Москва, 30.10.2025
В соответствии с методологией выражения независимого заключения о соответствии облигаций принципам социальных облигаций (second party opinion) агентство «Эксперт РА» (далее – Агентство) подтверждает, что планируемый выпуск облигаций (далее – Облигации) Общества с ограниченной ответственностью «Специализированное общество проектного финансирования ДОМ.РФ» (далее – СОПФ, Эмитент) соответствует принципам социальных облигаций (SBP) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) (далее – Принципы социальных облигаций).
Планируемый выпуск Облигаций полностью соответствует четырем базовым Принципам социальных облигаций, а именно:
| Использование средств | Денежные средства будут направлены на реализацию социальных проектов, которые вносят вклад в достижение национальных целей и целей устойчивого развития ООН, а также соответствуют международным принципам устойчивого финансирования. |
| Процесс оценки и отбора проектов | Процесс оценки и отбора проектов состоит из нескольких этапов и осуществляется в соответствии с регламентированным порядком. |
| Управление средствами | Финансирование осуществляется через специально созданное юридическое лицо. Средства, полученные от размещения Облигаций, полностью направляются на финансирование реализации отобранных проектов. |
| Отчетность | Отчетность об использовании привлеченных средств обеспечивает высокую степень детализации и прозрачности для всех заинтересованных сторон. |
Для формирования независимого заключения Эмитент предоставил всю необходимую информацию. В ходе работы Агентство не выявило признаков недостоверности в предоставленных материалах.
Предварительные параметры выпуска:
| Тип ценной бумаги | облигации неконвертируемые процентные (купонные) бездокументарные, обеспеченные залогом денежных требований и поручительством |
| Регистрационный номер выпуска и дата его регистрации | 4-12-00598-R-001P от 17.10.2024, с учетом изменений от 15.10.2025 |
| ISIN | на дату публикации не определен |
| Объем эмиссии | 20 млрд руб. |
| Дата размещения | 30.10.2025 |
| Дата погашения | 23.02.2028 |
Обоснование мнения
Использование средств. СОПФ было создано для реализации механизма «инфраструктурные облигации», утвержденного принятыми Правительством РФ правилами финансирования строительства (реконструкции) объектов инфраструктуры с использованием облигаций специализированных обществ проектного финансирования1 (далее – Правила). Основная деятельность Эмитента – выпуск облигаций, средства от размещения которых на цели проектирования, строительства и (или) реконструкции объектов инженерной, транспортной, социальной и иной инфраструктуры, а также наёмных домов или указанных объектов жилищного строительства и объектов инфраструктуры, необходимых для обеспечения их эксплуатации (далее – Проекты), через выдачу денежных средств на основании договоров займа юридическим лицам, застройщикам, концессионерам и частным партнерам, дочерним обществам субъектов РФ, в т.ч. с последующей выдачей займов региональным застройщикам. Ключевые цели финансирования Проектов – обеспечение жилищного строительства, достижение инфраструктурной обеспеченности территории и развитие городской среды.
Виды Проектов, которые могут финансироваться в рамках Правил:
- объекты образования;
- объекты здравоохранения;
- объекты дорожно-транспортной инфраструктуры, в т.ч. с приобретением транспортных средств общего пользования;
- объекты культуры, спорта, объекты, используемые для организации отдыха граждан и туризма, и иные объекты социально-культурного назначения или социального обслуживания населения;
- сети инженерно-технического обеспечения, включая водоснабжение и водоотведение, водопроводно-канализационное хозяйство;
- общегородские объекты жилищно-коммунального хозяйства, гидротехнические сооружения;
- объекты газо-, тепло- и электроснабжения;
- объекты, предназначенные для освещения территорий городских и сельских поселений;
- общественные пространства (включая городские парковки);
- объекты информационных технологий;
- наемные дома.
Таким образом, утвержденные Правила основаны на принципах партнерства государства и бизнеса в области устойчивого развития и подразумевают создание доступной базовой инфраструктуры, новых рабочих мест, обеспечение доступа к социально значимым услугам, а также общественно-экономическое развитие и расширение социально-экономических возможностей населения. Использование средств соответствует Принципам социальных облигаций.
Процесс оценки и отбора проектов. Отбор Проектов регулируется Правилами и осуществляется Межведомственной комиссией при Министерстве строительства и жилищно-коммунального хозяйства РФ (далее – Минстрой РФ, Межведомственная комиссия) или Правительственной комиссией по региональному развитию в РФ или ее президиумом (штабом) (далее – Правительственная комиссия). Одним из ключевых требований для отбора Проекта является целевое финансирование Проектов, предусмотренных Правилами, а также наличие экспертного заключения ПАО «ДОМ.РФ» о целесообразности реализации Проектов. Полная экспертиза на соответствие Правилам и Принципам социальных облигаций проводится ПАО «ДОМ.РФ» на основании ходатайства субъекта РФ, на территории которого планируется реализация Проектов. Отбор Проектов может производиться в течение всего срока обращения Облигаций.
Процесс оценки и отбора Проектов отвечает Принципам социальных облигаций.
Управление средствами. Утвержденная Концепция социальных облигаций СОПФ (далее – Концепция) описывает процесс управления средствами. Финансирование Проектов привлекается через специальное юридическое лицо, СОПФ, что подразумевает обособленность учета. В соответствии с условиями Правил, денежные средства, полученные от размещения Облигаций для финансирования Проектов, подлежат зачислению на залоговый счет Эмитента. На всех стадиях строительства будет вестись сопровождение Проектов, контроль целевого использования денежных средств, кредитный мониторинг и строительный контроль. Порядок выдачи и учета займов регламентирован внутренними документами Эмитента. Управление средствами соответствует Принципам социальных облигаций.
Отчетность. Раскрытие информации об использовании денежных средств и ходе исполнения Проектов осуществляется в соответствии с Концепцией: на корпоративном сайте СОПФ будет размещаться в т.ч. информация о Проектах, сроках и статусе их реализации, объеме финансирования и вкладе в достижение национальных целей. Эмитент будет осуществлять подготовку единой отчетности по всем выпускам Облигаций в рамках Программы Облигаций 4-00598-R-001P от 01.04.2021 (с учетом изменений, зарегистрированных Банком России 02.08.2021 и 27.02.2023). В расширенном формате информация будет направляться ежеквартально Межведомственной и Правительственной комиссиям. Отчетность соответствует Принципам социальных облигаций.
Регуляторное раскрытие
При выражении независимого заключения о соответствии облигаций принципам социальных облигаций применялась Методология выражения независимого заключения о соответствии облигаций принципам социальных облигаций (second party opinion) (вступила в силу 19.02.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках анализа, являлись данные ПАО «ДОМ.РФ», ООО «СОПФ ДОМ.РФ», а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Настоящее заключение выражает мнение АО «Эксперт РА» о соответствии выпусков облигаций Эмитента принципам социальных облигаций (second party opinion) исключительно на дату публикации заключения на официальном интернет-сайте АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
АО «Эксперт РА» не несет ответственности за действия Клиента в отношении выпусков облигаций, которые были признаны АО «Эксперт РА» соответствующими принципам социальных облигаций (second party opinion) на дату публикации настоящего заключения. Настоящее заключение не является оценкой способности Эмитента исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать те или иные ценные бумаги, принимать инвестиционные решения.
Заключение было подготовлено на основании находящейся в распоряжении АО «Эксперт РА» информации, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной Эмитентом отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту.
АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с заключением АО «Эксперт РА» о соответствии выпусков облигаций Эмитента принципам социальных облигаций (second party opinion).
1 Постановление Правительства РФ от 31.12.2020 № 2459 «Об утверждении Правил финансирования проектов с использованием облигаций специализированных обществ проектного финансирования и о внесении изменения в Положение о Правительственной комиссии по региональному развитию в Российской Федерации»