«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг г. Санкт-Петербурга на уровне ruАAA

Москва, 16.10.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности г. Санкт-Петербурга на уровне ruАAA, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности г. Санкт-Петербурга (далее – город, Санкт-Петербург) обусловлен высоким уровнем развития экономики и сбалансированности бюджета, сильным уровнем демографического развития, умеренно высоким уровнем инвестиционного климата, развитым рынком труда и сильными позициями по долговой нагрузке. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокая бюджетная автономия, гибкость расходной части бюджета, а также высокие значения ряда социально-экономических показателей. Давление оказывает низкое значение показателя отношения инвестиций в основной капитал к ВРП за три последних года.

Город Санкт-Петербург – город федерального значения, входящий в состав Северо-Западного федерального округа. Санкт-Петербург является одной из крупнейших агломераций страны и крупнейшим транспортным узлом северо-запада Российской Федерации. Городская экономика характеризуется высокой степенью диверсификации, значительный вклад в ВРП вносят такие отрасли, как оптовая и розничная торговля, обрабатывающие производства, деятельность по операциям с недвижимым имуществом, научная и техническая деятельность. Обрабатывающие производства города представлены предприятиями машиностроения, судостроения, чёрной и цветной металлургии, а также предприятиями других подотраслей.

Обоснование рейтинга

Высокий уровень развития экономики города. Объём ВРП за 2025 год (далее – отчётный год) достиг, по оценке города, 14,1 трлн рублей, увеличившись в сопоставимых ценах на 2,7% г/г. Рост ВРП был поддержан позитивной динамикой промышленности, а также оборота розничной торговли и объёма платных услуг населению. За январь-июль 2026 года промышленное производство выросло на 6,6% к аналогичному периоду 2025 года, обрабатывающие производства – на 6,7%, при этом наиболее высокие темпы прироста наблюдались в производстве изделий из дерева и пробки, бумаги и бумажных изделий, готовых металлических изделий (кроме машин и оборудования), одежды, лекарств и электрического оборудования. Потребительский рынок также характеризовался позитивной динамикой: обороты розничной торговли и общественного питания выросли на 9,2% и 9,4% соответственно, объём платных услуг – на 2,7%. Объём ВРП по итогам 2026 года ожидается городом в размере 15,1 трлн рублей (+2,0% к 2025 году в сопоставимых ценах).

ВРП на душу населения оценивается агентством на высоком уровне: по итогам 2025 года показатель составил порядка 2,5 млн рублей. Среднедушевые денежные доходы населения (далее – СДД) за 2025 год составили 103,8 тыс. рублей, увеличившись на 18,1%, величина прожиточного минимума (далее – ВПМ) – на 16,9% до 19,3 тыс. рублей. Отношение СДД к ВПМ за три последних завершившихся года находилось в среднем на отметке 5,2, а в 2026 году ожидается на уровне 5,3, что оказывает позитивное влияние на рейтинговую оценку.

Сильный уровень демографического развития и развитый рынок труда. Город сохраняет стабильную высокую численность населения с незначительной положительной динамикой. Среднегодовое значение уровня безработицы в 2025 году сохранилось на отметке 1,5%. Кадровые потребности экономики города в определенной степени закрываются за счёт миграционного притока из прилегающих регионов. По итогам текущего года изменений в уровне безработицы не ожидается.

Инвестиционный климат оценивается на умеренно высоком уровне. Объём инвестиций в основной капитал в 2025 году вырос по сравнению с 2024 годом на 1,0% в сопоставимых ценах и составил 1,7 трлн рублей. Отношение инвестиций к ВРП за последние три года находится на уровне 12,0%, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Тем не менее, инвестиционная привлекательность города оценивается на высоком уровне. В первом полугодии текущего года объём инвестиций в основной капитал составил 635,5 млрд рублей; в абсолютном выражении показатель превысил уровень прошлого года, однако в сопоставимых ценах наблюдалось снижение на 7,6% г/г. Основной объём инвестиций по итогам января-июня 2026 года приходился на транспортировку и хранение, деятельность по операциям с недвижимым имуществом, обрабатывающие производства. По итогам 2026 года объём инвестиций ожидается на уровне 1,8 трлн рублей. На территории Санкт-Петербурга действует одноимённая особая экономическая зона, а также промышленные парки, способствующие привлечению инвестиций и реализации новых проектов.

