Москва, 14 июля 2017 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании En+ Group на уровне ruA- (что соответствует рейтингу A+(III) по ранее применявшейся шкале). Прогноз по рейтингу - стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг А+, третий подуровень, со стабильным прогнозом, присвоенный по методологии присвоения рейтингов нефинансовых компаний, утратившей силу 23.01.2017.
En+ Group является вертикально-интегрированной индустриальной группой, которая объединяет компании, работающие в сфере цветной металлургии и горнорудной промышленности, энергетики, а также стратегически связанных с ними отраслях. En+ Group является контролирующим акционером (48,13%) компании UC RUSAL, одного из крупнейших мировых производителей алюминия, владеет крупнейшей частной российской энергетической компанией АО «ЕвроСибЭнерго» и производителем ферромолибдена компанией SMR, а также угольными месторождениями и логистическим бизнесом. Преобладание в активах акций UC RUSAL не позволяет высоко оценить уровень диверсификации вложений компании, при этом агентство отмечает, что денежный поток формируется как за счет потока от UC RUSAL, так и за счет «ЕвроСибЭнерго».
«Основные активы En+ Group имеют, по оценкам агентства, высокий уровень кредитоспособности. На конец 2016 года отношение скорректированной на кредитное качество стоимости активов к их балансовой стоимости составило 80%, что позитивно отразилось на уровне рейтинга», - отмечает управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Показатель текущей ликвидности также был оценен аналитиками агентства как высокий. Отношение объема скорректированных оборотных активов с учетом доступных к залогу скорректированных внеоборотных активов к краткосрочным обязательствам составило 8,6 на 31.12.2016.
Значение коэффициента «стрессовой» ликвидности, учитывающее кредитное качество активов и балансовые обязательства за вычетом квазикапитала, на 31.12.2016 составило 2,63, что оценивается как высокий уровень. При этом агентство отмечает умеренно высокий уровень диверсификации пассивов. Невысокая доля крупнейшего кредитора En+ Group в пассивах (26% на 31.12.2016) связана с высокой достаточностью капитала по балансу.
Среди позитивных факторов было выделено низкое значение коэффициента покрытия процентных расходов компании дивидендным потоком от объектов вложений - показатель за 2016 год составил 4,4.
Агентство умеренно позитивно оценивает уровень достаточности денежных потоков компании для обслуживания долговых обязательств на горизонте следующих 18 месяцев. Согласно оценке аналитиков, покрытие составит 1,13. При расчетах показателя достаточности денежных потоков ожидаемый денежный поток корректировался на кредитное качество генерирующих активов и возможность реализации валютного риска. Агентство отмечает, что En+ Group имеет валютные долговые обязательства, при том, что по существу основным источником денежных потоков компании являются рублевые активы.
Агентство позитивно оценивает озвученную СМИ возможность проведения IPO компании. Повышение ликвидности группы, по мнению агентства, окажет положительное влияние на уровень рейтинга.
Также аналитики позитивно оценили качество стратегического обеспечения и корпоративного управления компании. Сдерживающее влияние в блоке бизнес-рисков оказывает невысокий уровень информационной прозрачности в силу непубличности финансовой отчетности.
На 31.12.2016 активы En+ Group plc. по индивидуальной отчетности составили 4,1 млрд долл., капитал - 2,6 млрд долл.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits_holding/method (применяемая версия методологии вступила в силу 02.05.2017). Ключевые источники информации: данные En+ Group plc., «Эксперт РА», Банка России.
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен объекту рейтинга 20.12.2012. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении объекта рейтинга был опубликован 18.01.2017. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 06.07.2017. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. рейтинг кредитоспособности был инициирован объектом рейтинга (с рейтингуемым лицом заключен договор об осуществлении рейтинговых действий), объект рейтинга принимал участие в присвоении рейтинга. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу дополнительные (отличные от присвоения и мониторинга (поддержания) присвоенного рейтинга) услуги. Рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию, включая информацию, полученную от третьих лиц и из публичных (общедоступных) источников, относящуюся к объекту рейтинга, которая находится в распоряжении Агентства, достоверность и качество которой, по мнению Агентства, являются надлежащими. Информация, используемая Агентством, является достаточной для применения методологии.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.