Рейтинговые действия, 06.03.2017

RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг компании «НТЦ» на уровне А (III)
Поделиться
Facebook Twitter VK


PDF  

Москва, 6 марта 2017 г.

Рейтинговое агентство RAEX (Эксперт РА) подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «НТЦ» на уровне А (III). Прогноз по рейтингу - стабильный.

Ключевым фактором, который позитивно повлиял на уровень рейтинга, является высокий уровень прогнозной ликвидности, достигнутый благодаря ожидаемому >70% росту арендных ставок после проведения компанией ремонта помещений. Рост арендных ставок был изначально заложен в действующих договорах аренды, ремонтные работы проводятся по спецификациям заказчиков. Агентство ожидает пролонгации в мае 2017 года основного кредитного договора с единственным кредитором в объеме 7,1 млрд рублей до 2021 года, о чем получено письменное подтверждение заинтересованности кредитора. С учетом этого отношение источников ликвидности к направлениям ее использования на горизонте ближайших 18 месяцев составило 1,23, коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный по дисконтированным агентством оборотным активам, на 30.09.2016 составил 1,09, отношение прогнозного CFO за 2017 год к выплатам по долгу в 2017 году составляет 116%, отношение процентов к уплате в 2017 году к прогнозной EBITDA за 2017 год составляет 0,9. Также отмечается низкий уровень валютных рисков компании: долговая нагрузка в валюте отсутствует, все расчеты компания производит в рублях.

Бизнес профиль компании оценивается агентством как умеренный. Офисный центр «Парк победы» был введен в эксплуатацию в 2013 году, имеет привлекательное местоположение. На текущий момент заключены договора на 87% площадей компании, однако высок уровень концентрации - на крупнейшего арендатора будет приходиться 72% прогнозной выручки.

«Агентство получило письма от основных действующих арендаторов компании, в котором высказывается их намерение о продолжении аренды помещений компании в среднесрочной перспективе по ставкам, прописанным в дополнительных соглашениях. Заинтересованность арендаторов определяется в том числе проведенным ремонтом помещения по спецификациям основных арендаторов. Действующие ставки аренды от якорных арендаторов позволяют компании генерировать достаточный денежный поток для обслуживания долговых обязательств», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам RAEX (Эксперт РА) Павел Митрофанов.

Рейтинговую оценку сдерживает высокий уровень общей долговой нагрузки и убыточность деятельности за период 30.09.2015-30.09.2016. Отношение прогнозного уровня долга к прогнозной EBITDA за 2017 год составит 7,1, а отношение прогнозного CFO за 2017 год к прогнозному уровню долга составит 15%. Чистая прибыль и EBITDA за 30.09.2015-30.09.2016 отрицательны. У Компании отмечается низкий уровень «стрессовой» ликвидности: отношение продисконтированных на качество активов к обязательствам на 30.09.2016 составило 0,5. Низкое значение этого показателя обусловлено отрицательным значением собственного капитала компании (коэффициент достаточности капитала составил -0.16), значительным объемом отложенных налоговых активов (13% от активов), а также наличием векселей от учредителя (17.3% от активов) в составе дебиторской задолженности, надежность которых агентство не может позитивно оценить. Кроме того, отмечается низкий уровень информационной прозрачности: финансовая отчетность компании отсутствует в открытом доступе.

ООО «НТЦ» занимается сдачей в аренду коммерческой недвижимости в Москве: гостинично-деловой центр «Парк победы», 28,1 тыс. кв. метров площадей и 563 машиноместа. Объем активов компании по состоянию на 30.09.2016 составил 7,6 млрд. руб., собственный капитал - (-1,3) млрд. руб., выручка компании за 30.09.2015-30.09.2016 составила 1,3 млрд. руб., чистый убыток за тот же период - 1,4 млрд. рублей. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Jan23_2017/ (применяемая версия методологии вступила в силу 23.01.2017). Ключевые источники информации: данные ООО «НТЦ», RAEX (Эксперт РА).

Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 29.05.2014. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 30.12.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 21.02.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Дополнительные материалы по тематике


Реалистичность проектов ГЧП на железных дорогах неочевидна

Долгосрочная программа развития ОАО «РЖД» до 2025 года изобилует описанием инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры для потребностей ресурсных и стивидорных компаний. 03.04.2019

Компромисс Трампа: что толкает вверх цены на нефть и курс рубля

РБК

Нефть дорожает вторую неделю подряд и практически отыграла декабрьское обвальное падение. На этом фоне растет и курс рубля, укрепившийся с конца года почти на 4%. Но длительному росту нацвалюты могут помешать геополитические риски.
09.01.2019