Москва, 25 сентября 2025 г.
Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой организации ООО МФК «Мани Мен» на уровне ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный.
Рейтинг обусловлен высокими конкурентными позициями на рынке МФО, адекватной достаточностью капитала и высокой рентабельностью бизнеса, комфортной ликвидной позицией при адекватном профиле фондирования, умеренной оценкой эффективности сборов по портфелю микрозаймов, а также высоким качеством корпоративного управления при недостаточно высокой информационной прозрачности.
ООО МФК «Мани Мен» (далее – МФК, компания) осуществляет деятельность с 2012 года, входит в группу «АйДиЭф Евразия», которая развивает на территории России микрофинансовый, банковский и коллекторский бизнесы. Компания специализируется на выдаче необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов до 30 тыс. руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и до 100 тыс.руб. на срок до 6 месяцев (далее – IL), а также ограниченно выдает микрозаймы на срок свыше 6 месяцев.
Обоснование рейтинга
Высокие конкурентные позиции компании обусловлены долей 2,5% рынка МФО по объему выдачи микрозаймов за период с 01.07.2024 по 01.07.2025. Тем не менее агентство отмечает сокращение доли рынка по выдаче на 1,4 п.п. относительно года ранее на фоне несущественного прироста выдачи компании (+6% г/г) при значимом приросте рынка (+62% г/г, преимущественно за счет кэптивных и банковских МФО). Продуктовая линейка МФК по-прежнему концентрирована на микрозаймах с высокой процентной ставкой: IL-займы (72% выдачи за последние 12 месяцев) и PDL (26%). Как следствие, бизнес-модель компании характеризуется повышенной чувствительностью к регуляторным изменениям, в частности, к увеличению коэффициентов резервирования по IL-займам со ставкой от 150% годовых и количественным ограничениям займов с высокой ПСК. По итогам 2025 года МФК планирует нарастить объем выдачи на 20% относительно 2024-го с сохранением текущей продуктовой диверсификации. По мнению агентства, прогнозируемые компанией умеренные темпы увеличения бизнеса могут привести к дальнейшему сокращению рыночной доли.
Адекватная достаточность капитала и высокая рентабельность бизнеса. После снижения капитального буфера компании годом ранее, обусловленной докапитализацией АО «Свой Банк», наблюдается восстановление регулятивного капитала МФК на 44% за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 и рост НМФК1 – с 8 до 12%. Усиление капитальной позиции до текущих значений было учтено агентством в рамках предыдущей актуализации. Агентство обращает внимание на крупное распределение дивидендов в виде имущества в марте 2025 года (передача акций АО «Свой Банк» в пользу материнского холдинга), что повлияло на снижение балансового капитала, но не изменило величину регулятивного капитала. Рентабельность бизнеса сохраняется на высоком уровне: ROE по ОСБУ составила 34% за период с 0.07.2024 по 01.07.2025. Эффективность кредитного процесса оценивается как адекватная: соотношение процентных доходов к резервам и операционным расходам составило 115% за последние 12 месяцев, что на 7 п.п. выше показателя годом ранее преимущественно за счет сокращения расходов по резервированию на 6%.
Комфортная ликвидная позиция при адекватном профиле фондирования. За период с 01.07.2024 по 01.07.2025 балансовый капитал после дивидендной выплаты сократился на 11%, но соответствующее снижение было компенсировано привлечениями банковских кредитов (+40%), таким образом, доля собственных ресурсов и банковского фондирования примерно в равных пропорциях формировала 74% пассивов на 01.07.2025. Также 14% приходится на выпущенные долгосрочные облигации, которые были размещены в 1пг2025. Диверсификация по кредиторам оценивается как адекватная: доля крупнейшего банка-кредитора составила 20% пассивов на 01.07.2025. Показатель текущей ликвидности МФК поддерживается на комфортном уровне (около 120%): денежные средства формируют всего 3%, краткосрочный долг занимает 43% пассивов, но в то же время мы отмечаем адекватное покрытие высокооборачивающимся непросроченным портфелем микрозаймов (порядка 44% активов). Кроме того, агентство учитывает дополнительный источник ликвидности в виде неистребованного банковского фондирования: эквивалент 18% пассивов на 01.07.2025. Долговая нагрузка находится на низком уровне: показатель Долг/EBITDA около 1,6 на 01.07.2025.
Умеренная оценка эффективности сборов по портфелю микрозаймов. Портфель микрозаймов за вычетом резервов составил 78% активов компании на 01.07.2025. Агентством оценивались совокупно продукты PDL и IL по когортам 4кв2024. Сборы по телу долга составили 67%, а совокупные сборы достигали 93% за 2 месяца с момента выдачи. На горизонте 12 месяцев совокупные сборы достигали порядка 119%, что обусловлено эффективной работой по взысканию ранней просроченной заложенности. Прочие активы (22% активов на 01.07.2025) преимущественно представлены нематериальными активами. Диверсификация кредитных рисков оценивается как адекватная, поскольку бизнес-модель концентрируется на выдаче микрозаймов. Важно отметить, что агентство корректирует концентрацию кредитных рисков на средства компании на счетах АО «Свой Банк» (13% от регулятивного капитала на 01.07.2025) в силу специфики запущенных «виртуальных кредитных карт», требующих поддержания целевых остатков в банке-партнере с диверсифицированными конечными получателями, а также наличия резервных платежных шлюзов в других банках.
Высокое качество корпоративного управления при недостаточно высокой информационной прозрачности. Степень диджитализации, управление ключевыми рисками и бизнес-процессы являются адекватными масштабу бизнеса компании. Агентство отмечает, что смена значительной части руководства МФК в 2024-2025 гг. оказывает нейтральное влияние на рейтинг с учетом преемственности и развитой системы делегирования полномочий, но одновременно недостаточной продолжительности работы новой администрации. Оценка стратегического планирования умеренно высокая с учетом поставленных целей на 2025-2026 гг., значительных компетенций в смежных сегментах и результативности исполнения бизнес-планов в прошлом. Структура собственности является деконцентрированной: по уставу материнского холдинга ни один из бенефициаров не обладает блокирующим пакетом, что оказывает давление на рейтинговую оценку. По-прежнему оценка информационной прозрачности ограничивается отсутствием публичного раскрытия отчетности МСФО по группе и информации по собственникам.
На 01.07.2025 величина активов компании составила 13,4 млрд руб., размер регулятивного капитала – 1,6 млрд руб. (размер балансового капитала – 5,2 млрд руб.), остаток задолженности по основному долгу микрозаймов до вычета резервов – 11,5 млрд руб. (8,8 млрд руб. без учета микрозаймов с NPL90+). Объем выданных компанией микрозаймов за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составил 47 млрд руб., прибыль после налогообложения за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 – 2 млрд руб.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBBB-
Оценка внешнего влияния: -
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО МФК «Мани Мен» был впервые опубликован 27.10.2015. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 01.10.2024.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялись Методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовым организациям (вступила в силу 12.12.2024) и Методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО МФК «Мани Мен», а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО МФК «Мани Мен» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
В рамках процесса присвоения кредитного рейтинга, указанного в данном пресс-релизе, была рассмотрена мотивированная апелляция, которая была подана на решение комитета установить рейтинг на уровне ruBBB-, прогноз стабильный. По результатам рассмотрения мотивированной апелляции решение рейтингового комитета не изменилось, в том числе обоснование присвоенного рейтинга и прогноза, рейтинг и прогноз были установлены на уровне, указанном в данном пресс-релизе.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО МФК «Мани Мен» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.