Москва, 27.11.2025
Резюме
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ» (далее – Компания) на уровне ruAA со стабильным прогнозом.
В связи с интеграцией подходов к рейтинговому анализу депозитариев в состав методологии присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям и одновременным выводом из состава действующих методологий Агентства методологии присвоения рейтингов кредитоспособности депозитариям, в рамках текущей актуализации рейтинга кредитоспособности Компании Агентство применяло методологию присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям (ранее применялась «Методология присвоения рейтингов кредитоспособности депозитариям»).
Рейтинг кредитоспособности Компании обусловлен сильными рыночными позициями, комфортной позицией по капиталу, высокой рентабельностью деятельности, адекватной ликвидной позицией, высоким качеством активов, а также адекватной оценкой корпоративного управления.
АО «Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ» сконцентрирован на ведении спецдепозитарной и депозитарной деятельности. На 01.07.2025 величина активов Компании по РСБУ составила 5,3 млрд руб., размер собственных средств, рассчитанный в соответствии с методикой Банка России – 2,8 млрд руб.
Обоснование рейтинга
Рыночные позиции Компании оцениваются как сильные, что связано с ее лидерством в сегменте специализированных депозитариев в РФ. Компания по итогам 2024 года сохранила 1-е место в РФ по основным бизнес-показателям, в том числе по количеству клиентов, рыночной стоимости учитываемых ценных бумаг, объему контролируемого имущества, также Компания занимает 2-е место по размеру собственных средств (с учетом страхового покрытия). За период с 01.07.2024 по 01.07.2025 рыночная стоимость учитываемых Компанией ценных бумаг выросла на 18% до 9 трлн руб., стоимость контролируемого Компанией в рамках спецдепозитарной деятельности имущества выросла на 25% до 13,7 трлн руб. Также Компания продолжает наращивание клиентской базы: по состоянию на середину 2025 года на депозитарном и спецдепозитарном обслуживании совокупно находилось около 2,4 тыс. клиентов (+8% по сравнению с 01.07.2024). В структуре доходов Компании традиционно доминирует крупнейшая группа взаимосвязанных клиентов, на которую за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 пришлось порядка 33% выручки против 38% за аналогичный период годом ранее, что обусловлено ростом доли крупнейшего не связанного клиента.
Комфортная позиция по капиталу при высоком уровне рентабельности деятельности. Для коэффициента автономии по-прежнему характерна высокая волатильность: на квартальные даты 2024-2025 гг. значение показателя находилось в диапазоне от 41% до 61%, что было обусловлено динамикой расчетов в рамках основной деятельности Компании и регулярной выплатой дивидендов (в 2023 году – 996 млн руб., в 2024 году – 2 млрд руб., в 1пг2025 – 969 млн руб.). Достаточность капитала на 01.07.2025 оценивается как адекватная: коэффициент автономии составил 54%. По итогам 2025 года менеджментом Компании предварительно ожидается распределение до 100% чистой прибыли, что, по оценкам Агентства, существенно на рейтинговую оценку не повлияет. Соотношение суммы собственных средств и страхового покрытия к контролируемым активам спецдепозитария традиционно низкое: 0,042% на 01.07.2025 против 0,028% годом ранее. Рентабельность и операционная эффективность остаются на высоком уровне: ROE по РСБУ за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 составила 98%, отношение операционных расходов к выручке от депозитарной и спецдепозитарной деятельности (CIR) за аналогичный период – около 51%.
Высокое качество активов при их низкой диверсификации. Качество клиентской базы сохраняется на высоком уровне: на клиентов с условным рейтинговым классом ниже ruBB по шкале «Эксперт РА» пришлось менее 5% учитываемых активов/ценных бумаг клиентов по состоянию на 01.07.2025. Структура активов существенно не изменилась за последние 12 месяцев. В составе активов по-прежнему преобладают остатки на счетах в кредитных организациях (доля таких остатков на 01.07.2025 составила 72%), 20% формируют вложения в ценные бумаги (облигации и акции российских эмитентов), еще 6% активов - дебиторская задолженность. Кредитное качество банков-контрагентов остается на высоком уровне (на 01.07.2025 все средства размещены в банках с кредитными рейтингами не ниже ruA- по шкале «Эксперт РА»), портфель ценных бумаг и дебиторская задолженность также имеют высокое качество (свыше 95% указанных активов приходилось на эмитентов/дебиторов с кредитными рейтингами на уровне ruAA- и выше по шкале «Эксперт РА»). На 01.07.2025 сохраняется высокий уровень концентрации активов на крупнейшем банке-контрагенте, доля которого в активах составила 65%.
Адекватная ликвидная позиция обусловлена сохраняющимся значительным запасом ликвидности в виде остатков на расчетных счетах и депозитах в банках с высоким кредитным качеством, а также вложений в высококачественные ценные бумаги (на 01.07.2025 коэффициент текущей ликвидности составил 2). Прогнозная ликвидность на горизонте действия рейтинговой оценки остается на адекватном уровне, несмотря на планируемый рост операционных расходов в части ИТ. Также Агентство позитивно оценивает отсутствие у Компании заемного финансирования и планов по его привлечению.
Уровень организации бизнеса и системы риск-менеджмента оценивается как адекватный. Компания с 2012 года проходит сертификацию системы менеджмента качества по международному стандарту ISO 9001:2015, текущий сертификат действует до сентября 2026 года. Опыт менеджмента Компании и руководителей комплаенс-подразделений оценивается как релевантный. Компания обладает развитой и хорошо структурированной ИТ-инфраструктурой и использует высококачественное специализированное программное обеспечение (технические сбои за последние 12 месяцев отсутствуют). Страховую защиту профессиональной ответственности Компании обеспечивает страховая компания с кредитным рейтингом на уровне ruAAA по шкале «Эксперт РА». Основные направления развития Компании в рамках реализуемой Стратегии развития до 2027 года предусматривают сохранение текущей бизнес-модели. Основным приоритетом является дальнейшее совершенствование системы управления рисками, повышение уровня автоматизации операций и отказоустойчивости основных сервисов.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruAA
Оценка внешнего влияния: -
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Акционерное общество "Специализированный депозитарий "ИНФИНИТУМ" |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | АО "Специализированный депозитарий "ИНФИНИТУМ" |
| Вид объекта рейтинга: | Депозитарий |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии с Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 7705380065 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 18.10.2012 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 29.11.2024 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой бухгалтерской (финансовой) отчетности (в случае использования кредитным рейтинговым агентством бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия) | РСБУ 01.07.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица (далее - факторы внешнего влияния), с описанием целей применения каждой методологии | Для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям (вступила в силу 30.06.2025). При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица, применялась методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025) и методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям (вступила в силу 30.06.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг. |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.