Рейтинговые действия, 16.07.2020

«Эксперт РА» присвоил рейтинг Региональной лизинговой компании Ярославской области на уровне ruA-
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 16 июля 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности Региональной лизинговой компании Ярославской области на уровне ruA-, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг компании обусловлен удовлетворительными рыночными позициями на российском рынке лизинга, сильной позицией по капиталу при слабых показателях рентабельности, высоким качеством активов, адекватной ликвидной позицией и консервативной оценкой корпоративного управления. Позитивное влияние на рейтинг оказывает умеренно высокая вероятность финансовой и административной поддержки со стороны акционеров и федеральных органов власти, что обусловлено ролью компании как инструмента в реализации лизинговой поддержки представителям МСП со стороны «Корпорации МСП».

АО «РЛК Ярославской области» (г. Ярославль) учреждено 07.05.2018 и предоставляет услуги финансовой аренды в рамках льготных лизинговых программ для субъектов малого и среднего бизнеса на всей территории РФ. Компания специализируется на лизинговом финансировании высокотехнологичного и промышленного оборудования, оборудования в сфере переработки и хранения сельскохозяйственной продукции. Доля АО «Федеральная корпорация по развитию малого и среднего предпринимательства» в уставном капитале компании составляет 75%, а Ярославской области в лице Департамента имущественных и земельных отношений Ярославской области - 25%.

Удовлетворительные рыночные позиции. Компания находится в стадии роста (за период с 01.04.2019 по 01.04.2020 объем ЧИЛ вырос в 15 раз с 50,2 до 735,2 млн руб.), тем не менее масштабы бизнеса компании на рынке лизинга на текущий момент являются ограниченными (по итогам 2019 года компания занимает в рэнкинге «Эксперт РА» 80-е место по размеру лизингового портфеля и 65-е по объему нового бизнеса)). Клиентская база компания включает 46 лизингополучателей на 01.04.2020, при этом все лизингополучатели являются субъектами МСП. В среднесрочной перспективе возможна дополнительная докапитализация компании для финансирования сделок по льготному лизингу, а также привлечение внешнего фондирования для формирования коммерческого портфеля, что приведет к росту бизнеса компании. Концентрация на поставщиках лизингового оборудования находится на адекватном уровне (доля крупнейшего поставщика в портфеле составила 9,6%, пяти крупнейших – 32,2% на 01.04.2020).

Сильная позиция по капиталу при слабых показателях рентабельности. На момент анализа деятельность компании финансируется исключительно за счет собственных средств, в результате чего коэффициент автономии находится на очень высоком уровне (93% по МСФО на 01.01.2020). По мнению агентства, достаточность капитала в ближайшей перспективе с высокой вероятностью сохранится на текущем уровне, несмотря на наличие планов компании по распределению дивидендных выплат. Операционная деятельность лизингодателя характеризуется низкими показателями рентабельности (ROE по МСФО за 2019 год составила 2,5%), что обусловлено концентрацией бизнеса на льготном лизинге, а также длительными сроками поставки оборудования (около 3-6 месяцев) лизингополучателям. Кроме того, свободные средства размещаются в высоконадежные ликвидные активы (размещения в банках и ОФЗ), которые не отличаются высоким уровнем доходности. Ввиду небольшого объема лизингового портфеля, находящегося в стадии активного роста, доходы от лизинговой деятельности пока не покрывают административные расходы компании.

Высокое качество активов. На 01.01.2020 значительный объем активов компании приходился на вложения в ОФЗ (30% активов по МСФО) и на средства в банках с высокими рейтингами надежности (18%). Порядка 34% активов приходится на чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ), объем которых за прошлый год вырос в 29 раз. Проблемная задолженность у компании отсутствует, тем не менее качество активов будет изменяться по мере вызревания лизингового портфеля. Кроме того, шок российской экономики, начавшийся в конце 1кв2020, с учётом ориентации лизингодателя на сегмент МСП будет иметь отложенный негативный эффект на уровень проблемных активов. Агентство отмечает адекватный уровень диверсификации портфеля как по видам лизингового имущества (на три крупнейших сегмента приходится 53% портфеля на 01.04.2020), так и по клиентам (задолженность крупнейшего лизингополучателя в портфеле составила 9,6%). Для компании характерен невысокий уровень авансирования сделок (средний размер аванса за 2019 год составил около 18%), что во многом обусловлено типовым условиям льготного лизинга. Аналитики агентства отмечают адекватный уровень страховой защиты лизингового имущества: все предметы лизинга застрахованы в страховых компаниях с рейтингом надежности на уровне ВВВ+ и выше от «Эксперт РА».

