Москва, 24 июня 2025 г.
Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой организации ООО МФК «Джой Мани» (далее – МФК, компания) на уровне ruBB- со стабильным прогнозом.
Рейтинг компании обусловлен ограниченными рыночными позициями, адекватной позицией по капиталу при высокой рентабельности бизнеса, комфортной ликвидной позицией, приемлемой эффективностью сборов по портфелю микрозаймов, а также удовлетворительной оценкой корпоративного управления.
ООО МФК «Джой Мани» осуществляет деятельность на российском микрофинансовом рынке с 2014 года под брендом «JoyMoney». Компания специализируется на выдаче необеспеченных потребительских онлайн-микрозаймов до 30 тыс. руб. сроком до 1 месяца (далее – PDL) и до 200 тыс.руб. на срок до 12 месяцев (далее – IL). МФК входит в международный финтех-холдинг, основной бизнес которого концентрируется в России.
Обоснование рейтинга
Ограниченные рыночные позиции компании. За период 01.04.2024-01.04.2025 компания нарастила объем выдачи микрозаймов на 22%, что на фоне опережающего роста рынка обусловило снижение рыночной доли компании с 1,1% до 0,8% относительно аналогичного периода годом ранее. Бизнес-модель МФК опирается на продукты PDL (74% в выдаче за период 01.04.2024-01.04.2025) и высокомаржинальные IL (26% в выдаче), которые отличаются повышенной чувствительностью к ужесточению макропруденциальных лимитов и количественным ограничениям микрозаймов с высокой процентной ставкой.
Адекватная позиция по капиталу при высокой способности к генерации прибыли. Распределение значительного объема дивидендов компанией в 2-м и 3-ем кварталах 2024 года приводило к снижению НМФК1 до 10%, однако дальнейшее масштабирование продуктов с повышенным в отсутствии дивидендов позволило нарастить капитальный буфер (НМФК1 составил 21% на 01.04.2025). Более того, МФК планирует в 2025 году не выплачивать дивиденды, что окажет поддержку капитальной позиции. Несмотря на сокращение чистой прибыли на 32% за период 01.04.2024-01.04.2025 относительно аналогичного периода годом ранее, рентабельность компании сохраняется на уровне выше бенчмарков агентства: значение ROE составило 27% за последние 12 месяцев. При этом агентство отмечает повышенную зависимость доходов от дополнительных услуг, что ограничивает оценку операционной эффективности МФК: покрытие процентными доходами резервов и операционных расходов составило около 78% за период 01.04.2024-01.04.2025.
Комфортная ликвидная позиция. Основным источником фондирования деятельности МФК по-прежнему является собственный капитал (46% пассивов на 01.04.2025), при этом внешнее фондирование является диверсифицированным: выпущенные облигации составляют 20% пассивов, банковское кредитование – 15%. Показатель текущей ликвидности по методологии агентства увеличился с 112% до 154% за период 01.04.2024-01.04.2025 на фоне сокращения краткосрочных банковских привлечений на 67%. Долговая нагрузка МФК также улучшалась: показатель Долг/EBITDA снизился с 2,3 до 1,2 за последние 12 месяцев.
Приемлемая эффективность сборов по портфелю микрозаймов. Балансовый портфель микрозаймов компании составил 84% активов на 01.04.2025 и представлен продуктами PDL и IL. По продукту PDL по когорте 4кв2024 наблюдаются сборы по основному долгу порядка 62%, а с учетом всех начислений – 90%. По продукту IL по когорте 3кв2024 сборы по основному долгу составляют 81%, с учетом всех начислений – 117%. Кредитные риски являются диверсифицированными, поскольку МФК не выдает непрофильных займов. Крупнейший кредитный риск в размере 3% приходится на средства в банке с рейтингом кредитоспособности ruAA по шкале «Эксперт РА».
Удовлетворительная оценка качества корпоративного управления и бизнес-процессов. Уровень регламентации бизнес-процессов, управления рисками и комплаенс-процедур в МФК оценивается агентством как удовлетворительный. Агентство отмечает, что в компании не сформирован коллегиальный исполнительный орган, а ключевые решения сосредоточены преимущественно на собственнике компании. Вместе с тем в 2024 году был сформирован Совет директоров, представленный в том числе одним независимым участником. Уровень диджитализации и степень развития внутренней инфраструктуры МФК соответствуют сопоставимым компаниям микрофинансового рынка. Информационная прозрачность МФК оценивается как невысокая вследствие ограниченной практики раскрытия информации свыше регуляторных требований и отсутствия раскрытия консолидированных показателей по группе компаний.
На 01.04.2025 величина активов компании составила 2,5 млрд руб., размер регулятивного капитала – 518 млн руб. (размер балансового капитала – 1,2 млрд руб.), остаток задолженности по основному долгу микрозаймов до вычета резервов – 3,7 млрд руб. (2 млрд руб. без учета микрозаймов с NPL90+). Объем выданных компанией микрозаймов составил 14 млрд руб. за период 01.04.2024-01.04.2025, прибыль после налогообложения по ОСБУ за период 01.04.2024-01.04.2025 – 304 млн руб.
Оценка внешнего влияния
Факторы внешнего влияния отсутствуют.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBB-
Оценка внешнего влияния: -
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО МФК «Джой Мани» был впервые опубликован 06.07.2022. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 26.06.2024.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялись Методология присвоения рейтингов кредитоспособности микрофинансовым организациям (вступила в силу 12.12.2024) и Методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 17.09.2024) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО МФК «Джой Мани», а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО МФК «Джой Мани» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
В рамках процесса присвоения кредитного рейтинга, указанного в данном пресс-релизе, была рассмотрена мотивированная апелляция, которая была подана на решение комитета установить рейтинг на уровне ruBB-, прогноз стабильный. По результатам рассмотрения мотивированной апелляции решение рейтингового комитета не изменилось, в том числе обоснование присвоенного рейтинга и прогноза, рейтинг и прогноз были установлены на уровне, указанном в данном пресс-релизе.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО МФК «Джой Мани» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.