«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Саратовской области на уровне ruА- и изменил прогноз на негативный

Москва, 30 декабря 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Саратовской области на уровне ruА-. Прогноз по рейтингу изменен со стабильного на негативный.

Изменение прогноза по рейтингу обусловлено ожидаемым ухудшением показателей финансовой устойчивости региона на фоне кризисных явлений, вызванных развитием пандемии коронавируса и понижением цен на сырьевые товары.

Саратовская область (далее – регион, область) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Саратовская область - индустриально-аграрный регион и один из старейших нефтегазодобывающих регионов России. Ведущими отраслями экономики региона являются обрабатывающие производства, торговля, сельское хозяйство и производство электроэнергии. В структуре обрабатывающей промышленности доминируют производители пищевых продуктов, нефтепродуктов, металлургических изделий, а также производители различных видов машин и оборудования.

Регион характеризуется умеренно высокими размерными характеристиками: объем ВРП в 2019 году составил, по оценке, 752,3 млрд рублей, что на 1,7% выше уровня 2018 года в сопоставимых ценах. По итогам 2020 года ожидается снижение ВРП на 3,7% по сравнению с 2019 годом в сопоставимых ценах или до 747,8 млрд рублей. Несмотря на кризисные явления, вызванные пандемией коронавируса, в регионе наблюдается рост промышленного производства в течение десяти месяцев 2020 года к аналогичному периоду 2019 года (индекс промышленного производства в январе-октябре 2020 года составил 101,8% к соответствующему периоду предыдущего года). Рост обусловлен наращиванием объемов производства основных отраслей в обрабатывающих производствах: металлургия, производство резиновых и пластмассовых изделий, производство строительных материалов, мебели, пищевая промышленность. По итогам года индекс промышленного производства, по данным региона, ожидается на уровне 102,1%.

Давление на рейтинговую оценку оказывает умеренно низкий уровень ВРП на душу населения, негативная динамика численности населения, высокий коэффициент демографической нагрузки и низкий уровень инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП.  ВРП на душу населения по итогам 2019 года, по оценке, составил 309,4 тыс. рублей. На 01.01.2020 численность населения региона составила 2421,9 тыс. человек. За последние 5 лет население снизилось более чем на 50 тыс. человек. Основными причинами снижения численности является естественная убыль, а также отток населения в другие регионы. Коэффициент демографической нагрузки на 01.01.2020 составил 0,787. Среднее отношение объема инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП за последние три года составляет порядка 20,2%. Ситуация на рынке труда области в 2019 году была стабильная и характеризовалась снижением уровня безработицы. Уровень безработицы в 2019 году, составил 4,3%, что на 0,7 п.п. ниже уровня 2018 года и на 0,3 п.п. среднероссийского. В результате коронакризиса в 2020 году ожидается рост уровня безработицы до 6,0%.

Агентство отмечает умеренно низкую зависимость областного бюджета от трансфертов в 2019 году: доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) составила 66,0%. По итогам 2020 года ожидается снижение доли ННД в структуре доходов на 13,9 п.п. до 52,1%, что отрицательно скажется на рейтинговой оценке региона. Снижение обусловлено значительным увеличением трансфертов из федерального бюджета на финансовую поддержку регионального бюджета в связи с реализацией национальных проектов, положений послания Президента РФ Федеральному Собранию РФ в январе текущего года, мер по борьбе с распространением новой коронавирусной инфекции, а также прогнозируемым незначительным снижением поступлений ННД на 2,4%, или 1641,8 млн рублей, из которых 1230,0 млн рублей составили дополнительные налоговые преференции субъектам предпринимательства пострадавших отраслей. Наибольшее снижение в структуре ННД прогнозируется по налогу на прибыль организаций (-16,8%), налогу на имущество организаций (-11,9%) и неналоговым доходам (-6,8%). Указанное снижение по большей части компенсировано увеличением поступлений от налога на доходы физических лиц (далее – НДФЛ), а также от акцизов и транспортного налога. По итогам 2020 года ожидается рост доходов на 23,3%, что обусловлено ожидаемым ростом трансфертов в 1,7 раза.  Положительно оценивается высокая диверсификация налоговой базы региона: доля 10 крупнейших налогоплательщиков составила 22,8% в налоговых доходах.

