«Эксперт РА» подтвердил рейтинг «КОНТРОЛ лизинг» на уровне ruBB+

Москва, 11 марта 2022 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании КОНТРОЛ лизинг на уровне ruBB+ со стабильным прогнозом.

Рейтинг компании обусловлен приемлемыми оценками рыночных позиций и достаточности капитала, высокой эффективностью деятельности, адекватными ликвидной позицией, профилем фондирования и качеством лизингового портфеля, а также приемлемым уровнем корпоративного управления.

Агентство обращает внимание на то, что анализ деятельности компании проводился по состоянию на 01.01.2022, до резкого ухудшения макроэкономического фона, наблюдаемого с конца февраля 2022 года. Мы отмечаем, что в текущих условиях конъюнктура рынка меняется каждый день, в связи с чем постоянно появляются новые данные, требующие дополнительной оценки. Агентство предпринимает все усилия для получения наиболее оперативной информации в текущих условиях и её учета в рейтинговом анализе и не исключает дальнейших рейтинговых действий с учетом поступления новых данных. Также считаем необходимым проинформировать пользователей рейтингов о подходах к рейтингованию в условиях беспрецедентного давления на финансовый рынок РФ: https://raexpert.ru/releases/2022/mar01a.

ООО «КОНТРОЛ лизинг» специализируется на лизинге легковых автомобилей, легкого коммерческого транспорта для таксомоторных и каршеринговых парков, а также грузового транспорта. Активно развивается направление лизинга строительной и дорожно-строительной техники. Компания представлена обособленными подразделениями в г. Санкт-Петербурге и г. Москве. Крупнейшими бенефициарами являются М.Я. Жарницкий (73,8%), ББР Банк (АО) и Ю.О. Смуров. С ноября 2019 года часть капитала второго уровня контролирует ООО «СБЕРБАНК ИНВЕСТИЦИИ».

Приемлемая оценка рыночных позиций. Соглашения с крупнейшими агрегаторами позволяют компании удерживать значимые позиции в сегменте лизинга легковых автомобилей (6-е место по объему портфеля, 11-е место по объему нового бизнеса по итогам 2021 года) в то время как в масштабах всего российского лизингового рынка объем её бизнеса рассматривается как незначительный (доля в объеме нового бизнеса составила менее 1% по итогам 2021 года). Концентрация компании на автолизинге (более 90% портфеля на 01.01.2022) нивелируется высокой ликвидностью передаваемого в лизинг имущества, снижая риски потерь при его потенциальной реализации. Концентрация лизингового портфеля на поставщиках оценивается как невысокая (доля 5 крупнейших поставщиков на 01.01.2022 составила 38%).

Приемлемая достаточность капиталав сочетании с высокой эффективностью деятельности. По состоянию на 01.01.2022 коэффициент автономии компании, скорректированный на квазикапитал, составил около 11% согласно РСБУ, снизившись с 14% годом ранее. При расчёте данного показателя был учтен субординированный займ от ООО «СБЕРБАНК ИНВЕСТИЦИИ» в размере 687,2 млн руб., обладающий признаками квазикапитала. Показатели рентабельности по итогам 2021 года рассматриваются как высокие - согласно данным отчетности по РСБУ, ROA составила 3,4%, ROE превысила 35%. На фоне резкого роста ключевой ставки в конце февраля 2022 года ряд банков-кредиторов уже пересмотрел ценовые условия по действующим кредитным договорам с компанией. Отмечается, однако, что компанией проводится соответствующая работа по симметричному пересмотру ставок по лизинговым договорам, вследствие чего давление роста стоимости фондирования на финансовый результат и маржу может оказаться не столь велико.

Адекватное качество лизингового портфеля. Лизинговый портфель компании по итогам 2021 года показал рост более чем на 60%, составив более 38 млрд руб. При этом всё так же невелико по состоянию на начало 2022 года отношение остатка всех платежей к получению по сделкам, по которым имелась просрочка на 60 и более дней, к совокупному лизинговому портфелю компании (около 2%). В рассматриваемом периоде наблюдалось заметное снижение уровня диверсификации лизингового портфеля по клиентам: доля крупнейшего лизингополучателя в портфеле выросла с 3% до 20% в результате привлечения на лизинговое обслуживание крупного нового клиента. Тем не менее, текущая концентрация на крупных клиентах продолжает оцениваться как адекватная. Для портфеля всё так же характерен высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (более 88% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ruA+ и выше от «Эксперт РА»). Уровень авансирования сделок традиционно низок по причине высокой доли лизинговых сделок с агрегаторами такси и каршеринга (средний размер аванса в новом бизнесе составил 9% за 2021 год).

Адекватная ликвидная позиция и профиль фондирования. Компания фондируется преимущественно за счет банковских кредитов, доля пяти крупнейших кредиторов за 2021 год практически не изменилась, составив на 01.01.2022 порядка 50% пассивов. При этом отмечается достаточно высокая долговая нагрузка (коэффициент долговой нагрузки составил 8,8 по состоянию на начало 2022 года) и низкий уровень высоколиквидных активов, обусловленный адекватными качеством и диверсификацией лизингового портфеля, за счет платежей по которому осуществляется исполнение обязательств компании перед кредиторами.

Уровень корпоративного управления и риск-менеджмента оценивается как приемлемый. Трудовой опыт и репутация топ-менеджмента компании рассматриваются как адекватные, в компании функционирует отдельное подразделение риск-менеджмента, существуют постоянно действующие комитеты. Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает отсутствие практики составления и аудита отчетности по МСФО. В среднесрочной перспективе компания планирует сохранить свою специализацию, а также усиливать конкурентные позиции в основных операционных сегментах, постепенно наращивая объемы закупок предметов лизинга, поставляемых из Азии.

Объем портфеля на 01.01.2022 составил 38,1 млрд руб., объем нового бизнеса за 2021 год составил 18,6 млрд руб., полученные лизинговые и арендные платежи за 2021 год – 10,8 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.