Москва, 24 июня 2025 г.
Резюме
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Газпром капитал» на уровне ruAАA, прогноз по рейтингу – стабильный.
Кредитный рейтинг ООО «Газпром капитал» присвоен в соответствии с методологией оценки внешнего влияния на основе рейтинга консолидированной группы, рейтинга ПАО «Газпром».
ООО «Газпром капитал» – 100% дочерняя компания ПАО «Газпром» (далее совместно с его дочерними обществами – «группа») (ruAAA, стаб.), выполняющая функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвестиционных вложений группы, в числе которых 9,99% доли в ПАО «НОВАТЭК» (ruAAA, стаб).
ПАО «Газпром» – одна из крупнейших в мире энергетических компаний, ведущий мировой производитель газа. Группа контролируется государством (Российской Федерацией), входит в перечень стратегических предприятий и организаций, обеспечивающих реализацию единой государственной политики в отраслях экономики, и является одним из крупнейших налогоплательщиков Российской Федерации.
Кредитный рейтинг ПАО «Газпром» присвоен в соответствии с методологией оценки внешнего влияния на уровне условного рейтингового класса поддерживающей структуры (далее – «ПС») - Российской Федерации (далее – «государство»).
Оценка собственной кредитоспособности ПАО «Газпром» обусловлена умеренно сильным риск-профилем отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями компании, умеренно высокой рентабельностью, комфортным уровнем долговой нагрузки, умеренно высокой ликвидностью и низким уровнем корпоративных рисков.
Оценка внешнего влияния
Кредитный рейтинг ООО «Газпром капитал» присвоен на основе рейтинга консолидированной группы, рейтинга ПАО «Газпром» по совокупности следующих критериев:
- ООО «Газпром капитал» является 100% дочерней компанией ПАО «Газпром», входит в периметр консолидации группы, исполняя роль эмитента облигаций группы;
- На 31.12.2024 объем облигаций ООО «Газпром капитал» со сроком погашения (включая замещающие облигации) составлял около 1 880 млрд рублей, по каждому выпуску облигаций действует поручительство ПАО «Газпром» (ruAAA, стаб.);
- Деятельность ООО «Газпром капитал» характеризуется глубокой интеграцией в процессы группы на управленческом уровне, входит в периметр централизованного кэш-пуллинга и контролируется ПАО «Газпром».
Кредитный рейтинг ПАО «Газпром» в свою очередь присваивался в соответствии с методологией оценки внешнего влияния на уровне условного рейтингового класса ПС -государства, по совокупности следующих критериев:
- В оценке возможностей поддержки агентство учитывает высокое влияние ПС на операционную деятельность группы посредством дискреционной корректировки объемов платежей по НДПИ на добычу газа, определения направлений инвестиционной программы и ее объемов. По мнению агентства, деятельность группы находится в сильной зависимости от проводимой государством внешней и внутренней политики. Вопросы финансового состояния группы регулярно обсуждаются на Совете директоров ПАО «Газпром», в состав которого в том числе входит ряд ключевых членов Правительства РФ. По мнению агентства, это демонстрирует высокую вероятность предоставления ПС оперативной поддержки группе в случае необходимости.
- Агентство отмечает, что группа находится под контролем ПС, и не выделяет ограничений для оказания ей поддержки.
- Высокая системная и социальная значимость группы обеспечивается критической важностью для энергобезопасности государства – ПАО «Газпром» владеет ключевой газотранспортной инфраструктурой, является эксклюзивным экспортером трубопроводного газа и проводником государственной программы газификации. Помимо этого, группа является одним из крупнейших налогоплательщиков и работодателей Российской Федерации.
- В оценке поддержки бюджета агентство отмечает отсутствие государственных гарантий по долгу группы при наличии отдельных мер стимулирования инвестиционных проектов и компенсационного механизма по бессрочным облигациям в рамках Постановления N 2337 от 29.12.2020.
С более подробной информацией по кредитному рейтингу ПАО «Газпром» можно ознакомиться по ссылке - https://raexpert.ru/releases/2025/may23d.
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
Кредитный рейтинг ООО «Газпром капитал» был впервые опубликован 28.06.2024. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 28.06.2024.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты последнего рейтингового действия.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям (вступила в силу 21.11.2024) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 17.09.2024) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Газпром капитал», ПАО «Газпром», а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Газпром капитал» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Газпром капитал» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
