RAEX (Эксперт РА) пересмотрел рейтинг компании ОСХ по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне ruBBB+
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «ОСХ» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBBB+ (что соответствует рейтингу A(I) по ранее применявшейся шкале). По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне A+(III) со стабильным прогнозом.

Москва, 3 мая 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «ОСХ» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBBB+ (что соответствует рейтингу A(I) по ранее применявшейся шкале). По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне A+(III) со стабильным прогнозом.

ООО «ОСХ» является материнской компанией Группы компаний «Стройтрансгаз», ведущей свою деятельность в сфере нефтегазового и инфраструктурного строительства. Для компании характерны сильные рыночные и конкурентные позиции,  широкая география деятельности и высокий уровень диверсификации продаж по заказчикам и по проектам. В 2016-2017 году основными проектами Группы «Стройтрансгаз» являются стадионы на 45000 зрительских мест к Чемпионату мира по футболу 2018 в Волгограде и Нижнем Новгороде. На долю крупнейшего заказчика, Министерство спорта РФ, приходится около 30% всей выручки по итогам 2016 года.

Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали низкий уровень текущей долговой нагрузки и высокий уровень прогнозной ликвидности. По состоянию на 30.06.2016 объем доступной ликвидности, рассчитанный на горизонте 18 месяцев, составил 16 млрд руб., при этом прогнозный размер выплат по обслуживанию долга не является существенным.

«Долговые обязательства компании представлены кредитом от одного из крупнейших банков РФ, являющегося держателем 20% доли капитала ООО «ОСХ». Сильные переговорные позиции и комфортные условия обслуживания долга положительно влияют на уровень рейтинга», - комментирует управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Аналитики агентства отмечают также умеренно высокие показатели ликвидности: на 30.06.2016 коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности составили 0,28 и 0,94 соответственно. При расчете показателей ликвидности учитывалась величина активов, скорректированная на их качество в соответствии с методологией агентства. Значение текущей ликвидности, близкое к 1, говорит о достаточности оборотных активов компании для покрытия всех ее текущих обязательств.

К числу положительных факторов отнесены умеренно высокое качество риск-менеджмента и высокий уровень страховой защиты. Строительно-монтажные риски застрахованы на всю сумму контрактов, при этом 95% приходится на СК «СОГАЗ». Управление рисками осуществляет отдел внутреннего аудита АО «Стройтрансгаз», процесс закреплен в отдельных регламентах. Качество корпоративного управления оценивается как умеренно высокое: стратегические решения принимаются на уровне Совета директоров АО «Стройтрансгаз», в котором представлены интересы менеджмента и собственников; ведется протоколирование ключевых решений.

Агентство принимает во внимание возможность собственника компании оказать ей финансовую поддержку в случае необходимости, что также положительно отражается на уровне рейтинга.

Сдерживающее влияние на уровень рейтинга компании оказывает убыточность деятельности и низкие показатели рентабельности. За период 30.06.2015-30.06.2016 рентабельность активов по скорректированной чистой прибыли составляла -0,7%, рентабельность продаж равнялась -0,8%, рентабельность по EBITDA - 4,8%. Капитал Компании отрицательный из-за накопленного убытка прошлых лет. Компания рассчитывает получить прибыль в 2017 году и тем самым выйти на положительную величину чистых активов.

Аналитики отмечают также умеренно высокий уровень общей долговой нагрузки: на 30.06.2016 отношение долга к EBITDA за период 30.06.2015-30.06.2016 составило 5,87, отношение CFO за период 30.06.2015-30.06.2016 к долгу на 30.06.2016 было равно 33,2%. Значение «стрессовой» ликвидности составило 0,71 на 30.06.2016, что означает нехватку активов компании, оцененных по скорректированной на их качество стоимости, на покрытие всех обязательств компании.

На текущий момент для ключевых рынков компании характерна слабая динамика и отсутствие явных перспектив роста. Сдерживающее влияние данного фактора отчасти компенсируется тем обстоятельством, что основную часть выручки компании формируют государственные заказы и заказы федеральных учреждений, финансирование которых на ближайшие годы утверждено.

ООО «ОСХ» специализируется на капиталовложениях в ценные бумаги и управлении активами. В настоящее время деятельность компании заключается во владении 88,61% акций Группы компаний «Стройтрансгаз», являющихся диверсифицированным строительным холдингом. Группа СТГ выполняет работы по проектированию, строительству и реконструкции объектов в энергетической, нефтегазовой и других промышленных отраслях, а также объектов гражданской инфраструктуры. По данным консолидированной МСФО отчетности ООО «ОСХ» выручка компании за период с 30.06.2015 по 30.06.2016 составила 51,5 млрд руб., активы на 30.06.2016 - 50,8 млрд руб., величина собственного капитала составила -3,8 млрд руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Apr18_2017/ (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.17). Ключевые источники информации: данные ООО «ОСХ», АО «Стройтрансгаз», RAEX (Эксперт РА), Банка России.

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 15.04.2016. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 31.03.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 25.04.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


На ВЭФ изыскивают внутренние резервы

Коммерсантъ

Первый день работы Восточного экономического форума (ВЭФ) во Владивостоке среди прочего был посвящен обсуждению способов привлечения длинных и дешевых денег, а также работе широко представленных на Дальнем Востоке специальных режимов для инвесторов. При этом, в отличие от форумов прошлых лет, сейчас ажиотаж относительного возможного прихода крупных иностранных инвесторов в этот макрорегион заметно поутих — организаторы проектов в большей степени ориентируются на российские деньги.
05.09.2019

Эксперты: у россиян нет свободных денег для инвестиций

Газета.Ru

Россияне пробуют новые формы инвестиций вместо привычных депозитов, открывая счета на Московской бирже, радуются управляющие. Однако эксперты считают, что это «мизерные инвестиции». У большинства россиян нет денег даже чтобы покрыть текущие расходы, а не то, чтобы пробовать необычные инструменты, как на Западе. Согласно данным Росстата, около трети наших сограждан не хватает денег на обувь.
09.04.2019

Интервью с ведущим аналитиком по корпоративным рейтингам "Эксперт РА" Михаилом Ткачом

Уровень рейтинга отражает надежность, устойчивость и кредитоспособность эмитента. Чем выше рейтинг эмитента, тем меньше частный инвестор может переживать за возвратность вложенных средств. 21.02.2019

Российские компании отказались занимать деньги на развитие у инвесторов

Forbes

В 2018 году фактически произошла заморозка рынка корпоративных облигаций: российские компании заняли в два раза меньше денег у инвесторов, чем годом ранее. Виной тому растущая стоимость заимствований по сравнению с банковскими кредитами и неопределенность, связанная с геополитикой и санкциями
15.11.2018

Между валютой и инфляцией

Главный экономист "Эксперт РА" Антон Табах — о последствиях повышения ставки ФРС США для экономик развивающихся стран. 27.09.2018