Москва, 12 мая 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Петролеум Трейдинг» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBB+ (что соответствует рейтингу А(III) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А(III) со стабильным прогнозом.
Поддержку рейтингу оказали низкие показатели текущей долговой нагрузки, рассчитанные с учетом проведенной агентством реклассификации текущих долговых обязательств компании в состав долгосрочных.
«Проведенная в финансовой отчетности реклассификация в полной мере учитывает специфику деятельности компании, которая финансирует свою торговую деятельность за счет краткосрочных кредитных линий, оборачиваемость которых является высокой» - отмечает младший директор по корпоративным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Мухамед Косов
Охватывая в своей торговой деятельности более 78 регионов страны и совершая более 9 тыс. сделок в течение года, компания занимает высокие рыночные и конкурентные позиции, входя число ведущих нефтеторговых брокеров Санкт-Петербургской Международной Товарно-сырьевой биржи, что также позитивно влияет на уровень рейтинга.
Крупнейшим покупателем в структуре выручки за 2016 год является группа связанных компаний с общей долей в 13.05% в общей структуре доходов. При этом на долю 9 крупнейших покупателей приходится около 29% в структуре доходов, снимая риски зависимости компании от своих контрагентов.
Среди позитивных факторов аналитики также отмечают высокое качество риск-менеджмента компании, организацию стратегического планирования и высокую диверсификацию пассивов в разрезе по кредиторам и умеренно высокую географическую диверсификацию продаж.
В 2016 году компания продемонстрировала значительный прирост объемов деятельности: чистая прибыль и EBITDA в 2016 году увеличились на 283% и 136.4% соответственно. Несмотря на позитивную динамику перечисленных показателей, рассчитанные показатели рентабельности все еще оказывают сдерживающее влияние на уровень рейтинга (за 2016 год показатели ROA, ROE, ROS, рассчитанные по скорректированной от переоценок и единоразовых событий чистой прибыли, составили 4.5%, 90.3%, 0.4% соответственно, рентабельность по EBITDA за этот же период составила 1%).
По мнению агентства, ожидаемые изменения в продуктовой линейке в 2017 году, и торговля более маржинальным природным газом, способны существенно улучшить показатели рентабельности компании.
Для целей расчета показателя прогнозной ликвидности на горизонте 18 месяцев, истребования по кредитным линиям были учтены в составе операционных потоков, в направлениях использования ликвидности - планируемые затраты на их погашение. Отсутствие существенного запаса ликвидности (прогнозная ликвидность компании на горизонте 18 месяцев оценивается на уровне 1), оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.
Также аналитики агентства выделяют невысокие показатели текущей и абсолютной ликвидности, рассчитанные по скорректированной стоимости (0.71 и 0.13 соответственно).
Специфика деятельности компании предполагает авансовую систему платежей. На отчетную дату авансы выданные поставщикам и торговая дебиторская задолженность формируют большую часть активов компании. Общая стоимость активов на 31.12.2016, скорректированная по методологии агентства, составила 1.4 млрд. руб., совокупные обязательства - 1.7 млрд. руб. Таким образом, рассчитанный на уровне 0.84 показатель «стрессовой» ликвидности, оказывает негативное влияние на уровень рейтинга.
Общий уровень долговой нагрузки компании на 31.12.2016 оценивается агентством как умеренно высокий: показатели «Чистый долг/EBITDA», «CFO/чистый долг», «FCF/чистый долг», «FFO/чистый долг» составили 4.02, 16.4%, 16.1% и 47.9% соответственно.
ООО «Петролеум Трейдинг» специализируется на оптовой торговле нефтепродуктами (поставки светлых, темных нефтепродуктов и СУГ) в 78 субъектах РФ. По состоянию на 31.12.2016 активы компании по отчетности МСФО составили 1.8 млрд рублей, собственный капитал - 105.4 млн. рублей. За 2016 год выручка компании составила 15.1 млрд рублей при чистой прибыли в 65.6 млн. рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Apr18_2017/ (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.17). Ключевые источники информации: данные ООО «Петролеум Трейдинг», «Эксперт РА», Банка России
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 22.04.2016. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 13.04.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 04.05.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.
