Москва, 7 июня 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «Красный Октябрь» по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruВВВ+ (что соответствует рейтингу A+(III) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А+(III) со стабильным прогнозом.
Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказал низкий уровень текущей долговой нагрузки. Согласно расчетам аналитиков, отношение выплат по долгу в 2017 году к EBITDA за 2016 год составило 0,31. По прогнозам агентства в следующие 18 месяцев операционный денежный поток покрывает расходы компании и выплаты по долгу в 1,3 раза.
Агентство позитивно оценивает показатели текущей и «стрессовой» ликвидности. На 31.12.2016 по РСБУ отчетности компании коэффициент текущей ликвидности составил 1,4, коэффициент «стрессовой» ликвидности, рассчитанный как отношение активов компании, скорректированных на качество, к балансовым обязательствам составил 1,7.
Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали высокие рыночные и конкурентные позиции - «ХК «Объединенные кондитеры» является крупнейшим кондитерским предприятием в Восточной Европе, объединяющим 19 российских фабрик - и высоко диверсифицированная структура поставщиков и покупателей.
Из позитивных факторов блока корпоративных рисков выделяются умеренно высокий уровень стратегического обеспечения, достаточный уровень раскрытия информации о конечных бенефициарах и информационной прозрачности.
Сдерживающее влияние на рейтинг оказал высокий уровень валютных рисков. По итогам 2016 года доля импортного сырья в себестоимости компании составила 57% и была представлена импортным сырьем (в основном, какао-продукты, орехи).
Агентство оценивает темпы роста рынка кондитерских изделий как невысокие, по 2017 году ожидается околонулевая динамика, одновременно продолжается тренд на сокращение импорта кондитерских изделий и увеличение себестоимости продукции.
По итогам 2016 года рентабельность компании снизилась относительно показателей прошлого года. Так, за 2016 год ROA и ROE по скорректированному на нереализованные переоценки чистому убытку составили -0,3% и -0,5%, снизилась и рентабельность по EBITDA до 3% за год.
Уровень общей долговой нагрузки оценивается как умеренно низкий. Отношение долга на 31.12.2016 к EBITDA за 2016 год составило 2,6. Однако, отношение CFO и FFO к долгу составило 25% и 39% соответственно.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности на 31.12.2016 составило 0,004, что по методологии агентства оценивается как низкий уровень. При расчете показателя учитывались скорректированный объем денежных средств в размере 136 млн руб., отсутствие краткосрочных финансовых вложений, при этом объем краткосрочных обязательств составил 3,6 млрд руб.
ОАО «Красный Октябрь» входит в состав холдинговой компании «Объединенные кондитеры», которая является лидером кондитерского рынка России и объединяет 19 российских фабрик. «Красный Октябрь» является одним из крупнейших московских производителей кондитерских изделий, и также имеет производственные площадки в Рязани, Коломне и Егорьевске.
На 31.12.2016 активы ОАО «Красный Октябрь» составили 12,4 млрд руб., выручка компании за период 2016 год составила 12 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/after_Apr18_2017/ (применяемая версия методологии вступила в силу 18.04.2017). Ключевые источники информации: данные ОАО «Красный Октябрь», «Эксперт РА», Банка России.
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 31.03.2016. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 30.03.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 29.05.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.
