Рейтинговые действия, 01.06.2020

«Эксперт РА» повысил рейтинг лизинговой компании «Каркаде» до уровня ruA+
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 1 июня 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Каркаде» до уровня ruA+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA- со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга обусловлено сменой собственника компании с Getin Holding S.A. на структуры Банк ГПБ (АО), что в свою очередь, по мнению агентства, позволяет «Каркаде» в случае необходимости рассчитывать на экстраординарную поддержку со стороны Группы Газпромбанка. Новый собственник заинтересован в долгосрочном развитии бизнеса компании и способен предоставить финансирование в объемах, необходимых для поддержания устойчивого роста лизинговых активов. В настоящее время в «Каркаде» идет процесс интеграции в бизнес-систему Банка ГПБ (АО) и «Газпромбанк Лизинг» (АО), что, по мнению агентства, будет способствовать усилению конкурентных позиций компании в будущем.

Рейтинг компании обусловлен умеренно сильными рыночными позициями на российском рынке лизинга, высокой достаточностью капитала, приемлемыми оценками качества активов и эффективности деятельности, а также адекватными ликвидной позицией и уровнем корпоративного управления.

ООО «Каркаде» (г. Москва) предоставляет услуги финансовой аренды, специализируется на лизинге легковых автомобилей и легкого коммерческого транспорта. Клиентская база компании сформирована, преимущественно, представителями малого и среднего бизнеса. Компания представлена 55 обособленными подразделениями на территории России. С 30.03.2020 собственником «Каркаде» является Банк ГПБ (АО), который владеет компанией через АО «Газпромбанк Лизинг» (68%) и ООО «Новфинтех» (32%).

Умеренно сильные рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса компании на российском рынке лизинга: в рэнкинге «Эксперт РА» за 2019 год компания занимает 13-е место по объему нового бизнеса, а также 5-е место в сегменте легкового автотранспорта. Чистые инвестиции в лизинг «Каркаде» по итогам прошлого года выросли на 29% и составили 19,8 млрд руб. География деятельности компании оценивается как широкая, на крупнейший регион (г. Москва) в 2019 году пришлось около 37% нового бизнеса. Компания специализируется на автолизинге (около 94% портфеля на 01.01.20), при чем на легковые автомобили приходится около 82% портфеля. Агентство позитивно оценивает низкую зависимость компании от одного поставщика, доля которого составляет около 9% портфеля на 01.01.20. По мнению агентства, синергия от интеграции автолизинга Группы Газпромбанка на базе «Каркаде» в сочетании с финансовой поддержкой материнского банка будет способствовать усилению рыночных позиций компании.

Высокая достаточность капитала в сочетании с приемлемой эффективностью деятельности. В соответствии с данными МСФО, по состоянию на 01.01.20 коэффициент автономии компании составил 15% против 17% годом ранее, при этом снижение показателя связано с существенным ростом активов компании (+23%). При этом общая оценка показателей рентабельности оценивается как приемлемая: по данным МСФО, за 2018-2019 гг. ROE=15% и ROA=2,7%; рентабельность с учетом принятого риска за 2019 год составила 12%). Уровень операционной эффективности компании оценивается как приемлемый: покрытие операционных расходов чистыми процентными и комиссионными доходами по лизинговой деятельности за вычетом расходов по долговым обязательствам составило 61% за прошлый год. Вместе с тем, агентство ожидает снижение показателей эффективности лизинговой компании по итогам 2020 года, что во многом будет обусловлено ростом резервных отчислений вследствие ухудшения платежеспособности лизингополучателей на фоне спада экономической активности в РФ.

Приемлемое качество лизингового портфеля обусловлено невысоким уровнем дефолтности лизинговых активов (доля чистых инвестиций в лизинг с просроченными свыше 30 дней платежами по состоянию на 01.04.20 составила около 4%) в сочетании с низкой концентрацией портфеля на клиентах (на 10 крупнейших лизингополучателей приходится около 3% платежей к получению на 01.01.20). На балансе компании также имеется просроченная свыше 30 дней дебиторская задолженность лизингополучателей (около 4% активов на 01.01.20), вместе с тем, уровень покрытия резервами данных активов составляет около 95%, что нивелирует риски сокращения капитала и прибыли. В настоящее время компания ужесточила подходы к финансированию лизингополучателей из отраслей, которые признаны наиболее пострадавшими от пандемии коронавируса, а также ввела инструменты по поддержке клиентов в рамках антикризисных мер, что должно снизить давление на качество активов. Для компании характерен достаточно высокий уровень авансирования сделок (средний размер аванса за 2019 год составил около 30%). Аналитики агентства отмечают адекватный уровень страховой защиты лизингового имущества: все предметы лизинга подлежат страхованию, при этом около 94% имущества застраховано в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ВВВ+ и выше от «Эксперт РА».

Адекватная ликвидная позиция. В настоящее время фондирование компании осуществляется преимущественно за счет кредитов основных банков-партнёров (на 5 крупнейших банков-кредиторов на 01.01.20 приходится около 52% пассивов). Вместе с тем, обязательства компании в существенной степени носят краткосрочный характер (коэффициент текущей долговой нагрузки на 01.01.20 составил около 47%), что нивелируется срочностью инвестиции (около 55% чистых инвестиций в лизинг приходится на краткосрочную инвестицию). Кроме того, «Каркаде» имеет доступ к привлечению существенного объема дополнительной ликвидности как от материнского банка, так и от банков-партнеров (объем возможного привлечения дополнительной ликвидности составляет более половины текущих долговых обязательств компании с учетом поправочных коэффициентов по состоянию на 01.04.20).

Уровень корпоративного управления оценивается как адекватный и соответствует специфике и масштабу бизнеса компании. Несмотря на произошедшую смену собственника, агентство не ожидает существенных кадровых изменений в руководстве «Каркаде» и ее бизнес-модели, что позволит сохранить наработанные экспертизу и опыт компании. В настоящее время в «Каркаде» идет процесс интеграции в бизнес-систему Банка ГПБ (АО) и «Газпромбанк Лизинг» (АО), по результатам которого будут сформированы новые стратегические приоритеты. Вместе с тем, с учетом негативной ситуации в операционной среде компании (по данным АЕБ, в апреле 2020 года продажи легковых и легких коммерческих автомобилей упали на 72%) в связи с пандемией в текущем году темпы роста лизинговых активов компании заметно ограничены и будут зависеть от срока прохождения острой фазы кризиса в экономике.

Решение о рейтинговом действии принято с отступлением от действующей методологии присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям. По мнению членов рейтингового комитета, влияние внешнего фактора поддержки за собственника должно оцениваться в плюс два рейтинговых уровня, тем самым фиксируя паритет в 3 уровня от рейтинга материнской структуры (Банк ГПБ (АО), действующий рейтинг «Эксперт РА» – ruAA+). Текущая версия методологии по выставлению внешних факторов поддержки в данном конкретном случае позволяла выставить силу фактора поддержки за собственника на 1 или 3 рейтинговых уровня, поэтому членами рейтингового комитета было принято решение отступить от действующей методологии и установить поддержку на уровне плюс 2 к оценке самостоятельной кредитоспособности.

Объем лизингового портфеля на 01.01.2020 составил 29,5 млрд руб., объем нового бизнеса за 2019 г. – 24,5 млрд руб., объем полученных лизинговых и арендных платежей за 2019 год – 20,1 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ООО «Каркаде» был впервые опубликован 09.07.2014. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 05.06.2019.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 16.04.2020).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «Каркаде», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ООО «Каркаде» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ООО «Каркаде» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Онлайн-конференция «Российский лизинг: адаптация к новым реалиям», 9 декабря 2020 года

Как лизинговым компаниям успешно адаптироваться к новым реалиям и пройти очередной кризис с наименьшими потерями, обсудили 9 декабря 2020 года на конференции «Российский лизинг: адаптация к новым реалиям». 21.12.2020

Просроченную задолженность взяли в лизинг

Из-за падения деловой активности в первом полугодии на фоне первой волны пандемии у лизинговых компаний на конец третьего квартала около 20% всех активов оказались проблемными. Компании, специализирующиеся на розничном сегменте, постепенно восстанавливают позиции. Но тем, кто занимался корпоративным лизингом, может потребоваться помощь государства, полагают эксперты. 17.12.2020

Перспективы российского рынка лизинга обсудят на онлайн-конференции

После активного роста в 2016-2019 годах лизинговый рынок демонстрирует спад. За первое полугодие 2020 года он сократился на 22% из-за сжатия крупных корпоративных сегментов. Помимо слабого спроса со стороны клиентов и снижения качества активов на развитие отрасли в этом году влияют новые вызовы - карантинные ограничения и потребность в цифровизации лизинга. 01.12.2020

Ставки решают

Мягкая денежно-кредитная политика позволяет рынку лизинга легче пройти кризис. 24.11.2020

«Эксперт РА»: взрывной рост нового бизнеса на рынке лизинга почти отыграл падение первой половины года

Российский рынок лизинга в III квартале показал взрывной рост после значительного падения объема нового бизнеса по итогам первого полугодия 2020 года. Об этом свидетельствуют краткие итоги исследования российского рынка за девять месяцев, подготовленного рейтинговым агентством «Эксперт РА». 19.11.2020