Москва, 27.01.2026
Резюме
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности финансовой компании АО «Сбербанк КИБ» на уровне ruAAА. Прогноз по рейтингу – стабильный.
Рейтинг кредитоспособности АО «Сбербанк КИБ» присвоен в соответствии с методологией оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг на уровне условного рейтингового класса поддерживающей структуры, ПАО «Сбербанк».
АО «Сбербанк КИБ» – профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий лицензии на осуществление дилерской, брокерской и депозитарной деятельности. Компания является важной частью корпоративно-инвестиционного бизнеса группы ПАО «Сбербанк». АО «Сбербанк КИБ» также включено в единый реестр инвестиционных советников Банка России и ведет соответствующую деятельность.
Оценка внешнего влияния
Кредитный рейтинг АО «Сбербанк КИБ» присвоен в соответствии с методологией оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг на уровне условного рейтингового класса поддерживающей структуры (ПАО «Сбербанк»), ruAAА, по совокупности следующих критериев.
- При оценке возможностей поддержки принимается во внимание условный рейтинговый класс поддерживающей структуры, оцениваемый агентством на наивысшем уровне (ruAAА), а также возможность предоставления поддерживающей структурой АО «Сбербанк КИБ» финансирования, в том числе на развитие бизнеса. По оценкам агентства, оказание поддержки компании не скажется негативным образом на кредитоспособности поддерживающей структуры.
- В части оценки ограничений поддержки агентство не выявило ограничений для оказания поддержки со стороны поддерживающей структуры.
- Поддерживающая структура владеет 100% долей в капитале АО «Сбербанк КИБ». Стратегическое и операционное управление компанией происходит с участием представителей материнской структуры.
- В рамках оценки стратегии и репутации отмечается, что стратегия развития компании является частью общей стратегии ПАО «Сбербанк». В случае дефолта АО «Сбербанк КИБ» для поддерживающей структуры присутствуют репутационные риски. При этом, по мнению агентства, бизнес АО «Сбербанк КИБ» не может быть переведен на другую структуру на горизонте 12 месяцев.
- При оценке безусловности поддержки агентство отмечает отсутствие поручительств, гарантий, оферт по обязательствам АО «Сбербанк КИБ» со стороны поддерживающей структуры. При этом агентство принимает во внимание факты предоставления компании поддержки со стороны материнской структуры на финансирование текущей деятельности и развитие бизнеса. Кроме того, агентство учитывает наличие у компании возможности дополнительного привлечения средств в рамках необеспеченных кредитных линий, предоставленных ПАО «Сбербанк».
Обоснование собственной кредитоспособности
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) проводилась на основе отчетности АО «Сбербанк КИБ» по РСБУ.
Собственная кредитоспособность АО «Сбербанк КИБ» характеризуется высокими рыночными и конкурентными позициями при низких рисках концентрации клиентской базы, высоким качеством активов в сочетании с низкими валютными рисками, высокой диверсификацией ресурсной базы и высокими показателями ликвидности, сильными финансовыми результатами при консервативной оценке норматива достаточности капитала, а также высоким уровнем организации корпоративного управления и бизнес-процессов.
Высокие рыночные и конкурентные позиции при низких рисках клиентской базы. АО «Сбербанк КИБ» является одним из ведущих организаторов размещений облигаций на российском рынке, что позитивно отражается на оценке его рыночных позиций. Кроме того, агентство положительно отмечает низкие риски концентрации клиентской базы компании: доля доходов, обеспеченных пятью крупнейшими клиентами, за исключением связанных с компанией клиентов с условным рейтинговым классом ruAA- и выше, составила 26,7% операционных доходов за период с 01.10.2024 по 30.09.2025.
Высокое качество активов в сочетании с низкими валютными рисками. Отношение скорректированных по методологии агентства активов к их балансовой стоимости составило 0,95 на 31.03.2025 и 0,97 на 30.09.2025, что оценивается позитивно. Активы преимущественно представлены сделками обратного РЕПО (53,4% активов на 30.09.2025), высоконадежными облигациями (32,9%), а также высоколиквидными акциями (9,0%). Риски концентрации активов на крупнейших объектах вложений оцениваются как низкие. Так, доля крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA- и выше, составила 0,4% активов на 30.09.2025 (0,3% на 31.03.2025), а доля пяти крупнейших – 0,5% (0,7% на 31.03.2025). Подверженность компании валютным рискам оценивается как низкая: по предоставленным компанией данным, отношение открытой валютной позиции с учетом хеджирующих инструментов к активам не превышает 1% на 30.09.2025.
