Рейтинговые действия, 28.12.2018

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг компании «Газпром-Медиа Холдинг» на уровне ruA-
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 28 декабря 2018 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Газпром-Медиа Холдинг» на уровне ruА-. Прогноз по рейтингу – стабильный.

АО «Газпром-Медиа Холдинг» (далее – холдинг) – один из ведущих игроков на российском медиарынке, объединяющий активы в таких сегментах, как телевидение, радио, пресса, кинопроизводство и дистрибуция, интернет-платформы, что обеспечивает высокую диверсификацию выручки. Холдинг объединяет восемь эфирных телеканалов, пять из которых включены в первые два мультиплекса цифрового телевидения, десять радиостанций с широкой географией присутствия, оператора спутникового телевидения, а также активы в сфере производства и дистрибьюции медиаконтента.

Одной из задач на 2018 год являлось завершение докапитализации холдинга со стороны собственника (Группы ГПБ). В течение 9 месяцев 2018 года капитал компании постепенно был увеличен на 7,4 млрд руб. Процесс докапитализации будет полностью завершен к концу года, в результате чего капитал компании, по оценкам агентства, составит 108 млрд руб. 

По оценкам агентства, рост рекламного рынка в денежном выражении по итогам 2018 года составил 10%, при этом наиболее растущим сегментом бизнеса холдинга является ТВ-реклама. В 2019 году ожидается дальнейший рост, что позволяет оценить перспективы рынка как умеренно позитивные. На фоне роста рынка агентство отмечает продолжающееся улучшение показателей рентабельности холдинга.

Объем CAPEX, включающий в себя также приобретение НМА и ОС, на горизонте следующих после 30.09.2018 (далее – отчетная дата) 18 месяцев составит, по оценкам агентства, 51 млрд руб. Агентство отмечает увеличение объема денежных средств, аккумулируемых на балансе с 6 млрд руб. на 31.12.2017 до 11 млрд руб. на отчетную дату, что при сохранении размера CFO на фоне растущего рынка и постепенном снижении расходов на выплаты по телу долга и его обслуживание позволяет поддерживать коэффициент прогнозной ликвидности на уровне 1,1.

Метрики общей и текущей долговой нагрузки по-прежнему находятся на низком уровне, что положительно оценивается агентством. По состоянию на отчетную дату отношение долга, скорректированного на связанные с ним финансовые вложения, закрытые на момент актуализации рейтинга, к EBITDA за последние 4 квартала составило 0,3, а покрытие долга CFO за этот период превышает 3х. CFO и EBITDA превышают выплаты по долгу на горизонте следующего года чуть более, чем в 4 раза.

В числе факторов блока корпоративных рисков агентство высоко оценивает качество системы риск-менеджмента. Качество корпоративного управления и стратегического обеспечивания оцениваются как умеренное, в том числе из-за отсутствия долгосрочной стратегии компании. Агентство также не может оценить уровень информационной прозрачности как высокий, ввиду отсутствия финансовой отчетности компании в открытом доступе.

По данным консолидированной отчетности по стандартам МСФО, за период с 30.09.2017 по 30.09.2018 выручка компании составила 91 млрд руб., чистая прибыль – 1,5 млрд руб. Собственный капитал на 30.09.2018 составил 106 млрд руб., активы – 205 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг АО «Газпром-Медиа Холдинг» был впервые опубликован 31.12.2014. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 28.04.2018.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/credits/method (вступила в силу 20.09.2018).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО «Газпром-Медиа Холдинг», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО «Газпром-Медиа Холдинг»  принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО «Газпром-Медиа Холдинг» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Реалистичность проектов ГЧП на железных дорогах неочевидна

Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года изобилует описанием инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры для потребностей ресурсных и стивидорных компаний. 03.04.2019

Компромисс Трампа: что толкает вверх цены на нефть и курс рубля

РБК

Нефть дорожает вторую неделю подряд и практически отыграла декабрьское обвальное падение. На этом фоне растет и курс рубля, укрепившийся с конца года почти на 4%. Но длительному росту нацвалюты могут помешать геополитические риски.
09.01.2019