Профиль рисков страхового рынка и бенчмарки за 2015 год

Поделиться

VK

Основными причинами снижений рейтингов, произведенных «Эксперт РА» с 16 сентября 2015 года до 15 мая 2016 года, стали регулятивные риски, связанные с ненадлежащим качеством активов страховщиков. За указанный период «Эксперт РА» произвел 14 понижений публичных рейтингов надежности, связанных с наличием на балансе компаний «фиктивных» активов или активов с многократно завышенной стоимостью, а также с несоответствием структуры страховых резервов и собственных средств требованиям закона. ЦБ РФ с 16 сентября 2015 года по 15 мая 2016 года принял 58 решений о приостановке лицензий страховых компаний и 68 об отзыве, что также было связано в основном с низким качеством активов. Кроме того, в этот период страховщики столкнулись с проблемой реализации кредитных рисков в связи с отзывом лицензий у банков, которые являлись объектами их инвестирования.

Значительная часть рейтинговых действий «Эксперт РА» в период с 16 сентября 2015 года по 15 мая 2016 года – это понижения рейтингов надежности страховщиков, что было связано со снижением качества активов и ухудшением финансового состояния компаний. Повышения рейтингов и изменения прогнозов с «негативного» и «развивающегося» на «стабильный» и «позитивный» были обусловлены улучшением финансовой устойчивости некоторых страховщиков (снижение убыточности и повышение рентабельности) и реструктуризацией активов.

С 16 сентября 2015 года до 15 мая 2016 года «Эксперт РА» произвел:

• 18 снижений публичных рейтингов надежности СК;
• 16 отзывов публичных рейтингов надежности СК;
• 5 повышений публичных рейтингов надежности СК;
• 8 присвоений публичных рейтингов надежности СК;
• 12 изменений прогнозов по публичным рейтингам надежности СК.

Негативное давление на финансовый результат также оказывала растущая убыточность по ОСАГО. По итогам 2015 года бенчмарк коэффициента убыточности-нетто российских страховщиков сохранился на уровне прошлого года и составил 55,1%. При этом динамика показателя у розничных и нерозничных страховщиков была диаметрально противоположна. В то время как у розничных страховщиков бенчмарк по сравнению с 2014 годом прибавил 2,7 п. п. и достиг 60,2%, у корпоративных – снизился на 2,6 п. п. до 48,8% за 2015 год.

У автостраховщиков, портфели которых на 60% и более состоят из страхования автокаско и ОСАГО, бенчмарк коэффициента убыточности-нетто вырос до 63,1% по итогам 2015 года (+3,4 п. п.), что стало следствием продолжающегося роста бенчмарка коэффициента убыточности-нетто по ОСАГО до 74,9% (+6,3 п. п.). Бенчмарк коэффициента убыточности-нетто по ОСАГО рассчитывается «Эксперт РА» на основе показателей 84 компаний, вошедших в выборку. Бенчмарк не является показателем убыточности рынка ОСАГО в целом.

Бенчмарк комбинированного коэффициента убыточности страховых компаний снизился по сравнению со значением 101,1% за 2014 год до 100,4% за 2015 год. Показатель подрос у корпоративных страховщиков (+0,5 п. п. до 99,8%) и снизился у розничных (-1,4 п. п. до уровня 100,6%) и компаний, специализирующихся на автостраховании, на 0,7 п. п. до 102,0% за 2015 год.

Динамика бенчмарков комбинированного коэффициента убыточности-нетто по страхованию автокаско и ОСАГО была разнонаправленной. Значение показателя по ОСАГО продолжило расти и достигло 93,8% по итогам 2015 года, по страхованию автокаско – существенно снизилось (-7,3 п. п.) до 90,9%. Бенчмарк комбинированного коэффициента убыточности-нетто по ОСАГО рассчитывается «Эксперт РА» на основе показателей 84 компаний, вошедших в выборку. Бенчмарк не следует трактовать в качестве показателя комбинированной убыточности рынка ОСАГО в целом.

Позитивное влияние на динамику бенчмарка комбинированного коэффициента убыточности-нетто оказало значительное сокращение расходов розничными страховщиками (бенчмарк снизился с 40,4% за 2014 год до 38,9% за 2015 год). Затраты на ведение дела у компаний, специализирующихся на автостраховании, сократились на 3,4 п. п. до 34,3% за 2015 год, бенчмарк доли расходов на ведение дела во взносах-нетто по страхованию автокаско достиг 24,8%, по ОСАГО – 18,3%. Бенчмарк доли расходов на ведение дела по ОСАГО рассчитывается «Эксперт РА» на основе показателей 84 компаний, вошедших в выборку. Бенчмарк не является показателем доли расходов на ведение дела по рынку ОСАГО в целом.

Корпоративные страховщики не испытывали потребности в сокращении расходов – показатель подрос на 3,4 п. п. до 47,9%.

По итогам 2015 года средний показатель рентабельности собственных средств страховых компаний опустился на 0,6 п. п. по сравнению со значением за 2014 год и составил 7,1%. Рентабельность активов демонстрирует положительную динамику (+1,1 п. п., 3,3% за 2015 год).

Значение бенчмарка рентабельности собственных средств у розничных страховщиков прибавило 2,4 п. п. до 8,1%, активов – 1,8 п. п. до 2,1% за 2015 год. У корпоративных страховщиков отмечается снижение показателей до 6,8% (-2,2 п. п.) и 3,8% (-0,4 п. п.) соответственно по итогам 2015 года.

Поддержку показателям рентабельности страхового бизнеса также оказали высокие процентные ставки по депозитам в первой половине 2015 года. Бенчмарк рентабельности инвестированного капитала вырос с 5,3% за 2014 год до 7,4% за 2015 год.

Рост рентабельности собственных средств отмечается у 9 страховщиков из топ-20 по взносам за 2015 год, еще одна компания получила балансовую прибыль вместо убытка годом ранее. Среди всех анализируемых компаний чистый убыток по итогам 2015 года получили 14 страховщиков против 11 годом ранее.

Таблица 1. Показатели рентабельности топ-20 страховщиков по взносам (без компаний, специализирующихся на страховании жизни)

* Из-за реорганизации ООО «Росгосстрах» в форме присоединения к ПАО «Росгосстрах» 31 декабря 2015 года показатели компании ПАО «Росгосстрах» не рассчитываются.Данные по взносам за 2015 год для ПАО «Росгосстрах» указаны по данным отчетности компании ООО «Росгосстрах» за период с 01.01.2015 по 30.12.2015.
Источник: «Эксперт РА» по данным компаний

По итогам 2015 года в топ-5 страховщиков по величине чистой прибыли вошли СОГАЗ, Ингосстрах, ВТБ-Страхование, Альфастрахование и ВСК. В сравнении с прошлым годом пятерку лидеров покинули РЕСО-Гарантия и Независимая страховая группа.

Таблица 2. Показатели рентабельности топ-20 страховщиков по величине чистой прибыли (без компаний, специализирующихся на страховании жизни)

Источник: «Эксперт РА» по данным компаний