«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Магаданской области на уровне ruBBB+

Москва, 3 октября 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Магаданской области на уровне ruBBB+, прогноз по рейтингу стабильный.

Магаданская область (далее – регион, область) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Дальневосточного федерального округа. Площадь территории региона составляет 462,5 тыс. кв. км, административный центр – г. Магадан. Экономика региона в большой степени опирается на добычу полезных ископаемых, которая в последние годы превышает половину ВРП региона. Магаданская область входит в число крупнейших регионов страны по потенциальным ресурсам минерального сырья. К основным экономически значимым видам минерального сырья, прежде всего, относятся запасы благородных и цветных металлов, углеводородов. Область является одним из крупнейших золотодобывающих регионов, а также обеспечивает основной объем добычи серебра страны.

Регион характеризуется невысокими размерными характеристиками: объём ВРП в 2021 году (далее – отчетный год) составил, по оценке региона, 337,7 млрд рублей, что на 2,1% выше уровня 2020 года в сопоставимых ценах. По итогам текущего года регионом ожидается ВРП в размере 375,5 млрд рублей, что примерно соответствует уровню 2021 года в сопоставимых ценах. Положительная динамика ВРП по итогам отчетного года была поддержана преимущественно увеличением промышленного производства на 6%. За январь-июль 2022 года относительно аналогичного периода 2021 года индекс промышленного производства сформировался на уровне 98,8%, что обусловлено сокращением производства в добывающей промышленности (-1,4%) и обеспечении электрической энергией, газом и паром; кондиционировании воздуха (-1,1%). Снижение по указанным секторам экономики произошло на фоне завершения работ ООО «Серебро Магадан» по укреплению хвостохранилища и проведения мероприятий по энергосбережению в регионе соответственно.

По расчетам агентства, ВРП на душу населения региона по итогам отчетного года составил 2,5 млн рублей.  Высокое значение данного показателя связано с низкой численностью населения, которая на 01.01.2022 (далее – отчетная дата) составила 137,8 тыс. человек. Сдерживающие влияние на рейтинговую оценку оказало сокращение численности населения: из-за естественной убыли и миграционного оттока за последние три года численность населения сократилась на 3,5 тыс. человек. Позитивное влияние на рейтинговую оценку оказало высокое среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к прожиточному минимуму в регионе, которое за последние три года составило 3,4. Среднедушевые денежные доходы населения региона в 2021 году увеличились на 6,3% и составили 75,5 тыс. рублей, величина прожиточного минимума – на 2,3% и составила 21,1 тыс. рублей. По итогам текущего года среднедушевые денежные доходы ожидаются на уровне 71,3 тыс. рублей, величина прожиточного минимума установлена на 2022 год в размере 24,2 тыс. рублей. На фоне послекризисного восстановления экономики региона в 2021 году наблюдалось снижение безработицы на 0,7 п. п. до уровня 4,9%. За май-июль 2022 года уровень безработицы составил 4,7%, при этом, в связи со сложившимися условиями внешнего санкционного давления, по итогам года ожидается рост безработицы до 5,2%.

Объем инвестиций в основной капитал в 2021 году составил 68,6 млрд рублей, что на 35,9% выше уровня 2020 года в сопоставимых ценах. Высокая положительная динамика была достигнута за счет увеличения объема инвестиций в основной капитал по ряду значимых для региона отраслей, однако, несмотря на рост экономической активности, отношение инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года осталось на умеренно низком уровне и составило 18,5%. В 1 полугодии текущего года объем инвестиций в основной капитал сложился в размере 29,9 млрд рублей, что на 16,9% выше уровня соответствующего периода 2021 года в действующих ценах. По итогам 2022 года регионом ожидается объем инвестиций в основной капитал на уровне 2021 года.

