«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Лента» на уровне ruAА+

Москва, 01.06.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ООО «Лента» на уровне ruAA+. Прогноз по рейтингу – стабильный.

Кредитный рейтинг ООО «Лента» (далее – Группа, Лента) присвоен в соответствии с порядком оценки внешнего влияния на основе консолидированной отчетности по МСФО группы компаний МКПАО «Лента», поддерживающей структуры (далее - ПС), в которую входит объект рейтинга.

ООО «Лента» является 100% дочерней компанией МКПАО «Лента» и основным операционным активом Группы. ООО «Лента» - четвертый игрок российской продовольственной розницы по доле рынка. По состоянию на 31.12.2025 розничная сеть Группы включала в себя более 6 000 магазинов в более чем 1 000 населенных пунктах России. Портфель торговых точек «Ленты» на конец 2025 года состоял из 270 гипермаркетов, 373 супермаркетов, 3 928 магазинов «у дома», 1 985 магазинов формата «Дрогери», 118 магазинов «Реми», 86 ультраконвиниенс магазинов. Выручка за 2025 год показала прирост на 24,2% в сравнении с 2024 годом и составила 1,1 триллиона рублей. Like-for-Like (LFL) розничных продаж (2025 год к 2024 году) был зафиксирован на уровне 10,4% при приросте Like-for-Like трафика на 1,0% и Like-for-Like среднего чека на 9,3%.

Рейтинг кредитоспособности обусловлен умеренно сильной оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, высокими показателями рентабельности, низкой долговой нагрузкой при высоком покрытии процентных платежей, высокой оценкой ликвидности и низким уровнем корпоративных рисков. 

Оценка внешнего влияния

Кредитный рейтинг ООО «Лента» присвоен на основе консолидированной отчетности по МСФО МКПАО «Лента» по совокупности следующих критериев (в соответствии с порядком оценки внешнего влияния агентства):

• ООО «Лента» является 100% дочерней компанией МКПАО «Лента» и входит в периметр консолидации ПС;
• Денежный поток от рейтингуемого лица в консолидированной отчетности МКПАО «Лента» за последний завершившийся год составляет более 99%.
• Доля активов ООО «Лента» и его дочерних обществ в консолидированной отчетности МКПАО «Лента» составляет более 99%.

Обоснование рейтинга

Умеренно сильный риск-профиль отрасли, в которой работает Группа. Агентство оценивает устойчивость к внешним шокам на умеренно высоком уровне ввиду того, что «Лента» реализует FMCG продукцию в категориях Food и Non-food, которые являются товарами массового потребления и близки к товарам первой необходимости. В оценке также учитываются как историческое превалирование гипермаркетов в портфеле Группы, так и ее стремление к расширению форматов оффлайн-магазинов, а также развитие онлайн-продаж. Барьеры для входа для крупной федеральной розницы определяются на уровне выше среднего ввиду того, что появление конкурентов, сопоставимых по масштабам крупнейшим игрокам рынка, требует значительных капитальных и временных затрат.

Сильные рыночные и конкурентные позиции. Группа является четвертым крупнейшим продуктовым ритейлером России по выручке. Портфель «Ленты» включает в себя различные виды торговых оффлайн-форматов и e-grocery сегмент, где Группа осуществляет онлайн-продажи как с помощью собственных, так и партнерских сервисов.

Невысокая долговая нагрузка при высоком покрытии процентных платежей. Показатель отношения чистого долга к EBITDA по IAS 17 на 31.12.2025 (далее – отчетная дата) составил 0,6х против 0,9х годом ранее. В 2026-2027 гг. (далее – прогнозные периоды) показатель отношения чистого долга к EBITDA по IAS 17, согласно расчетам агентства, не превысит нижний бенчмарк агентства в 1,5х, что оказывает поддержку рейтингу. Показатель покрытия процентных платежей по IAS 17 в 2025 году составил 6,3х против 4,7х годом ранее. В прогнозных периодах ожидается сохранение соотношения на уровнях выше верхнего бенчмарка агентства в 5,6х, что также оказывает позитивное влияние на рейтинг.

Высокая оценка ликвидности. По расчетам агентства, операционный денежный поток «Ленты» в совокупности с денежными средствами на балансе и невыбранными кредитными линиями достаточны для покрытия потребности Группы в капитальных расходах и выплатах по долгу. Качественная оценка ликвидности определяется на высоком уровне ввиду отсутствия зависимости от крупнейших кредиторов, широких возможностей рефинансирования долга и отсутствия значительных пиков погашений. В Группе также есть действующая дивидендная политика. Агентство отмечает низкие валютные риски Группы на фоне того, что долг полностью сформирован рублевыми заимствованиями, а валютная составляющая в структуре доходов и расходов нематериальна.

Высокая рентабельность. В 2025 году рентабельность Группы по EBITDA составила 7,6% в сравнении с 7,5% в прошлом историческом периоде. В прогнозных периодах ожидается дальнейший рост показателя ближе к верхнему бенчмарку агентства в 8%.

Низкий уровень корпоративных рисков обусловлен высоким уровнем стратегического и операционного планирования и управления. В Группе сформирован Совет директоров, состоящий из 6 членов. При СД функционируют комитеты по аудиту, вознаграждениям, номинациям, операционной деятельности и капитальным затратам. Сдерживающее влияние оказывает отсутствие формализованного Правления, а также независимых директоров. Группа характеризуется высоким уровнем информационной прозрачности – в открытом доступе размещаются МСФО и РСБУ отчетности, операционные показатели деятельности и необязательная к раскрытию информация. Система риск-менеджмента позитивно оценивается агентством – застрахованы все ключевые риски Группы в страховых компаниях с высоким уровнем надежности.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruАА+.

Оценка внешнего влияния: Паритет с ПС.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие