«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Чувашской Республики на уровне ruА

Москва, 08.06.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Чувашской Республики на уровне ruА, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности Чувашской Республики (далее – регион, республика) обусловлен умерено сильным уровнем развития экономики при умеренно низком уровне демографического развития и развитом рынке труда с ограниченными ресурсами, умеренно низким уровнем инвестиционного климата, комфортным уровнем сбалансированности бюджета и низкой долговой нагрузкой. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают умеренно высокий уровень ВРП на душу населения, высокая гибкость расходной части бюджета и низкая стоимость обслуживания долговых обязательств. Давление на рейтинговую оценку оказывают негативная динамика численности населения и низкий уровень инвестиций в основной капитал относительно ВРП.

Чувашская Республика – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Основой региональной экономики являются обрабатывающая промышленность, торговля, деятельность по операциям с недвижимым имуществом и сельское хозяйство. В структуре обрабатывающей промышленности доминируют производители машиностроения, электрооборудования, химических веществ и пищевых продуктов. Сельское хозяйство региона специализируется на производстве зерна, картофелеводстве, овощеводстве, хмелеводстве, мясомолочном скотоводстве, свиноводстве и птицеводстве.

Обоснование рейтинга

Умерено сильный уровень развития экономики региона обусловлен невысокими размерными характеристиками ВРП: по оценке региона, объём ВРП за 2025 год (далее – отчётный год) составил 775,9 млрд рублей, что на 2,5% выше уровня 2024 года в сопоставимых ценах. Драйверами стали обрабатывающие производства (+4,2%), включая производство компьютеров, электронных и оптических изделий (рост в 1,6 раза), пищевых продуктов (+8,5%), химических веществ и химических продуктов (+6,6%), а также сельское хозяйство (+10,1%), розничная торговля (+9,3%) и строительство (+3,8%). В 2026 году показатель прогнозируется регионом на уровне 837,2 млрд рублей с ростом на 1,5% в сопоставимых ценах.

Объём ВРП на душу населения оценивается агентством на умеренно высоком уровне: по итогам 2025 года он составил около 670 тыс. рублей, увеличившись более чем на 10% относительно уровня прошлого года в действующих ценах. Среднедушевые денежные доходы населения (далее – СДД) в 2025 году увеличились на 17,7% до 47,2 тыс. рублей при величине прожиточного минимума (далее – ВПМ) 15,4 тыс. рублей. Отношение СДД к ВПМ в среднем за последние три года находилось на уровне 2,9, что положительно оценивается агентством. По прогнозу региона, среднедушевые денежные доходы населения в 2026 году превысят 55 тыс. рублей при ВПМ, равной 16,5 тыс. рублей, а их соотношение составит не менее 3,3.

Умеренно низкий уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Регион характеризуется сравнительно небольшой численностью населения и сохраняющейся тенденцией к её снижению из-за естественной убыли и миграционного оттока. Динамика численности за последние три года составила около -2,0%. Уровень безработицы в 2025 году достиг исторического минимума в 1,7%, снизившись на 0,4 процентных пункта относительно предшествующего года. Сложившийся уровень безработицы свидетельствует о дефиците кадров и может ограничивать дальнейшее развитие экономики региона. В первом квартале текущего года показатель сохранился на уровне 1,7%, а по итогам года, по прогнозу региона, не превысит 2,4%.

Инвестиционный климат оценивается сдержанно. Объём инвестиций в основной капитал в регионе в 2025 году составил 104,1 млрд рублей, снизившись на 5,9% в сопоставимых ценах к уровню предшествующего года. Отношение инвестиций к ВРП за последние три года составило 15,7%. Наибольший объём инвестиций в отчётном году пришёлся на обрабатывающие производства, деятельность по операциям с недвижимым имуществом, образование, транспортировку и хранение. После пика инвестиционной активности в 2022-2023 гг., связанного с реализацией масштабных инфраструктурных проектов, включая строительство участка федеральной трассы М-12, регион ожидает восстановительного роста: в 2026 году инвестиции в основной капитал прогнозируются на уровне 109,3 млрд рублей (+0,1% в сопоставимых ценах). Отношение инвестиций к ВРП по итогам трёх лет составит 13,6%. Инвестиционная привлекательность региона оценивается как умеренная. В республике действуют две преференциальные зоны – особая экономическая зона «Новочебоксарск» и территория опережающего развития «Канаш», – активно развиваются промышленные и индустриальные парки.

Сбалансированность регионального бюджета оценивается на комфортном уровне. Объём доходов регионального бюджета за отчётный год увеличился на 10,7% до 118,6 млрд рублей за счёт роста поступлений налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД). По сравнению с предыдущим годом ННД увеличились на 21,8% и составили 81,6 млрд рублей, а их доля в общих доходах достигла 68,8% (+6,3 п. п.). Наибольший прирост среди налоговых доходов наблюдался по поступлениям налога на прибыль организаций (+41,2% в связи с доплатой налогов несколькими налогоплательщиками по уточнённым декларациям) и НДФЛ (+9,1% на фоне роста заработных плат и одновременного снижения поступлений с дивидендов). Налоговая база региона в достаточной степени диверсифицирована: доля крупнейшего налогоплательщика в налоговых доходах за отчётный год составила 9,6%, а десяти крупнейших налогоплательщиков – 25,6%. Межбюджетные трансферты от федерального бюджета в отчётном году снизились на 4,0%: сокращение отмечалось по субсидиям (-10,6% в связи с корректировкой назначений на объекты социальной и дорожной инфраструктуры) и дотациям (-1,3%), при этом субвенции и иные межбюджетные трансферты выросли на 9,6 и 18,9% соответственно. Согласно текущей редакции Закона о бюджете, в 2026 году доходы республиканского бюджета прогнозируются регионом на уровне 118,9 млрд рублей, ННД – 78,3 млрд рублей со снижением на 3,9% относительно 2025-го, доля ННД при этом составит 66,0%. По итогам января-апреля текущего года складывается выраженная позитивная динамика по ННД (прирост в 1,8 раза, в том числе по налогу на прибыль организаций – в 3,7 раза в связи с доплатами в связи с внесением налогоплательщиками доплат на основании уточнённых налоговых деклараций). В этой связи фактические значения доходов с высокой вероятностью превысят текущие прогнозные значения.

Объём расходов бюджета в 2025 году составил 113,1 млрд рублей, продемонстрировав рост на 10,2% к предыдущему году. Бюджет имеет выраженную социальную направленность: доля социальных расходов составила 69,2%. Гибкость расходной части позитивно оценивается агентством: доля капитальных расходов, несмотря на некоторое снижение, остаётся на высоком уровне – 11,6%. При этом финансирование капвложений осуществляется преимущественно за счёт собственных средств республиканского бюджета. Снижение объясняется завершением ряда концессионных проектов по строительству объектов социальной инфраструктуры и переносом части инвестиционных программ на 2026 год. Наибольший рост в структуре расходов в денежном выражении показали расходы на социальную политику (+10,1 млрд рублей, в первую очередь в связи с поддержкой участников СВО и их семей), здравоохранение (+1,1 млрд рублей на поддержку медучреждений), культуру и кинематографию (+0,8 млрд рублей в целях строительства, реконструкции и поддержки объектов в сфере культуры). В то же время снизились расходы на ЖКХ (-2,3 млрд рублей, прежде всего в связи с завершением работ по технологическому подключению резидентов индустриального парка в г. Новочебоксарск, а также по созданию и модернизации объектов тепло- и водоснабжения) и национальную экономику (-1,1 млрд рублей в связи с выделением в 2024 году субсидий по льготным займам промышленным предприятиям, которые в 2025 году не предусматривались). Расходы бюджета в 2026 году прогнозируются регионом на уровне 137,5 млрд руб. (+ 21,5% к 2025 году), капитальные расходы – с двукратным ростом, в том числе вследствие переноса части расходов с 2025 на 2026 год, что может увеличить их долю в структуре расходов до 19,2%.

По итогам 2025 года республиканский бюджет был исполнен с профицитом в 5,5 млрд рублей, или 6,7% ННД. Текущий прогноз предполагает исполнение бюджета в 2026 году с дефицитом 18,6 млрд рублей, или 23,7% ННД, который будет профинансирован в основном за счёт остатков средств на счетах, казначейского инфраструктурного кредита (далее – КИК) и банковского кредита. За вычетом остатков и КИК размер дефицита составит 2,3%.

Долговая нагрузка региона находится на низком уровне. На 01.01.2026 объём долговых обязательств снизился на 29,0% и составил 11,6 млрд рублей, а его отношение к ННД за 2025 год уменьшилось до 14,2% (без учёта инфраструктурных бюджетных кредитов (ИБК), специальных казначейских кредитов (СКК) и КИК – 8,3%). Долг региона на отчётную дату был представлен бюджетными кредитами и государственными гарантиями, доли которых составили 67,7 и 32,3% соответственно. По итогам текущего года регион закладывает рост долга до 13,2 млрд рублей в случае привлечения банковских кредитов, вследствие чего долговая нагрузка немного вырастет и составит 16,8% (без учёта ИБК, СКК и КИК – 11,0%). Расходы по обслуживанию долга региона также находятся на низком уровне: в 2025 году их отношение к ННД составило 0,1%, что положительно оценивается агентством. По итогам 2026 года показатель прогнозируется регионом на уровне 0,3% от ННД. Регион располагает достаточными средствами для покрытия внутригодовых кассовых разрывов и краткосрочных обязательств в виде остатков средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruA

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие