«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Магаданской области на уровне ruBBB+

Москва, 18 сентября 2023 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Магаданской области на уровне ruBBB+, прогноз по рейтингу стабильный.

Магаданская область (далее – регион, область) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Дальневосточного федерального округа. Площадь территории региона составляет 462,5 тыс. кв. км, административный центр – г. Магадан. Экономика региона в большой степени опирается на добычу полезных ископаемых, которая в последние годы превышает половину ВРП региона. Магаданская область входит в число крупнейших регионов страны по потенциальным ресурсам минерального сырья. К основным экономически значимым видам минерального сырья, прежде всего, относятся запасы благородных и цветных металлов, углеводородов. Область является одним из крупнейших золотодобывающих регионов, а также обеспечивает основной объем добычи серебра страны.

Регион характеризуется низкими размерными характеристиками, объем ВРП за 2022 год (далее – отчётный год) составил, по оценке региона, 304,6 млрд рублей. Позитивное влияние на динамику ВРП по итогам отчетного года оказал небольшой рост промышленного производства (+0,2%) и оборота розничной торговли (+0,1%). За январь-июль текущего года индекс физического объема промышленного производства составил 89,3%, спад которого был обусловлено преимущественно негативной динамикой в добыче полезных ископаемых из-за снижения добычи золота и серебра в соответствии с плановыми показателями на предприятиях. По итогам 2023 года регион ожидает объем ВРП в размере 320,9 млрд рублей.

По расчетам агентства, ВРП на душу населения региона по итогам отчетного года составил 2,3 млн рублей, что преимущественно обусловлено низкой численностью населения. Низкая численность населения и ее отрицательная динамика оказывают негативное влияние на рейтинговую оценку: по данным на 01.01.2023 (далее – отчетная дата) численность населения региона с учетом итогов Всероссийской переписи населения 2020 год составила 134,3 тыс. человек, что на 1,2% ниже аналогичной даты предыдущего года. Поддержку оценке оказывают высокий уровень среднедушевых денежных доходов населения и низкий уровень безработицы. Среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к прожиточному минимуму в регионе за последние три года составило 3,7. Указанные доходы в 2022 году увеличились на 15,7% до 93,7 тыс. рублей, величина прожиточного минимума выросла на 14,8%, до 24,2 тыс. рублей. Безработица в регионе находится на низком уровне, в 2022 году безработица составила 4,1%, что на 0,8 п. п. ниже уровня 2021 года, за май-июль 2023 года безработица составила 3,4%. По итогам 2023 года регионом ожидается значение данного показателя на уровне 3,7%.

Объем инвестиций в основной капитал по итогам 2022 года показал рост на 4,9% к уровню 2021 года в сопоставимых ценах и составил 89,6 млрд рублей. За первое полугодие 2023 года относительно аналогичного периода 2022 года инвестиции выросли на 14,7% в сопоставимых ценах, что обусловлено проведением работ на Усть-Среднеканской ГЭС, началом активного строительства социальных объектов и аэровокзального комплекса аэропорта Магадан. Отношение объема инвестиций к ВРП за последние три года составило 23,4%, что оказало умеренно позитивное влияние на рейтинговую оценку. По итогам 2023 года регионом ожидается рост инвестиций в основной капитал до 94,0 млрд рублей.

Регион имеет умеренно высокую бюджетную автономию: в 2022 году доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в доходах регионального бюджета составила 67,1%, что на 1,7 п. п. выше уровня 2021 года в связи с опережающим снижением объема межбюджетных трансфертов (-9,3%) относительно снижения ННД (-6,1%). Диверсификация налоговой базы региона оценивается сдержанно: доля крупнейшего налогоплательщика в 2022 году составила 12,0% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 50,0% налоговых доходов областного бюджета. За семь месяцев 2023 года ННД выросли на 3,7% к аналогичному периоду 2022 года, рост был поддержан позитивной динамикой по НДФЛ (+6,5%), акцизам (+4,3%), налогу на имущество организаций (в 1,5 раза), налогу на добычу полезных ископаемых (+13,7%). Вместе с тем снижение поступлений наблюдалось по налогу на прибыль организаций (-16,3%) и налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения (далее – УСН) (-5,7%). Существенный прирост поступлений по налогу на имущество организаций связан с введением новых мощностей Усть–Среднеканской ГЭС, ПАО «Магаданэнерго», а также вводом в эксплуатацию 2-й очереди фабрики на месторождении «Павлик». Снижение поступлений по налогу на прибыль вызвано рядом причин, включая сокращением реализованного объема драгметаллов, приостановкой реализации флотоконцентрата из-за временных логистических проблем, задержкой зачисления налога одним из крупнейших налогоплательщиков региона. На снижении поступлений по УСН сказалась негативная динамика доходов преимущественно организаций и предпринимателей, осуществляющих грузоперевозки, а также оптовую и розничную торговую деятельность. Межбюджетные трансферты за семь месяцев текущего года выросли на 21,0%, что обусловлено увеличением поступлений дотаций, субсидий и иных межбюджетных трансфертов. По данным региона, по итогам 2023 года прогнозируется рост ННД почти на четверть, что в том числе обусловлено ожидаемой отдачей от вновь введенных мощностей организаций ТЭК и недропользователей. Вместе с тем оперативные бюджетные данные на 28.08.2023 по налогу на прибыль организаций по исполнению (менее 40% планового годового объема) и динамике (-27,9% к аналогичному периоду 2022 года) вызывают опасения относительно прогнозных значений ННД региона на 2023 год.

Расходы бюджета выросли в 2022 году на 1,8% и составили 52,1 млрд рублей, из которых 29,0 млрд рублей (55,4% совокупных расходов) было направлено на финансирование социального блока, включая социальную политику, образование, здравоохранение, культуру, физкультуру и спорт. На капитальные расходы, по расчетам агентства, в отчетном году пришлось 19,1% от суммарных расходов бюджета, что характеризует гибкость расходной части бюджета региона на высоком уровне. За семь месяцев 2023 года расходы бюджета увеличились на 5,6% к аналогичному периоду 2022 года. Наибольший рост в денежном выражении наблюдался по расходам на ЖКХ (+2,2 млрд рублей), общегосударственные вопросы (+0,8 млрд рублей) и социальную политику (+0,7 млрд рублей). Прирост расходов на ЖКХ обусловлен возмещением ПАО «РусГидро» недополученных доходов в связи с доведением тарифа на электроэнергию до среднероссийского уровня, а также наличием расходов на переселение граждан из аварийного жилья, на общегосударственные расходы – проведением предвыборной кампании и изменением подведомственности отдельных учреждений бюджетной сферы, на социальную политику – оказанием дополнительных мер социальной поддержки отдельным категориям граждан. Вместе с тем, по расходам на национальную экономику и здравоохранение наблюдалось сокращение. По итогам 2023 года ожидается рост расходов областного бюджета на 4,8%.

По итогам 2022 года региональный бюджет был исполнен с дефицитом в размере 4,7 млрд рублей или 14,9% ННД, за вычетом инфраструктурного бюджетного кредита (далее – ИБК) и остатков средств на его финансирование дефицит составил 11,8% ННД. Согласно предоставленным данным, исполнение бюджета региона в текущем году ожидается с дефицитом в размере 0,4 млрд рублей или 1,1% ННД, который полностью будет покрыт за счет остатков средств на счетах.

На 01.01.2023 долг региона составил 18,0 млрд рублей, что в 1,5 раза выше, чем на 01.01.2022, который на 77,1% состоял из бюджетных кредитов, и на 17,3% и 5,6% из банковских кредитов и облигационных займов соответственно. Долговая нагрузка сложилась на уровне 56,6%, что на 20,6 п. п. выше предыдущей отчетной даты в связи с привлечением ИБК, бюджетных кредитов на замещение рыночного долга муниципальных образований, а также привлечение банковских кредитов и облигационных займов на финансирование дефицита бюджета (без учета ИБК долговая нагрузка составила 53,9%).

По итогам 2023 года ожидается рост долга на 0,5% за счет привлечения бюджетного кредита на опережающее развитие. В начале 2023 года регион доразместил облигации в объеме 1 млрд рублей и до конца года планирует выпустить облигации еще на сумму 2,0 млрд рублей на замещение долговых обязательств, в результате чего банковские кредиты будут погашены практически полностью. Также до конца года возможно будет заключено соглашение на привлечение специального казначейского кредита, который в настоящее время не учитывается в прогнозе долга на 01.01.2024. Структура долга на 01.01.2024 соответствующим образом трансформируется: доля облигационных обязательств увеличится до 22,1%, доля банковских кредитов снизится до 0,7%, а вклад бюджетных кредитов составит 77,2%. Долговая нагрузка снизится до 44,8%, что обусловлено прежде всего ожидаемым ростом ННД и погашением части бюджетных кредитов (без учета ИБК и бюджетного кредита на опережающее развитие снизится до 41,9%). Регион характеризуется низкой стоимостью фондирования в связи с тем, что долговой портфель преимущественно состоял из бюджетных кредитов: расходы на обслуживание регионального долга в 2022 году составили 1,1% от ННД, что оказало положительное влияние на рейтинговую оценку. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Объем доходов бюджета субъекта РФ по итогам 2022 года составил 47,4 млрд рублей, объем расходов – 52,1 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.