Высокий уровень сбалансированности бюджета. Объём доходов городского бюджета по итогам 2025 года увеличился на 4,7% до 1410,5 млрд рублей, в том числе налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД) выросли на 4,9% и составили 1 370,6 млрд рублей (97,2% от доходов). За восемь месяцев текущего года ННД выросли на 7,0% к аналогичному периоду 2025 года, при этом наибольший рост показали НДФЛ (+11,6% на фоне роста средней номинальной заработной платы и зачислением сумм за прошлый год в январе 2026-го) и налог на имущество организаций (+34,3% в связи с изменением порядка определения налогооблагаемой базы, частичной отмены налоговых льгот и роста с 01.01.2026 налоговых ставок). Диверсификация налоговой базы города оценивается на высоком уровне: десять крупнейших налогоплательщиков формируют всего 8,1% налоговых доходов бюджета, а на долю крупнейшего налогоплательщика приходится 1,3%. По итогам 2026 года город ожидает увеличения доходов до 1 471,6 млрд рублей, из которых ННД составят 98,4%.

Расходы городского бюджета за 2025 год составили 1 475,6 млрд рублей, увеличившись на 5,4% к предшествующему года; капитальные расходы сформировали из них 16,7%, что положительно оценивается агентством. За восемь месяцев 2026 года расходы выросли на 11,7% г/г, при этом в денежном выражении в наибольшей степени увеличились расходы на национальную экономику (+34,3 млрд рублей за счёт изменения условий оплаты контрактов на регулярные пассажирские перевозки, досрочного финансирования строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург и увеличения субсидий на теплоснабжение), социальную политику (+17,5 млрд рублей вследствие роста выплат отдельным категориям граждан), образование (+17,1 млрд рублей на фоне роста расходов на содержание образовательных учреждений в связи с увеличением базовой ставки оплаты труда работников государственных учреждений) и ЖКХ (+10,0 млрд рублей за счёт адресных инвестиционных программ по модернизации объектов коммунальной инфраструктуры и теплоснабжения, а также развитию инфраструктуры для инновационной деятельности в особой экономической зоне). По прогнозу города, в 2026 году расходы бюджета увеличатся примерно на 7% до 1,6 трлн рублей, а доля капитальных расходов составит порядка 16%, что по-прежнему характеризует гибкость расходной части бюджета как высокую.

По итогам 2025 года дефицит городского бюджета составил 65,2 млрд рублей, или 4,8% ННД, и был покрыт за счёт остатков средств на счетах и казначейского инфраструктурного кредита (далее – КИК). По итогам 2026 года город ожидает дефицит бюджета в размере 108,8 млрд рублей (7,6% ННД), который преимущественно планируется профинансировать за счёт привлечения банковских кредитов, а также КИК и остатков на счетах. Без учёта КИК и остатков размер дефицита составит 6,4% ННД.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. Долг города на 01.01.2026 составил 71,8 млрд рублей, снизившись на 1,5% по сравнению с 01.01.2025. Долговая нагрузка сохранилась на низком уровне – 5,2% ННД (1,6% за вычетом инфраструктурных бюджетных кредитов и КИК). В структуре долга на 01.01.2026 преобладали бюджетные кредиты (70,1%), на долю облигационных займов приходилось 29,9%. В конце текущего года город планирует привлекать банковские кредиты для финансирования дефицита, в результате чего общий долг увеличится до 166,7 млрд рублей, долговая нагрузка – до 11,6% ННД (7,9% ННД за вычетом инфраструктурных бюджетных кредитов и КИК). Это также приведёт к изменению структуры долга: доля рыночных заимствований вырастет до 69%, а доля бюджетных кредитов снизится до 31%. Отношение расходов на обслуживание долга к ННД сохраняется на низком уровне: по итогам 2026 года значение данного показателя составит 0,2%, что позитивно влияет на рейтинговую оценку. Город имеет достаточно средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов и короткого долга в виде остатков средств на счетах.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruААА

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие