Москва, 31 марта 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Энергоконцепции» на уровне ruBB. Прогноз по рейтингу – стабильный.
ООО «Энергоконцепции» (далее – «компания») – российская компания, занимающаяся поставкой, монтажом и обслуживанием энергетического оборудования. Основные клиенты представлены производителями тепловой и электрической энергии группы компаний ООО «Газпром энергохолдинг» (ruAAA, стаб.).
Агентство оценивает риск-профиль отрасли, в которой компания ведет деятельность, нейтрально. Платежеспособность основных клиентов компании находится на высоком уровне. Устойчивость к внешним шокам оценивается агентством на среднем уровне, т.к. спрос на продукцию и услуги ООО «Энергоконцепции» подвержен колебаниям экономических циклов. Барьеры для входа находятся на умеренно низком уровне.
Рыночные и конкурентные позиции компании оцениваются агентством сдержанно. Критерий контрактной базы оценивается на низком уровне, т.к. контрактная база соответствует одной годовой выручке компании. Позиция на рынках сбыта слабая, т.к. доля компании на рынке поставок и обслуживания энергетического оборудования менее 2%. Наблюдается умеренно высокая продуктовая диверсификация.
Концентрация бизнеса ООО «Энергоконцепции» оценивается агентством негативно. В настоящий момент практически вся выручка компании приходится на структуры ООО «Газпром энергохолдинг». Высокая концентрация выручки и контрактной базы свидетельствует о сильной зависимости операционных и финансовых результатов компании от масштабов и темпов реализации инвестиционной программы ключевого контрагента. Это оказывает крайне негативное влияние на уровень рейтинговой оценки. Зависимость от труднозаменимых поставщиков отсутствует, не наблюдается концентрации активов.
Уровень долговой нагрузки компании оказывает поддержку рейтингу компании. По расчетам агентства отношение долга на 31.12.2022 (далее – «отчетная дата») к EBITDA в 2022 году составило 0,4х, что соответствует низкому уровню долговой нагрузки по бенчмаркам агентства. Компания планирует привлечение дополнительного долгового финансирования на публичном рынке, которое будет направлено на рефинансирование существующих банковских заимствований, однако агентство не рассчитывает на существенный рост показателей долговой нагрузки. Фактор общего уровня долговой нагрузки также поддерживается высокой оценкой показателя Долг / (FFO – поддерживающий CAPEX) по бенчмаркам агентства за счет незначительных размеров поддерживающих капитальных затрат компании.
Агентство оценивает ликвидность компании также на высоком уровне: операционный денежный поток на горизонте года от отчетной даты с учетом остатка денежных средств покрывает все процентные платежи по долгу и краткосрочным заимствованиям, а также является достаточным для поддерживающих капитальных затрат и выплаты дивидендов. Согласно применяемой методологии кредитного анализа, качественная оценка ликвидности находится под давлением в виду отсутствия у компании официально принятой дивидендной политики.
Уровень процентной нагрузки оказывает поддержку рейтингу компании. За 2022 год покрытие процентных платежей показателем EBITDA по расчетам агентства оказалось выше бенчмарков агентства в размере 5,6х. Низкий уровень процентной нагрузки обусловлен незначительным размером заимствований компании. На горизонте года от отчетной даты ожидается сохранение показателя процентного покрытия выше бенчмарков агентства.
Агентство оценивает фактор рентабельности компании позитивно. Так, по расчетам агентства, в 2022 году рентабельность по EBITDA составила 16%, общая оценка рентабельности компании дополнительно поддерживается высоким значением рентабельности по FCF за тот же период. Агентство рассчитывает, что значение рентабельности компании останется вблизи текущих уровней в ближайшей перспективе. Компания не подвержена валютным рискам в связи с отсутствием долга и затрат в иностранной валюте.
Блок корпоративных рисков оценивается агентством на среднем уровне. Компания характеризуется прозрачной структурой собственности, что оказывает поддержку рейтингу, однако корпоративное управление в настоящий момент находится в начальной стадии формирования: отсутствует совет директоров, не сформирован коллегиальный исполнительный орган. Степень транспарентности ООО «Энергоконцепции» находится на среднем уровне: компания не подготавливает отчетность по стандартам МСФО и не публикует финансовую информацию (помимо обязательной к раскрытию) для оценки кредитоспособности. Стратегические планы компании характеризуются низкой детализацией операционных и финансовых показателей. Система риск-менеджмента не формализована.
По данным отчетности РСБУ, активы ООО «Энергоконцепции» по состоянию на 31.12.2022 составили 295,5 млн руб., капитал – 166,3 млн руб. Выручка по итогам 2022 года составила 1 082,7 млн руб., чистая прибыль – 127,4 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг ООО «Энергоконцепции» был впервые опубликован 31.03.2022. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 31.03.2022.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям (вступила в силу 01.08.2022) и методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 06.05.2022) https://raexpert.ru/ratings/methods/current.
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ООО «Энергоконцепции», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Энергоконцепции» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Энергоконцепции» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