Адекватная ликвидная позиция. В настоящее время компания не привлекает внешнее фондирование: на обязательства компании, представленные преимущественно авансами лизингополучателей, приходится только 7% пассивов на 01.01.2020. По этой причине текущий запас ликвидных активов в несколько раз превосходит размер обязательств компании. В среднесрочной перспективе возможна диверсификация пассивной базы за счет выпуска облигационных займов или привлечения банковских кредитов для фондирования коммерческого лизингового портфеля. 

Качество управления оценивается консервативно в силу непродолжительной истории работы компании. Так, по причине небольшого объема недавно сформированного лизингового портфеля на текущий момент невозможно объективно оценить эффективность регрессионной работы и качество риск-менеджмента. Совет директоров сформирован представителями АО «Корпорация МСП» и Администрации Ярославской области, что направлено на поддержание контроля за деятельностью компании со стороны собственников. Агентством положительно отмечается высокий уровень проработки внутренних нормативных документов и регламентации бизнес-процессов. Деятельность компании базируется на национальном проекте «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы», также компания в 2020 году работает по программе, содержащей подробные KPI по ключевым аспектам деятельности, которые на текущий момент полностью выполняются.

Объем лизингового портфеля на 01.04.2020 составил 1,1 млрд. руб., объем нового бизнеса за 1кв2020 – 212 млн. руб., объем полученных лизинговых и арендных платежей за 1кв2020 – 66,7 млн. руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг АО «РЛК Ярославской области» присвоен впервые.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности лизинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные АО «РЛК Ярославской области», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «РЛК Ярославской области» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «РЛК Ярославской области» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Публикации по тематике


Онлайн-конференция «Российский лизинг: адаптация к новым реалиям», 9 декабря 2020 года

Как лизинговым компаниям успешно адаптироваться к новым реалиям и пройти очередной кризис с наименьшими потерями, обсудили 9 декабря 2020 года на конференции «Российский лизинг: адаптация к новым реалиям». 21.12.2020

Просроченную задолженность взяли в лизинг

Из-за падения деловой активности в первом полугодии на фоне первой волны пандемии у лизинговых компаний на конец третьего квартала около 20% всех активов оказались проблемными. Компании, специализирующиеся на розничном сегменте, постепенно восстанавливают позиции. Но тем, кто занимался корпоративным лизингом, может потребоваться помощь государства, полагают эксперты. 17.12.2020

Перспективы российского рынка лизинга обсудят на онлайн-конференции

После активного роста в 2016-2019 годах лизинговый рынок демонстрирует спад. За первое полугодие 2020 года он сократился на 22% из-за сжатия крупных корпоративных сегментов. Помимо слабого спроса со стороны клиентов и снижения качества активов на развитие отрасли в этом году влияют новые вызовы - карантинные ограничения и потребность в цифровизации лизинга. 01.12.2020

Ставки решают

Мягкая денежно-кредитная политика позволяет рынку лизинга легче пройти кризис. 24.11.2020

«Эксперт РА»: взрывной рост нового бизнеса на рынке лизинга почти отыграл падение первой половины года

Российский рынок лизинга в III квартале показал взрывной рост после значительного падения объема нового бизнеса по итогам первого полугодия 2020 года. Об этом свидетельствуют краткие итоги исследования российского рынка за девять месяцев, подготовленного рейтинговым агентством «Эксперт РА». 19.11.2020