«Эксперт РА» пересмотрел рейтинг компании Brycetown Investments по новой методологии и присвоил рейтинг на уровне ruBBB-

Москва, 01 июня 2017 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании Brycetown Investments Limited по новой методологии и присвоило рейтинг на уровне ruBBB- (что соответствует рейтингу A(II) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне А, второй подуровень со стабильным прогнозом.

Текущий уровень долговой нагрузки компании оценивается агентством как комфортный. Ожидаемые выплаты по процентам и по телу долга на горизонте 12 месяцев с последней отчетной даты составят 138 млн руб. и 198 млн руб. соответственно. В результате, отношение процентов к уплате в ближайшие 12 месяцев к EBITDA составило 0,3, отношение выплат по телу долга в ближайшие 12 месяцев к EBITDA составило 0,8. Отношение операционного денежного потока к выплатам по долгу составило 122%. Аналитики агентства также отмечают, что пассивы компании характеризуются высоким уровнем диверсификации по кредиторам: доля крупнейшего несвязанного кредитора по состоянию на 31.12.2016 составляет 25%. Это оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку.

Ожидаемый объем операционного денежного потока на горизонте 18 месяцев с последней отчетной даты прогнозируется на уровне 570 млн руб. В источниках доступной ликвидности были также учтены денежные средства по состоянию на 31.12.2016. в размере 73 млн руб. В итоге, располагаемая ликвидность компании в течение следующих 18 месяцев превышает совокупный объем выплат по процентам и телу долга в размере 532 млн руб. на аналогичном горизонте. Значение прогнозной ликвидности составило 1,2, что позитивно оценивается агентством.

По итогам 2016 года компания зафиксировала положительный финансовый результат. Показатели рентабельности активов, капитала и продаж, рассчитанные по скорректированной чистой прибыли, составили 4%, 7% и 29%, что высоко оценивается агентством в рамках применяемой методологии. Агентство также отмечает высоко диверсифицированную структуру выручки: по итогам 2016 года доля крупнейшего контрагента составила 24,5%.

Показатели абсолютной и текущей ликвидности на 31.12.2016 составили 0,8 и 1,6, что является высоким уровнем согласно действующей методологии. В целях расчета текущей ликвидности была произведена реклассификация краткосрочной кредиторской задолженности, так как агентство не ожидает ее погашения на горизонте 12 месяцев с последней отчетной даты.

Коэффициент «стрессовой» ликвидности, рассчитанный как отношение активов, скорректированных на их качество, к балансовым обязательствам также находится на высоком уровне: значение коэффициента на 31.12.2016 составило 1,6.

Отсутствие активов и обязательств, номинированных в иностранной валюте, позволяет компании не зависеть от колебаний курса, что позитивно сказывается на рейтинге компании.

В блоке корпоративных рисков агентство отмечает умеренно высокий уровень качества риск-менеджмента, а также умеренно высокий уровень стратегического обеспечения.

К ключевым факторам, оказавшим сдерживающее влияние на уровень рейтинговой оценки, агентство относит высокий уровень общей долговой нагрузки. На 31.12.2016 обязательства по балансу составили 2,2 млрд руб., значение «долг/EBITDA» составило 5,25. Отношение CFO  к обязательствам по балансу составило 19%, что является низким уровнем согласно действующей методологии.

Информационная транспарентность компании оценивается как невысокая ввиду отсутствия финансовой отчетности компании в открытом доступе.

Brycetown Investments Limited специализируется на сдаче недвижимости в аренду, в собственности компании находится  БЦ «Линкор», расположенный в Москве. По состоянию на 31.12.2016 активы компании составили 4,9 млрд руб., капитал - 2,5 млрд руб. По итогам 2016 года выручка компании была на уровне 643 млн руб., чистая прибыль составила 17 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.