Москва, 28 марта 2019 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности финансовой компании «НК «РОСАГРОНЕФТЕПРОДУКТ» на уровне ruВВ. Прогноз по рейтингу стабильный.
АО «НК «РОСАГРОНЕФТЕПРОДУКТ» (далее – компания) осуществляет инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. Стратегическим активом компании являются акции Банка «ВБРР» (АО) (ruAA, стаб.), доля которых в структуре активов составляет 57,5% по данным на 31.12.2018 (далее – отчетная дата). Учет акций на балансе компании осуществляется по номинальной стоимости. Несмотря на высокое кредитное качество ключевого объекта вложений, агентство отмечает повышенный риск концентрации активов, что оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.
В 2018 году компания впервые получила дивидендный доход в размере 12,3 млн руб. от вложений в акции банка. Ранее деятельность компании финансировалась преимущественно за счет операций обратного РЕПО на объём свободной ликвидности, хранящейся на балансе компании. Утвержденная руководством компании политика предусматривает осуществление сделок РЕПО с центральным контрагентом, обеспечением по которым выступают высоколиквидные акции российских компаний или ОФЗ. По состоянию на отчетную дату объем таких сделок составил 57,7 млн руб. все операции проводятся через брокера, который входит в топ-5 операторов Московской Биржи по сделкам РЕПО. При этом брокер не обладает рейтингами надежности, что не позволяет оценить его кредитоспособность и негативно оценивается агентством, однако качество обеспечения и надежность конечного контрагента, которым является Центральный контрагент, оцениваются позитивно. Агентство ожидает увеличения объема сделок РЕПО в будущем на размер свободной ликвидности, представленной полученным дивидендным доходом и процентными доходами от размещения, и не ожидает распределения этой ликвидности в виде дивидендов самой компании.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает отсутствие долговых обязательств у компании на отчетную дату. Объем текущих операционных расходов полностью покрывается доходом от совершения сделок обратного РЕПО. Обязательства компании практически полностью представлены кредиторской задолженностью по отражению обратных сделок РЕПО. В этой связи коэффициенты текущей и «стрессовой» ликвидности высоко оцениваются агентством. Так, их значение на отчетную дату составило 1,7 и 3,4 соответственно. При этом, сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывает отношение скорректированных активов к их балансовому значению на отчетную дату – оно составило 0,58.
Уровень качества риск-менеджмента оценивается агентством как удовлетворительный. Система риск-менеджмента организована на уровне ООО «УК Портфельные инвестиции» (рейтинг А от «Эксперт РА»), под управлением которой находятся паи ЗПИФ смешанных инвестиций «Коммерческие инвестиции», при этом акции НК «РОСАГРОНЕФТЕПРОДУКТ» включены в ЗПИФ. В числе факторов, оказывающих давление на уровень рейтинга, агентство отмечает невысокую информационную прозрачность компании в связи с отсутствием финансовой отчетности в публичной плоскости, а также отсутствием информации об ее конечных бенефициарах ввиду того, что ими являются пайщики ЗПИФ.
Давление на уровень рейтинга также оказывает узкий характер деятельности компании с учётом ее специализации, что обуславливает невысокий уровень ее корпоративного управления и стратегического обеспечения.
На 31.12.2018 объем активов АО «НК «РОСАГРОНЕФТЕПРОДУКТ» составил 275,4 млн руб., капитала – 228,1 млн руб. По итогам 2018 г. чистая прибыль Компании составила 18,5 млн руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО «НК «РОСАГРОНЕФТЕПРОДУКТ» был впервые опубликован 03.04.2018. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 03.04.2018.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/credits_fin/method (вступила в силу 04.09.2018).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «НК «РОСАГРОНЕФТЕПРОДУКТ», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «НК «РОСАГРОНЕФТЕПРОДУКТ» принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «НК «РОСАГРОНЕФТЕПРОДУКТ» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.