (крупнейшую) или несколько компаний группы.
** Показатель включает расходы на ведение дела, рассчитанные по методике Группы РОСГОССТРАХ с учетом судебных издержек.
Источник: «Эксперт РА» по данным компаний
Фактор 3. Снижение рентабельности инвестиций
Уменьшение доходности страхового бизнеса в 1-ом полугодии 2013 года происходило параллельно с падением рентабельности инвестиций страховых компаний, в первую очередь за счет снижения ставок по депозитам – основного типа инвестиций страховщиков.
По оценкам «Эксперт РА», усредненный показатель рентабельности инвестиций (с учетом денежных средств) в 1-ом полугодии 2013 года снизился на 0,3 п.п. до 2,5%, что было существенно ниже инфляции за тот же период (3,5%).3
При этом наиболее высокие усредненные показатели рентабельности имели кэптивные страховщики (3,3%) и крупные компании федерального уровня (3,2%).
Прогноз: выбор в пользу рентабельности
Падение рентабельности страхового бизнеса происходит в условиях замедления темпов роста страхового рынка. Таким образом, многие страховщики уже сейчас оказались перед непростым выбором между демпингом и сжатием страхового портфеля.
В то же время в 2013 году в связи с ужесточением надзора за страховыми компаниями и ростом издержек политики низкого качества урегулирования убытков большинство страховщиков все-таки пойдут по пути корректировки тарифов в сторону повышения.
Помимо повышения тарифов и снижения КВ страховщики могут сосредоточиться на увеличении чистых прочих доходов от страховых операций и иных чистых прочих доходов – более активно работать над взысканием суброгации и регресса, просроченной дебиторской задолженности, повысить комиссионные доходы. «Эксперт РА» прогнозирует рост чистых прочих доходов страховых компаний в 2013-2014 годах.
В результате уже в 2014 году произойдет снижение комбинированного коэффициента убыточности и рост рентабельности страхового бизнеса (до 6-7%). Этот базовый сценарий предполагает сохранение умеренно высоких темпов прироста взносов в 2014 году (на уровне 10-15%). Еще одно обязательное условие реализации базового сценария – актуарно обоснованное соотношение лимитов и тарифов в ОСАГО.
1 Сюда входят комиссии за посреднические услуги, чистые доходы от продажи основных средств, проценты по кредитам.
2 При расчете средних показателей по определенным видам страхования учитывались данные только по тем компаниям, у которых взносы по этому виду страхования превышали 3% от суммарных взносов.
3 Сравнение показателей за 1-е полугодие 2013 года с показателями за