За десять месяцев 2020 года доходы бюджета региона выросли на 23,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате роста трансфертов в 2,0 раза, а вот поступления по ННД снизились на 7,4%. Значительное снижение поступлений в структуре налоговых доходов наблюдается по налогу на прибыль организаций (-25,1%) и налогу на имущество организаций (-22,1%). Основными причинами снижения поступлений являются принимаемые на федеральном и региональном уровне меры, по обеспечению санитарно-эпидемиологического порядка и меры поддержки бизнеса в условиях распространения новой коронавирусной инфекции. Положительную динамику в структуре ННД за январь-октябрь 2020 года к аналогичному периоду 2019 года продемонстрировали НДФЛ (+8,2%), акцизы (+17,0%) и неналоговые доходы (+4,6%). В структуре безвозмездных поступлений наибольший рост наблюдается по субсидиям (в 2,5 раза) и субвенциям (в 1,8 раза), в результате увеличения финансовой помощи региону на реализацию национальных проектов и вышеуказанных инициатив Президента РФ, а также на устранение последствий пандемии и поддержку экономики.

Расходы региона в январе-октябре 2020 года выросли на 30,9% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. В структуре расходов региона преобладает социальная направленность. На финансовое обеспечение социальной политики, образования, здравоохранения, культуры, физкультуры и спорта, средств массовой информации в течение десяти месяцев 2020 года было направлено 72,7 млрд рублей, что выше аналогичного уровня 2019 года на 38,3%. В структуре расходов по итогам десяти месяцев 2020 года произошли некоторые изменения, связанные с реализацией национальных проектов, а также мер по борьбе с пандемией коронавируса и ее последствиями. Так, в связи со значительным увеличением расходов по здравоохранению (в 3,0 раза) в январе-октябре 2020 года произошло увеличение их удельного веса в общем объеме расходов на 8,4 п.п. Наибольшее снижение удельного веса произошло по расходам на образование (-4,3 п.п.). По оценке региона, расходы областного бюджета в 2020 году увеличатся почти на 30,8% по сравнению с 2019 годом и составят 136,2 млрд рублей.

В 2016-2018 гг. бюджет региона исполнялся с профицитом. По итогам 2019 года бюджет региона был исполнен с дефицитом 0,2% ННД. По итогам 2020 года прогнозируется исполнение бюджета с дефицитом в размере 8,0 млрд рублей или 12,0% ННД, что негативно отразится на рейтинговой оценке региона. Основными источниками покрытия дефицита являются бюджетные кредиты и остатки средств на счетах.

Долговая нагрузка по итогам 2019 года находилась на умеренно низком уровне. Отношение долга на 01.01.2020 к ННД за предшествующие 12 месяцев составляло 67,8%, совокупные обязательства региона – 46,5 млрд рублей. По итогам 2020 года ожидается рост долга до 51,7 млрд рублей, долговой нагрузки до 77,4%, что негативно отразится на рейтинговой оценке региона. Долговой портфель на 01.01.2020 был сформирован преимущественно из бюджетных кредитов, доля которых составляет 53%, банковских кредитов – 36%, облигационных займов – 11%. По итогам 2020 года существенных изменений в структуре долга не ожидается (доля бюджетных кредитов составит 57,8%, банковских кредитов - 32,5%, облигационных займов – 9,7%). Умеренная концентрация на одном кредиторе оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку (доля ПАО «Сбербанк России» на 01.01.2020 составляет 36,0%). График погашения обязательств оценивается как умеренно комфортный, в течение ближайших 12 месяцев с 01.11.2020 погашению подлежит 16,7% совокупного долга. Для региона характерна умеренно высокая стоимость фондирования: отношение расходов на обслуживание долга к ННД за 2019 год составило 2,6%, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. По итогам 2020 года ожидаемая доля расходов на обслуживание долга к ННД составит 2,4%, что обусловлено проводимой работой регионом по перекредитованию по более низким ставкам. Регион имеет доступ к казначейским кредитам для покрытия внутригодовых кассовых разрывов.

Объем доходов бюджета по итогам 2019 года, составил 104,0 млрд рублей, объем расходов бюджета – 104,1 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.