«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг Пермского края до уровня ruAА-

Москва, 10.06.2026

Резюме

«Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности Пермского края до уровня ruАА-, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у региона действовал кредитный рейтинг на уровне ruА+ со стабильным прогнозом.

Изменение кредитного рейтинга обусловлено устойчивой положительной динамикой ряда экономических показателей по итогам последних нескольких лет, в том числе и за 2025 год. В частности, в регионе наблюдался рост объема ВРП, увеличение платежеспособности населения, доли инвестиций в основной капитал в ВРП в среднем за последние 3 года. При сохранении бюджетных и долговых метрик на комфортном уровне, в 2025 году также улучшилась гибкость расходной части бюджета.

Рейтинг кредитоспособности региона обусловлен высоким уровнем развития экономики, умеренно высоким уровнем инвестиционного климата, приемлемым уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, а также комфортной сбалансированностью бюджета и сильными позициями по долговой нагрузке. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают гибкость расходной части бюджета, диверсифицированная экономика. Давление оказывает отрицательная динамика численности населения.

Пермский край (далее – регион, край) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Административный центр края – город Пермь. Край является одним из экономически развитых регионов России, ключевыми секторами экономики выступают обрабатывающие производства и добыча полезных ископаемых. Ведущими отраслями в обрабатывающей промышленности являются химическое производство, машиностроение, производство нефтепродуктов, производство пищевых продуктов, металлургический комплекс и производство бумажной продукции.

Обоснование рейтинга

Регион имеет высокий уровень развития экономики. Объем ВРП в сопоставимых ценах последние три года показывает устойчивый рост, в том числе по итогам 2025 года, по оценке региона, ВРП вырос на 2,3% (при росте на 6,2% годом ранее) и достиг 2,9 трлн рублей. Промышленный сектор региона в отчетном году продемонстрировал отрицательную динамику относительно предыдущего года: индекс промышленного производства составил 98,2%, в том числе обрабатывающих производств – 97,1% в связи со снижением производства кокса и нефтепродуктов, автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов, металлургического производства и др. Кроме того, снижение наблюдалось и в строительном секторе, объема работ которого сократился на 13,2% г/г, при этом положительная динамика наблюдалась в сельском хозяйстве, объем производства продукции которого увеличился на 4,4% г/г, а также в потребительском секторе: оборот розничной торговли увеличился на 0,7%, объем платных услуг – на 0,9%.

Позитивное влияние на рейтинговую оценку в отчетном году оказал высокий уровень ВРП на душу населения, который, по расчетам агентства, увеличился примерно на 12,0% в действующих ценах и составил 1,2 млн рублей. Отношение среднедушевых денежных доходов населения к величине прожиточного минимума оценивается на высоком уровне: в среднем за последние три года показатель составил 3,7. Доходы населения в 2025 году выросли на 14,0% и составили 61,4 тыс. рублей, величина прожиточного минимума приросла на 14,7% до 16,3 тыс. рублей.

Край характеризуется приемлемым уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами. Регион имеет высокую численность населения, при этом за последние три года она сократилась примерно на 2,0%, что обусловлено как естественной убылью населения, так и миграционным оттоком. Безработица находится на рекордно низком для региона уровне: по итогам 2025 года показатель сократился на 0,5 п. п. и составил 1,7%. За январь-март текущего года среднее значение безработицы составило 1,8%. На фоне рекордно низкой безработицы в регионе сложился дефицит кадров, который является одним из ключевых барьеров для дальнейшего экономического развития.

Инвестиционный климат в регионе оценивается на умеренно высоком уровне. За последние три года среднее отношение объема инвестиций в основной капитал к ВРП увеличилось до 22,6%, при этом в 2025 году объем инвестиций в основной капитал сократился на 6,4% в сопоставимых ценах и составил 645,6 млрд рублей, что обусловлено в большей степени высокой базой предыдущего года. Инвестиционная привлекательность региона оценивается как умеренно высокая. На территории региона действуют 2 территории опережающего развития – «Чусовой» и «Нытва», а также особая экономическая зона «Пермь», которые способствуют привлечению инвестиций и реализации новых проектов на территории региона.

Сбалансированность бюджета региона находится на комфортном уровне. По итогам 2025 года доходы регионального бюджета увеличились на 4,0% относительно 2024 года, в том числе налоговые и неналоговые доходы (далее – ННД) приросли на 1,8%, межбюджетные трансферты из федерального бюджета – на 26,7%, в результате чего доля ННД по итогам отчетного года снизилась на 1,8 п. п., при этом осталась на высоком уровне и составила 86,0% в доходах краевого бюджета. В структуре налоговых доходов наиболее положительная динамика наблюдалась по НДФЛ (+19,5% в связи с увеличением фонда оплаты труда), акцизам (+21,2% за счет увеличения ставок и объемов подакцизной продукции и введение нового вида акциза на природный газ для производства аммиака) и УСН (+7,7%). При этом сократились поступления по налогу на прибыль организаций (-19,6% в связи со снижением финансовых результатов деятельности крупных налогоплательщиков, добывающих и реализующих коньюнктурнозависимую продукцию), налогу на добычу полезных ископаемых (-3,8%) и налогу на имущество организаций (-0,6%). В структуре межбюджетных трансфертов по всем видам трансфертов сложилась положительная динамика за исключением дотаций, которые сократились на 16,2 % в связи с отменой предоставления дотаций на сбалансированность бюджета на фоне высокого уровня бюджетной обеспеченности региона. Наиболее положительная динамика наблюдалась по субсидиям (в 1,4 раза) и иным межбюджетным трансфертам (в 1,6 раза), что обусловлено началом реализации новых национальных проектов с 2025 года.

В отчетном году диверсификация налоговой базы региона находилась на умеренно высоком уровне: на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 23,7% налоговых доходов, на одного крупнейшего налогоплательщика – 10,1%.

Расходы краевого бюджета в 2025 году увеличились в 1,3 раза относительно 2024 года и составили 303,6 млрд рублей, из них 63,5% пришлись на расходы социального характера. В структуре расходов наиболее высокий темп роста в абсолютном выражении наблюдался по расходам на национальную экономику (+26,0 млрд рублей в связи с началом реализации национального проекта «Инфраструктура для жизни»), образование (+15,0 млрд рублей, что связано в основном с увеличением расходов на осуществление строительства современного межвузовского многофункционального студенческого Кампуса в городе Перми), а также на социальную политику (+12,0 млрд рублей, что обусловлено увеличением расходов направляемых на поддержку участников СВО и их семей). При этом сократились расходы на ЖКХ и охрану окружающей среды на 0,6 и 0,7 млрд рублей соответственно. Гибкость расходной части бюджета оценивается позитивно, доля капитальных расходов в отчетном году увеличилась на 6,8 п. п. и составила 19,7%, в абсолютном выражении капитальные расходы увеличились в 1,9 раза и составили 59,8 млрд рублей, что обусловлено окончанием строительства ряда объектов, а также фактическим перечислением денежных средств за работы, которые велись в 2024 году. Капитальные расходы в регионе финансируются в основном за счет собственных средств бюджета.

По итогам 2024 года краевой бюджет был исполнен с профицитом, в 2025 – с дефицитом, который составил 42,6 млрд рублей или 19,0% от ННД, источниками покрытия дефицита выступали остатки денежных средств на счетах и казначейский инфраструктурный кредит (далее- КИК).

Регион имеет сильные позиции по долговой нагрузке. На 01.01.2026 долг региона увеличился в 1,3 раза относительно 01.01.2025 (в связи с привлечением КИК) и составил 34,9 млрд рублей. Долговая нагрузка выросла на 3,1 п. п., при этом она осталась на низком уровне и составила 15,5% от ННД, а без учета инфраструктурных бюджетных кредитов, специального казначейского кредита и КИК – 5,3%. Долговой портфель на 01.01.2026 состоял на 100% из бюджетных кредитов, что обусловило невысокий уровень расходов на обслуживание долга, которые в отчетном году составили 0,2% от ННД, тем самым оказав положительное влияние на рейтинговую оценку. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков денежных средств на счетах, открытых кредитных линий и доступа к казначейским кредитам.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruАA-

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие