Москва, 3 февраля 2022 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности финансовой компании ВТБ Капитал на уровне ruAA+. Прогноз по рейтингу стабильный.
АО ВТБ Капитал обладает лицензиями на осуществление брокерской и дилерской деятельности. Высокий финансовый потенциал собственника компании, Банка ВТБ (ПАО), который имеет рейтинг на уровне ruAAA от «Эксперт РА», выделяется в качестве фактора поддержки.
АО ВТБ Капитал является ведущим оператором на рынке РЕПО и ведущим организатором размещений облигаций на российском рынке, что положительно оценивается агентством. В числе позитивных факторов также отмечено отсутствие концентрации доходов компании на крупнейших клиентах: за период с 30.09.2020 по 30.09.2021 на крупнейшего клиента пришлось 2,6% операционных доходов компании, на пять крупнейших – 5,8%.
По итогам 2020 года чистая прибыль компании показала существенный рост (5 млрд рублей против 526 млн рублей за 2019 год). Чистая прибыль за период с 30.09.2020 по 30.09.2021 составила 2,8 млрд рублей, скорректированная чистая прибыль, по расчетам агентства, составила 13,8 млрд рублей. Рентабельность активов за период с 30.09.2020 по 30.09.2021 составила 1%, рентабельность капитала - 11%. При этом давление на факторы рентабельности оказывают соответствующие коэффициенты за аналогичный период годом ранее.
Основной объём активов компании представлен сделками РЕПО (231 млрд рублей на 31.03.2021 и 154 млрд рублей на 30.09.2021 или 59% и 48% валюты баланса соответственно на эти даты) и облигациями высоконадежных эмитентов (32% активов на 31.03.2021 и 40% на 30.09.2021). Коэффициент качества активов (0,98 на 31.03.2021, 0,97 на 30.09.2021), показывающий отношение скорректированных по методологии агентства активов к их балансовой стоимости, положительно оценивается агентством.
Диверсификация вложений компании также находится на высоком уровне. Около 11% активов на 30.09.2021 и 10% активов на 31.03.2021 приходилось на сделки РЕПО под акции одного российского эмитента с рейтингом не ниже ruA+ от «Эксперт РА». Агентство высоко оценивает надежность контрагента по этим крупнейшим сделкам РЕПО и ликвидность обеспечения.
Фондирование компании в основном представлено сделками РЕПО: на 30.09.2021 крупнейшими контрагентами по сделкам прямого РЕПО преимущественно выступали НКО НКЦ (АО) и Банк ВТБ (ПАО). При этом на НКО НКЦ (АО) приходится 60% пассивов компании на 30.09.2021, на Банк ВТБ (ПАО) – 12%. Удельный вес крупнейшего из кредиторов в пассивах, за исключением указанных выше, составил 2% на 30.09.2021, в связи с чем агентство оценивает ресурсную базу компании как стабильную.
Часть сделок прямого и обратного РЕПО номинирована в валюте. На некоторые даты объём валютных сделок РЕПО по привлечению и размещению средств различается, в частности, на 30.09.2021 обратное валютное РЕПО составляло 83,7 млрд рублей при валютном прямом РЕПО в 91,7 млрд рублей, что, с учетом иных активов в валюте, свидетельствует о существенных валютных рисках. При этом компания не допускает наличия длинной значительной валютной позиции, закрывая дисбаланс между валютными активами и пассивами сделками валютного свопа и другими инструментами, что позволяет агентству смягчить оценку за подверженность компании валютным рискам.
Показатели текущей (1,03 на 31.03.2021, 1,05 на 30.09.2021) и «стрессовой» (1,03 на 31.03.2021, 1,06 на 30.09.2021) ликвидности оказывают умеренно положительное влияние на рейтинг. Достаточность собственных средств компании продолжает находиться на высоком уровне: отношение собственных средств (16,5 млрд рублей на 30.09.2021) за вычетом минимального значения в 15 млн рублей к операционным расходам (6,2 млрд рублей за период с 30.09.2020 по 30.09.2021) составило 2,7. На 30.09.2020 аналогичный показатель составил 1,5.
В блоке оценки бизнес-рисков у компании отмечен высокий уровень организации, регламентации и практики управления рисками. В качестве сдерживающих факторов отмечается невысокий уровень информационной прозрачности: на официальном сайте не раскрыты биографии ключевых сотрудников, включая генерального директора. Качество корпоративного управления находится на приемлемом уровне.
По данным отчетности по ОСБУ на 30.09.2021 объем активов АО ВТБ Капитал составил 321 млрд рублей, размер капитала – 27 млрд рублей. По итогам 9 месяцев 2021 года чистая прибыль составила 1,5 млрд рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО ВТБ Капитал был впервые опубликован 20.01.2017. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 05.02.2021.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты присвоения или последнего пересмотра.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current/ (вступила в силу 25.10.2021).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО ВТБ Капитал, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО ВТБ Капитал принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО ВТБ Капитал дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru