Рейтинговые действия, 19.12.2018

«Эксперт РА» понизил рейтинг компании «Иркутскэнерго» до уровня ruBBB, и снял статус «под наблюдением»
Поделиться
Facebook Twitter VK

PDF  

Москва, 19 декабря 2018 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Иркутскэнерго» до уровня ruBBB. По рейтингу сохранен стабильный прогноз и снят статус «под наблюдением». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.

ПАО «Иркутскэнерго» - одна из крупнейших генерирующих компаний, расположенных в Восточной Сибири. Генерирующие мощности компании расположены в Иркутской области, и включают каскад трех ГЭС на реке Ангаре и 9 тепловых узлов, расположенных в крупных городах Иркутской области. В периметр консолидации компании также входят девять угольных разрезов с сопутствующей инфраструктурой.

Понижение рейтинга связано с тем, что агентство более не выделяет фактор поддержки со стороны собственников. Агентство исходит из-того, что весь свободный денежный поток компании после необходимых инвестиций, как и ранее, будет подлежать распределению на внутригрупповые цели и выплаты акционерам. Фактически, компания продолжает выступать не реципиентом финансовой поддержки, а ее донором, и ее долговая нагрузка в абсолютном выражении продолжает последовательно увеличиваться на уровне с операционными результатами. Также в текущих условиях у агентства отсутствует предметное понимание возможных внешних источников акционерной поддержки в рамках масштабов деятельности компании. Отдельное влияние на решение также оказали планы En+ Group (холдинговая структура, контролирующая ПАО «Иркутскэнерго) по выводу компании из-под санкций, поскольку они подразумевают возможное снижение доли контролирующего бенефициара до 45%, ниже уровня контрольного пакета в 50%+1 акция.

Снятие статуса «под наблюдением» вызвано ожидаемой агентством слабой подверженностью компании возможному влиянию зарубежных санкций, несмотря на продолжающееся нахождение компании в SDN-листе OFAC (управления по контролю за иностранными активами, подразделения Министерства финансов США).

В остальном не отмечается существенного изменения факторов рейтинговой оценки, формирующих уровень самостоятельной кредитоспособности компании, кроме резкого увеличения доли краткосрочной долговой нагрузки в структуре общего кредитного портфеля, а также постепенного снижения отношения EBITDA к процентным платежам. Агентство исходит из предпосылки о дальнейшем бесперебойном рефинансировании краткосрочной долговой нагрузки преимущественно банками с государственным участием.

По данным консолидированной отчетности ПАО «Иркутскэнерго» по стандартам МСФО активы компании на 30.06.2017 составили 164 млрд руб., капитал - 55 млрд руб. Выручка за период 30.06.2016 - 30.06.2017 составила 139 млрд руб., чистая прибыль за аналогичный период - 22,4 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ПАО «Иркутскэнерго» был впервые опубликован 13.02.2017. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 11.04.2018.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/credits/method (вступила в силу 20.09.2018).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «Иркутскэнерго», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «Иркутскэнерго» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «Иркутскэнерго» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Реалистичность проектов ГЧП на железных дорогах неочевидна

Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года изобилует описанием инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры для потребностей ресурсных и стивидорных компаний. 03.04.2019

Компромисс Трампа: что толкает вверх цены на нефть и курс рубля

РБК

Нефть дорожает вторую неделю подряд и практически отыграла декабрьское обвальное падение. На этом фоне растет и курс рубля, укрепившийся с конца года почти на 4%. Но длительному росту нацвалюты могут помешать геополитические риски.
09.01.2019