По итогам 2021 года бюджетная автономия области продемонстрировала восстановительный рост: доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в доходах бюджета региона составила 65,4%, что на 3,6 п. п. выше уровня 2020 года, а по итогам 2022 года ожидается ее увеличение до 76,6%. Причиной такой динамики в отчетном году стали рост ННД на 14,8% и сокращение межбюджетных трансфертов на 1,9% к предыдущему году. Наибольший вклад в увеличение поступлений по ННД (+4,4 млрд рублей) дали налог на доходы физических лиц (далее – НДФЛ) (+1,3 млрд рублей), налог на добычу полезных ископаемых (далее – НДПИ) (+1,0 млрд рублей) и налог на прибыль организаций (+0,9 млрд рублей). По итогам 2021 года структура налоговых доходов осталась прежней: лидирующую позицию сохранил налог на прибыль организаций, при этом его доля снизилась с 39,6% до 37,8%, а доли НДФЛ и НДПИ, занимающих второе и третье место по значимости, выросли и составили 30,4% и 16,6% соответственно. Сокращение объема межбюджетных трансфертов в 2021 году произошло за счет снижения объема дотаций (-2,7%), субвенций (-6,8%) и иных межбюджетных трансфертов (-6,5%). Диверсификация налоговой базы региона оценивалась умеренно негативно: доля крупнейшего налогоплательщика в 2021 году составила 16,0% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 53,0% налоговых доходов областного бюджета. По итогам восьми месяцев 2022 года доходы регионального бюджета снизились на 9,7% относительно аналогичного периода 2021 года, что обусловлено сокращением межбюджетных трансфертов на 14,5% при росте ННД на 4,2%. Рост по налоговым доходам за рассматриваемый период составил 1,5% и сложился по всем бюджетообразующим налогам, за исключением НДПИ, объем которого сократился на 13,6%. Рост по неналоговым доходам составил более чем в 2 раза, что связано увеличением поступлений от оказания платных услуг (работ) и компенсации затрат государства в 5,4 раза. Сокращение объема межбюджетных трансфертов произошло в результате снижения всех видов трансфертов, в том числе субсидий более чем на 20%. Сокращение субсидий обусловлено отсутствием заложенных в 2022 году средств федерального бюджета на финансирование строительства универсального спортивно-оздоровительного комплекса «Президентский» в г. Магадане. По итогам 2022 года регионом ожидается снижение доходов областного бюджета на 3,7% в результате сокращения объема межбюджетных трансфертов на 19,6% при росте ННД на 13,1%.  Прогнозируемое увеличение объема ННД обусловлено ожидаемой позитивной динамикой поступлений по налогу на прибыль организаций (+24,1%) за счет роста цены на золото и увеличения объемов реализации драгметаллов недропользователями и НДПИ (+26,2%) за счет увеличения объемов добычи драгметаллов.

Расходы региона в 2021 году выросли на 3,1% по сравнению с 2020 годом. В структуре расходов региона преобладала социальная направленность: на финансовое обеспечение социальной политики, образования, здравоохранения, культуры, физкультуры и спорта в течение отчетного года было направлено 28,2 млрд рублей или 55,1% совокупных расходов. Гибкость расходной части бюджета региона оценивалась позитивно: по расчетам агентства, доля капитальных расходов в общем объеме расходов бюджета в отчетном году составила 14,0%. За восемь месяцев 2022 года расходы бюджета выросли на 17,7% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года и составили 35,4 млрд рублей. Наибольший рост наблюдался по расходам на национальную экономику (в 1,7 раза), здравоохранение (+20,9) и образование (+16,1%). По итогам 2022 года регионом ожидается рост расходов областного бюджета на 5,5%.

В 2019–2021 гг. региональный бюджет исполнялся с профицитом. В 2022 году исполнение областного бюджета ожидается с дефицитом в размере 4,0 млрд рублей или 10,5% ННД. Без учета остатков средств на счетах региона и бюджетного инфраструктурного кредита дефицит прогнозируется на уровне 3,4 млрд рублей или 8,8% ННД, источниками финансирования которого будут являться облигационные займы и остатки средств бюджета.

Уровень долговой нагрузки региона оценивается агентством как низкий: объем совокупных долговых обязательств на 01.01.2022 составил 12,2 млрд рублей или 36,0% к ННД за предыдущие 12 месяцев. По итогам 2022 года ожидается рост долга в 1,4 раза, долговой нагрузки (за вычетом бюджетного инфраструктурного кредита) до 43,1%, что выше уровня 2021 года на 7,1 п. п. Увеличение долга обусловлено необходимостью финансирования дефицита бюджета, а также привлечением бюджетных кредитов из федерального бюджета на финансовое обеспечение реализации инфраструктурных проектов и замещение рыночных заимствований муниципальных образований региона. Долговой портфель на отчётную дату был сформирован преимущественно из коммерческих кредитов, доля которых составляла 60,2%, а остальной долг был представлен бюджетными кредитами с долей 36,5% и облигационными займами – 3,3%. По итогам 2022 года ожидается трансформация структуры долгового портфеля.  В связи с привлечением бюджетных инфраструктурных кредитов и бюджетных кредитов из федерального бюджета на замещение рыночных долговых обязательств региона и его муниципальных образований доля бюджетных кредитов на 01.01.2023 достигнет 78,0%, доля коммерческих кредитов сократится до 10,2%, а доля облигационных займов вырастит до 11,8% в результате ожидаемого выпуска облигаций на 2 млрд рублей. Несмотря на ожидаемый рост объема долга, долговая нагрузка региона останется на комфортном уровне. Расходы на обслуживание регионального долга в 2021 году составили 0,8% от ННД, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. Регион имеет доступ к краткосрочным казначейским кредитам для покрытия внутригодовых кассовых разрывов и открытые кредитные линии.

Объем доходов бюджета региона по итогам 2021 года составил 51,7 млрд рублей, объем расходов бюджета – 51,2 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.