«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг НКО АО НРД на уровне ruAAA

Москва, 15 ноября 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности НКО АО НРД на уровне ruAAA со стабильным прогнозом.

Рейтинг кредитоспособности компании обусловлен сильной оценкой рыночных позиций, адекватной позицией по капиталу и операционной эффективности, высоким качеством активов, комфортной позицией по ликвидности, а также высокой оценкой уровня организации бизнес-процессов. Агентство отмечает особую важность выполняемых НКО АО НРД функций центрального депозитария и его исключительную роль на рынке финансовых услуг РФ в части обеспечения функционирования рыночной инфраструктуры. В связи с этим, по мнению агентства, НКО АО НРД в случае необходимости с высокой вероятностью получит своевременную и достаточную поддержку, что учтено в текущем рейтинге. Отсутствие указанной поддержки может привести к давлению на рейтинговую оценку.

Агентство отмечает, что невозможность проведения расчетов по еврооблигациям в пользу депонентов, являющихся резидентами РФ, а также блокировка активов клиентов НКО АО НРД (иностранных ценных бумаг, в том числе еврооблигаций, размещенных НКО АО НРД в иностранных депозитариях в зарубежных юрисдикциях, выплат по ценным бумагам, а также остатков денежных средств в евро и швейцарских франках на корреспондентских счетах НРД в иностранных банках-корреспондентах) произошла в результате введенных санкций EC и Швейцарии. На момент выпуска данного пресс-релиза остатки на заблокированных счетах полностью покрывали соответствующие обязательства НКО АО НРД перед депонентами, в связи с чем приостановка операций по выплате доходов, а также расчетов в заблокированных валютах не рассматривается агентством как фактор снижения кредитоспособности. Также считаем необходимым проинформировать пользователей рейтингов о подходах к классификации признаков неисполнения компаниями своих договорных обязательств в результате санкций иностранных государств (https://raexpert.ru/releases/2022/mar17f).

НКО АО НРД (г. Москва) признан Банком России системно значимым центральным депозитарием, расчетным депозитарием, репозитарием и регистратором финансовых транзакций. Платежная система НРД имеет статус системно и национально значимой.

Сильные рыночные позиции обусловлены статусом системно значимой инфраструктурной организации финансового рынка, а также широкой клиентской базой компании. Масштабы бизнеса остаются значительными несмотря на некоторое снижение рыночной стоимости ценных бумаг, принятых на депозитарное обслуживание, которое связано с сокращением учитываемых портфелей крупнейших клиентов. Агентство позитивно оценивает качество клиентской базы (доля учитываемых ценных бумаг, приходящаяся по состоянию на 01.07.2022 на клиентов с условным рейтинговым классом ниже ruBB по шкале «Эксперт РА» или не имеющих рейтингов, оценивается как несущественная). Степень диверсификации доходов компании от депозитарной деятельности в рассматриваемом периоде существенно не изменилась и по-прежнему оценивается как адекватная.

Адекватная позиция по капиталу и операционной эффективности. На фоне существенного роста клиентских остатков уровень достаточности капитала компании в марте-июне текущего года находился под давлением. При этом в 3 квартале 2022 года достаточность капитала стабилизировалась и оценивается как адекватная. Как и прежде, на невысоком уровне находится соотношение суммы собственных средств и страхового покрытия к объему ценных бумаг, принятых на депозитарное обслуживание. Эффективность деятельности по-прежнему оценивается как высокая, при этом наблюдается повышение рентабельности в результате роста процентных доходов от размещения средств на депозитах в Банке России.

Высокое качество активов. Основной объем активов компании составляют средства на корреспондентских счетах в организациях с условным рейтинговым классом на уровне ruAAA по шкале «Эксперт РА» и на депозитах в Банке России. Существенная часть средств в иностранных юрисдикциях, а также учитываемых компанией иностранных ценных бумаг, в том числе еврооблигаций, были заблокированы в результате санкций со стороны ряда западных стран. При этом НКО АО НРД проводит планомерную работу по обжалованию данных решений в судебном и административном порядке в соответствующих зарубежных инстанциях.

Комфортная ликвидная позиция. Активы и пассивы компании сбалансированы по срокам, что обусловлено её расчетной специализацией, а предпринятые в рамках договорных отношений с клиентами меры, обусловленные недружественными действиями иностранных государств, позволили обеспечить управление ликвидностью надлежащим образом. Отмечается, что при возникновении необходимости у компании имеется потенциальная возможность использовать стандартные инструменты рефинансирования от Банка России в форме ломбардных кредитов и овердрафта, обеспеченного пулом ценных бумаг, однако исторически ввиду регуляторных ограничений и принятых в компании политик потребность в привлечении финансирования для управления ликвидностью не возникала. В распоряжение агентства был предоставлен также прогнозный план доходов и расходов, согласно которому поступления компании значительно превышают её расходы.

Уровень организации бизнеса и его стратегического обеспечения оценивается как высокий. Агентство отмечает адекватную организацию ИТ-инфраструктуры, высокую надежность страховой защиты профессиональной ответственности компании, а также высокое качество используемого специализированного программного обеспечения. Акционеры принимают активное участие в планировании развития компании на уровне Наблюдательного совета. Стратегия развития до 2024 года включительно включает в себя комплекс мер по реализации инициатив регулятора по стабилизации и развитию финансового рынка в условиях санкций, развитию комплементарных продуктов и услуг, а также модернизации цифровой инфраструктуры. По оценке агентства, стратегические планы соответствуют возможностям компании в текущей рыночной конъюнктуре и будут способствовать дальнейшему укреплению ее позиций как исключительно значимого объекта инфраструктуры финансового рынка РФ.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.