Высокая диверсификация ресурсной базы и высокие показатели ликвидности. Фондирование компании в основном представлено выпущенными облигациями (34,7% пассивов на 30.09.2025) и ЦФА (10,5%), сделками прямого РЕПО (22,2%), обязательствами по возврату заимствованных ценных бумаг (16,1%) и капиталом (11,6%). Доля крупнейшего кредитора (за исключением связанных с компанией контрагентов с условным рейтинговым классом ruAA- и выше и сделок с ЦК) в пассивах, уменьшенных на величину кредиторской задолженности по договорам брокерского обслуживания, по которым не предоставлено право использования денежных средств, составила 2,4% на 30.09.2025, в связи с чем диверсификация ресурсной базы компании оценивается как высокая. Клиентские остатки с запасом покрываются высоколиквидными активами: на 30.09.2025 денежные средства, включая средства в НКЦ, высоколиквидные акции и облигации, а также средства, размещенные в РЕПО с ЦК, превышают остатки средств клиентов, которые предоставили право их использования, в 118 раз, на 31.03.2025 – в 60,7 раз. Значения коэффициента текущей ликвидности (1,44 на 31.03.2025, 1,64 на 30.09.2025), отражающего отношение скорректированных на качество оборотных активов к краткосрочным обязательствам, оказывают положительное влияние на оценку собственной кредитоспособности. Показатель «стрессовой» ликвидности, отражающий покрытие всех обязательств активами, скорректированными на их качество, также находится на высоком уровне (1,08 на 31.03.2025, 1,09 на 30.09.2025).
Сильные финансовые результаты в сочетании с консервативной оценкой достаточности капитала. За период с 01.10.2024 по 30.09.2025 рентабельность активов компании составила 4,0%, капитала – 34,4%. Показатели рентабельности активов и капитала по скорректированной на валютные переоценки чистой прибыли составили 8,1% и 68,5% соответственно. За период с 01.10.2023 по 30.09.2024 рентабельность активов и капитала составили 1,5% и 11,9% соответственно, показатели рентабельности активов и капитала по скорректированной чистой прибыли – 4,9% и 38,9%. Норматив достаточности капитала, рассчитанный в соответствии с указанием Банка России №5873-У, стабильно превышает законодательный минимум, но не демонстрирует высокого дополнительного запаса капитала с точки зрения бенчмарков агентства: на 30.09.2025 НДК составил 11,9%, минимальное значение норматива на конец последних 4 кварталов составило 10,8% на 31.12.2024.
Высокий уровень организации корпоративного управления и бизнес-процессов. Качество корпоративного управления оценивается как высокое: в числе недостатков отмечается только отсутствие коллегиального исполнительного органа, а также независимых членов в составе Совета директоров, что во многом обусловлено тем, что компания не является отдельной бизнес-единицей, а входит в состав крупной группы. Качество системы управления рисками, в том числе ее регламентация, также высоко оценивается агентством. В компании сформировано обособленное подразделение по управлению рисками. Кроме того, функции риск-менеджмента выполняются сотрудниками подразделений рисков головной организации группы. Структура собственности и степень информационной прозрачности относятся к числу положительных факторов. Уровень стратегического обеспечения оценивается консервативно ввиду отсутствия в распоряжении агентства документально зафиксированной стратегии развития.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruAА+
Оценка внешнего влияния: +1 ступень к ОСК
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Акционерное общество «Сбербанк КИБ» |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | АО «Сбербанк КИБ» |
| Вид объекта рейтинга | Финансовые организации |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 7710048970 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 17.02.2021 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 27.01.2025 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой бухгалтерской (финансовой) отчетности (в случае использования кредитным рейтинговым агентством бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия) | РСБУ 30.09.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица (далее - факторы внешнего влияния), с описанием целей применения каждой методологии | Для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям (вступила в силу 30.06.2025).
При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица, применялись методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025) и методология присвоения рейтингов кредитоспособности банкам (вступила в силу 08.04.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг. |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.